新年行情暖意融融，公募增量资金持续入市。 　　根据券商中国记者统计，截至1月10日2026年入市的公募资金预计在450亿元以上：一是新年上市的22只股票ETF，合计规模63.45亿元。二是岁末年初成立、进入建仓期的主动含权基金，规模接近400亿元。 　　从券商中国记者跟踪观察情况来看，公募增量资金是“存款腾挪”趋势下的典型映射，在新年入市基金产品上主要有两个表现：一是个人投资者成为ETF主力军，不少产品的份额占比超90%；二是主动基金份额自2025年三季度后已不再下降，甚至出现小幅回升。业内人士表示，存款搬家趋势有望在2026年带来万亿级流向投资领域的活化增量资金，多数将寻求稳健型产品。 　　入市ETF仓位迅速提升 　　开年入市的公募资金，最直接的是股票ETF。根据统计，截至1月9日，2026开年以来一共有16只ETF确定上市时间。其中，有7只ETF拟于开年第二周（1月12日至1月15日）上市交易。 　　具体来看，7只ETF品类丰富，建信基金上市的是创业板综合增强策略ETF，华夏基金和鹏华基金是中证全指食品ETF。易方达一共有两只ETF上市，分别是中证工程机械主题ETF、中证港股通高股息投资ETF。此外还有华宝基金旗下的中证港股通医疗主题ETF，平安基金旗下的恒生中国央企红利ETF。 　　开年首周（1月5日至1月9日）已有9只ETF上市交易，涵盖人工智能、卫星、芯片、生物科技以及科创板等品类。 　　16只ETF上市，合计带来的资金规模近50亿元。其中，鹏华中证科创创业人工智能ETF的规模接近7亿元，平安恒生中国央企红利ETF的规模在5亿元以上。此外，截至1月9日还有6只已成立、上市日期待定的ETF，涵盖通用航空、新能源、工业软件、芯片设计等热门主题赛道。至此，上述22只ETF带来的增量资金达到63.45亿元。 　　个人投资者是新年入市ETF的主力军，不少产品的个人份额达到90%。比如，拟于1月13日上市的鹏华中证全指食品ETF和1月14日上市的华夏中证全指食品ETF，个人投资者持有份额占比均超过94%，后者的前十名份额持有人名单中的前8名，均是个人投资者。易方达中证港股通高股息投资ETF于1月12日上市，个人投资者持有份额占比为 93.92%，前十名份额持有人名单中有6名为个人投资者。 　　从首周入市的ETF来看，公募资金的股票仓位数天内迅速提升。国泰中证港股通互联网ETF1月9日上市，其于1月6日发布的上市交易公告书显示，投资组合里股票持仓占基金总资产比例为4.8%。截至1月8日，该ETF投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例，已提升到96.59%。富国恒生生物科技ETF于1月8日上市，其于1月5日发布的上市交易公告书显示的股票仓位为15.90%，截至1月7日投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例，达到了98.01%。 　　次新主动含权基金尚处建仓早期 　　除ETF外，岁末年初成立、进入建仓期的主动含权基金，是开年入市的第二类公募资金。数据显示，截至1月9日2025年11月以来成立的含权基金（以普通股票基金和偏股混合基金为统计对象，不包括资管集合转型基金）一共有72只，合计募集规模约为392.08亿元。 　　具体看，有14只基金募集规模超10亿元。其中，广发质量优选、易方达产业优选、富国兴和三只产品规模超过30亿元。鹏华启航量化选股的募集规模超过25亿元。此外，摩根慧启成长、汇添富价值驱动等基金的募集规模超过15亿元。值得一提的是，这些基金当中有不少来自中小公募，比如国金智远量化选股，募集规模接近15亿元。惠升基金旗下的均衡回报，募集规模也超过10亿元。 　　北京一家中小公募的市场人士对券商中国记者表示，这些基金募集规模显著，一是和岁末年初的市场行情有关，科技行情带来的赚钱效应激发了资金热情；二是和知名基金经理挂帅有关，既包括范妍（富国兴和）和蓝小康（中欧鑫悦回报一年持有）等出自大公募的基金经理，也包括盛丰衍（西部利得专精特新量化选股）、钱睿南（惠升均衡回报）等中小公募的基金经理。 　　从资金投资方向看，次新基金中既有全市场布局产品，但更多是特色鲜明的主题产品。比如聚焦医药的中信保诚医药精选、中欧医药生物，聚焦消费的易方达消费机遇、浦银安盛港股通消费、华安消费智选，聚焦红利的国联安红利慧选、建信红利严选。 　　截至1月9日，上述次新基金成立以来净值波动普遍较小，尚处于建仓早期，主要募集资金有待入市。具体看，72只基金成立以来平均收益率为3.08%，中位数为2.12%。具体看，72只基金中有52只成立以来回报率在4%以下。广发质量优选成立于2025年12月23日，募集规模37.59亿元，A份额成立以来净值波动率不足0.1%。易方达产业优选成立于2025年11月4日，募集规模31.62亿元，A份额成立以来收益率只有0.83%。中欧鑫悦回报一年持有成立于2025年11月17日，A份额成立以来收益率为1.63%。 　　新增活化资金在“万亿”级别 　　公募开年入市资金以行情向好为背景。结合前述ETF持有人以个人投资者居多等现象来看，业内认为此与近期居民存款搬家有关，具有相当趋势参考意义。 　　平安基金对券商中国记者表示，从股市资金面上看，居民储蓄与理财入市潜力巨大。以居民近三年积累的超额储蓄规模作为潜在的入市资金规模参照。测算结果显示，2022—2024年新增存款和银行理财规模合计约50万亿元，其中“超额储蓄”约为5万亿元。 　　国泰基金援引中金公司测算数据显示，2026年将分别有20.7万亿元、9.6万亿元、1.3万亿元的2年期、3年期、5年期居民定期存款到期，相比2025年多增加4万亿元。在当前利率环境下，部分风险承受能力更强的资金，会通过含权理财、基金定投等方式，间接、缓慢地接触权益市场，博取更高回报。 　　中金公司研究显示，2025年前11个月，居民定期存款相较2023年同期少增3.4万亿元，同期银行理财、公募基金、私募证券基金多增4.3万亿元、2.8万亿元、1.7万亿元，保费收入也比2年前同期多增1.2万亿元。2026年居民储蓄率有望降至10%—12.5%左右的水平，相较2025年可额外再新增约2万亿—4万亿元的活化资金，大概率流向投资领域，多数将寻求稳健型产品。 　　“我们的确观察到了存款搬家现象，目前总体情况较温和。公募基金的客户需求发生显著变化。”嘉实财富首席宏观分析师谭华清分析2025年公募基金份额变化发现两个迹象：一是主动偏股基金份额从2023年开始下降的趋势，自2025年9月后已不再下降了，甚至小幅回升。二是在主动偏股基金份额此前的下降期间，股票指数基金份额在继续回升。经过此前行情修复，投资者对偏股基金的信心也在重新修复。同时指数基金发行较快，类型多样，丰富了投资者的配置工具。 　　“2026年股票投资有望继续领跑，期待居民储蓄能够更显著地进入股票市场。”方正富邦基金首席投资官汤戈表示，2025年A股营收增速、利润增速见底回升，上市公司ROE水平逐渐企稳，私募资金和两融资金增量显著，估值提升明显。2026年A股盈利增速和ROE水平有望继续修复，业绩增长也会消化部分估值。

　　美军突然发动大规模打击。 　　当地时间1月10日，美军中央司令部表示，美军当天对极端组织“伊斯兰国”在叙利亚境内的多个目标发动大规模空袭。声明称，这一打击行动是“鹰眼打击行动”的一部分。 　　当前，叙利亚局势持续动荡，叙利亚军方与“叙利亚民主力量”在阿勒颇市持续激烈交火。据叙利亚方面9日消息，阿勒颇省民防部门负责人表示，阿勒颇市冲突已造成约15.9万人流离失所，民防部门已设置15个安置中心。 　　此外，据新华社11日消息，美国《纽约时报》10日援引匿名美国官员的话报道称，美国总统特朗普近日已听取关于军事打击伊朗方案的汇报。报道称，特朗普尚未做出最终决定，但他正在认真考虑授权美军发动军事打击。美军行动有一系列选项，包括对德黑兰的非军事地点进行打击。当天早些时候，特朗普在社交媒体上发文，再次威胁干涉伊朗当前局势。 　　美军大规模空袭 　　1月11日，新华社消息，美军中央司令部10日说，美军及其伙伴国部队当天对极端组织“伊斯兰国”在叙利亚境内的多个目标实施大规模打击。 　　美军中央司令部在社交媒体上发布消息说，这是美军去年12月发起的“鹰眼打击行动”的一部分。消息配发的视频显示，多架战斗机、攻击机在夜色中起飞，多个地面目标被炸毁。 　　中央司令部发言人蒂姆·霍金斯告诉美国全国广播公司新闻台，20多架飞机参与空袭，投射90多枚精确制导弹药，打击超过35个目标。 　　去年12月13日，叙利亚过渡政府安全部队和美军部队在叙中部霍姆斯省巴尔米拉市附近联合巡逻时遭到枪击，两名美军士兵和一名担任翻译的美国平民死亡，另有三名美军士兵受伤。枪手来自“伊斯兰国”，在交火中被打死。同月13日，美军在叙利亚发起“鹰眼打击行动”，旨在消灭“伊斯兰国”武装人员、基础设施和武器库。 　　叙利亚内战2011年爆发后，美国未经当时的叙中央政府许可，开始在叙部署美军。2024年12月叙政局剧变后，叙过渡政府与美国改善双边关系。 　　叙利亚军方轰炸 　　据参考消息援引法新社1月9日报道，叙利亚军方9日恢复对阿勒颇一处库尔德街区的轰炸，此前库尔德战斗人员拒绝撤离，公然违抗当局颁布的停火令。 　　报道称，自6日以来，暴力冲突已造成至少21名平民死亡，是叙当局与库尔德人在北部这座大城市最严重的流血冲突。 　　库尔德人是该国的一个重要少数民族，控制着东北部部分地区。 　　当局9日早些时候曾宣布停火，并声称被困在谢赫·马克苏德和阿什拉菲耶两个街区的库尔德武装人员将被疏散到该国东北部的库尔德自治地区。当局甚至调派了大巴准备运送武装人员，但后者宣布拒绝任何“投降”，并表示要保卫自己的街区。 　　叙军方随后宣布，将恢复对谢赫·马克苏德“军事据点”的轰炸，并呼吁居民远离。国防部称，其中一处据点弹药库已被摧毁。 　　据叙利亚方面9日消息，阿勒颇省民防部门负责人表示，阿勒颇市冲突已造成约15.9万人流离失所，民防部门已设置15个安置中心。 　　叙军行动指挥部在声明中说，叙军试图通过停火、允许“叙利亚民主力量”撤离以结束冲突，但后者继续袭击车辆，炮击军方阵地和袭击士兵。 　　声明说，叙军给予“叙利亚民主力量”人员的撤离期限已到期，军队宣布在阿勒颇市谢赫·马克苏德街区内启动清剿行动，且今后与“叙利亚民主力量”达成任何协议的可能性减小。 　　“叙利亚民主力量”由库尔德武装“人民保护部队”主导，目前控制叙北部和东部大片地区。去年3月，“叙利亚民主力量”与过渡政府签署相关整合协议，但协议实施已陷入僵局。去年以来，双方仅在阿勒颇市就已爆发多次冲突。 　　伊朗最新发声 　　1月11日，据央视新闻，连日来，伊朗局势持续受到国际关注。10日晚，伊朗整体局势平稳，未发生大规模集会或骚乱。当天，伊朗总统、军方、伊朗常驻联合国代表等连续发声，呼吁伊朗人民保持团结，捍卫国家利益。 　　伊朗总统佩泽希齐扬在会见阿曼外交大臣巴德尔时表示，美国和以色列的一切行为旨在延续地区战争与不安全局势，阻挠伊斯兰国家间的团结，并制造分裂，但伊朗人民将比以往任何时候都更加坚定地支持自己的国家。 　　10日，佩泽希齐扬在会见确定伊朗国家利益委员会成员时还强调，政府正全力通过根除寻租、贿赂和腐败来改善民众生计。他表示，目前政府正处于对抗外部经济战争与国内寻租利益集团的关键阶段，他呼吁各政治流派、专家及机构在协商达成共识后保持齐心协力，以统一的步调坚定支持政策执行。 　　伊朗军方表示，将捍卫国家利益，保护战略基础设施和公共财产，并敦促伊朗人民团结起来“挫败敌人的阴谋”。 　　声明指出，以色列和“敌对恐怖组织”“企图通过另一场阴谋破坏城市的秩序与和平，破坏国家的公共安全”并“试图以支持伊朗人民的名义煽动另一场叛乱”。伊朗人民要保持警惕，团结一致“挫败敌人的阴谋”。 　　声明称，在最高领袖的指挥下，军队将和其他武装力量一起，监视敌人的举动，并将坚决捍卫国家利益，保护战略基础设施和公共财产。 　　伊朗最高领袖顾问阿里·拉里贾尼此前则表示，以色列应为伊朗当前事态负责。他表示，“我们正处在战争中，没有和平也没有停火”。

　　这家机构成立才1天。 　　威星智能（002849）1月9日晚间披露，持有公司股份比例10.28%的股东中燃科技与青岛芯忠臻智能科技合伙企业（有限合伙）（下称“青岛芯忠臻”）于9日签署了《股份转让协议》，中燃科技拟将持有的威星智能1167.04万股股份（占公司总股本的5.29%）协议转让给青岛芯忠臻。 　　股份转让价格为14.355元/股，转让总价约为1.68亿元。股份过户后，青岛芯忠臻将取代中燃科技（持股比例降至4.99%）成为威星智能第二大股东。 　　证券时报·e公司记者注意到，青岛芯忠臻成立于1月8日，公司的实际控制人系知名成都牛散钟学智。 　　据公告称，青岛芯忠臻注册资本为2亿元，注册地位于青岛市崂山区。公司由青岛芯蓉合创新科技合伙企业（有限合伙）持股99%，青岛忠实伙伴新材料（下称“忠实伙伴”）、青岛忠芯企业管理有限公司分别持股0.5%、0.5%。 　　虽然青岛芯忠臻注册地位于青岛，但公司的通讯地址却是位于四川成都市锦江区环岛路1288号。该地址所在小区系成都知名楼盘复地金融岛。 　　忠实伙伴系青岛芯忠臻的执行事务合伙人，其委派代表为钟学智。同时，钟学智持有忠实伙伴51%股权，系公司控股股东。 　　钟学智出生于1985年。作为成都本地人，钟学智曾多次在A股市场上露脸。其过往的操盘风格属于“快进快出”。 　　早前，钟学智在广誉远（600771）一战成名。2021年4月，钟学智宣布以2.17亿元受让东盛集团持有的广誉远股票1450万股（占上市公司总股本的2.95%），受让单价约14.936元/股。交易在2021年5月完成股份过户。 　　之后，广誉远股价大幅上涨，成为当时A股的大牛股之一。从公司2021年半年报来看，钟学智并未出现在公司前十大股东名单中（期末第十大股东持股比例为0.41%）。这说明他在公司股价上涨期间已大举减仓。 　　在科隆股份(300405)上，钟学智复制了上述操盘方式。 　　2021年8月下旬，科隆股份控股股东、实际控制人姜艳为归还股票质押融资贷款，降低股票质押风险，与钟学智等签署了《股份转让协议》。其中，钟学智以8.33元/股的价格，受让姜艳所持上市公司股份840万股（占上市公司总股本的3.776%），受让总价为6997.2万元。同年9月下旬，交易完成股份过户。 　　钟学智并未出现在科隆股份2021年第三季度报告中（期末第十大股东持股比例仅为0.78%）。也就是说他在受让股份完成过户后迅速实施了减持。 　　2022年8月，钟学智再度出手，拟以7696.5万元受让朱星河所持恒大高新（002591）1500万股股份（占上市公司总股本的4.9967%）。2022年12月20日，上述股份完成过户。同样，钟学智很快将受让股份大比例减持。 　　不过，钟学智此番无法再度按照上述模式操盘。公告显示，青岛芯忠臻承诺自威星智能1167.04万股股份过户登记至其名下之日起12个月内不会减持。 　　对于举牌威星智能，青岛芯忠臻表示基于对上市公司未来发展前景的认可，看好上市公司长期投资价值而进行。 　　威星智能主要从事智慧水燃信息系统平台、智能燃气表终端、智慧水务终端、新一代电子计量仪表等研发、生产、销售及服务。1月9日，该股涨停。

　　锂电回收是对“城市矿山”的开发，它将废旧电池中的锂、钴等关键金属转化为可循环利用的宝贵资源。随着锂、钴等能源金属价格持续走高，锂电回收又热闹了起来。与以往不同的是，在政策的护航下，锂电回收行业正从粗放发展走向精细化、规范化、全球化发展新阶段。 　　近期，天奇股份、格林美等头部企业纷纷加码产能布局与资本运作，通过技术升级、产业链延伸构建竞争壁垒。这场由价格、需求、政策共同驱动的行业变革，正深刻重塑新能源产业资源供给格局，一个规模超千亿元的绿色循环市场已然成型。 　　锂电回收业务利润上升 　　2025年以来，受全球矿产开发周期滞后、下游储能需求二次爆发的影响，锂、钴、镍等关键金属价格维持高位震荡。这种价格红利不仅改善了回收企业的现金流，更彻底扭转了行业的盈利预期。 　　“公司动力电池回收业务在2025年前三季度表现亮眼，回收拆解量达到3.6万吨，同比激增59%。”格林美相关负责人在接受采访时表示：“公司回收业务利润相应有所提升，主要受益于两方面因素：一是退役量增加，二是锂、钴等金属年内价格持续上升。公司以相对较低的价格回收废旧电池，再加工成附加值更高的新能源材料、梯次利用产品销售出去。这段时间内金属价格上升的红利公司是可以享受到的。” 　　新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅也观察到这一趋势。“能源金属价格攀升，使得回收材料经济价值凸显，原本依赖补贴或成本优势的盈利模式逐渐转向依靠资源回收价值本身，企业盈利空间显著扩大。” 　　2025年6月，生态环境部、工信部、市场监管总局联合发布公告，符合《锂离子电池用再生黑粉》国家标准相关要求的锂离子电池用再生黑粉原料不属于固体废物，可自由进口。“这解决了行业进口难、流程繁杂的老大难问题。”业内人士分析，此举不仅保障了国内战略资源供应，更意味着中国电池回收产业正式参与全球资源配置。 　　“再生资源进口政策逐步放开，体现了国家对于再生资源回收、锂电池回收的重视。目前，部分境外黑粉已可以实现进口，但当前相关标准要求仍然偏高，只有很少种类的黑粉符合要求，希望后面标准能逐渐放宽。”格林美方面表示。 　　不少回收企业已敏锐捕捉到这一机遇。2025年9月，格林美与AE公司签署谅解备忘录，共同探索在欧洲、美国等地区的电池回收机遇，推动全球“电池护照”实施与新能源的绿色发展。2025年9月，天奇股份旗下天奇金泰阁一批重达13.68吨的锂离子电池用再生黑粉原料，经广州黄埔港顺利通关并运抵工厂。 　　价格与供需的双重利好，让一度面临原料供应不足、产能利用率不饱和挑战的回收行业迎来转机。天奇股份在机构调研中透露：“随着黑粉进口放开、主要金属价格呈上行趋势，公司锂电循环板块毛利扭亏为盈，环比逐步改善。同时，在2025年四季度，铁锂回收产能饱和，实现阶段性稳定批量出货。” 　　产能扩张与资本运作提速 　　面对蓬勃发展的市场机遇，头部企业纷纷启动“产能+资本”双轮驱动战略，通过新建基地、技术合作、资本融资等方式，抢占区域市场与技术高地，推动行业集中度持续提升。 　　格林美是这一战略的积极践行者。去年12月，格林美公告，拟4亿元收购河南投资集团全资子公司河南循环集团股权。格林美相关负责人表示，这是更好地实施公司循环产业战略布局的举措，实现了国有企业和民营企业良好的优势互补，与公司关键金属循环利用业务形成良好互动，符合当前发展循环产业的大趋势。 　　据了解，河南循环集团业务覆盖电子废弃物处理、报废汽车拆解再制造、循环经济“互联网+”等多领域，电子废弃物拆解量占全国市场份额18%，位居全国第一。“国家推出‘两新’政策、发展循环经济是一个大机遇，循环产业大有可为。在电子废弃物的线路板中，可以回收金、银、钯等贵金属，在报废汽车尾气处理装置中，可以回收铂、钯、铑等贵金属。”格林美相关负责人表示，未来公司还是会围绕“关键金属循环利用”及下游“新能源电池材料制造”等业务来完善自身产业布局，积极参与“两新”，推动循环经济发展。 　　资本运作方面，格林美正积极推进全球化融资布局。去年9月，格林美向港交所递交上市申请，目前赴港上市工作正有序推进。 　　天奇股份也在产能与资本领域同步发力。产能方面，天奇金泰阁已建成投产10万吨废旧锂电池处理产能，其中包括5万吨三元锂电池及5万吨磷酸铁锂电池处理能力；同时，另有10万吨磷酸铁锂电池再生利用产能正在建设中，整体产能规模位居行业前列。而围绕天奇金泰阁的资本化路径，天奇股份将持续深耕锂电循环产业，汇聚内外部优质资源，全力支持天奇金泰阁对接资本市场。 　　鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林告诉记者，这种模式是一个积极的战略选择，产能扩张能够满足市场对锂电回收产品不断增长的需求，提升企业市场份额；资本运作则为产能扩张提供资金支持，同时也有助于企业整合产业链资源，提升竞争力。 　　技术迭代与产业链协同 　　行业竞争的下半场，锂电回收正从单一的末端处置环节，演变为参与电池全生命周期的重要力量。 　　格林美方面告诉记者，公司拥有完备的“电池回收—电池梯次再利用—原料再制造—材料再制造—电池再装配”全生命周期价值链，并具有行业领先的规模优势，在全球有9大锂电池回收基地，连续多年锂电池回收量占中国报废总量10%，为全国第一。技术方面，公司开创性地实现了CTP（无模组电池设计）除胶与智能拆解产业化，锂回收率突破96.5%。 　　“公司与全球1000余家车企和电池厂建立合作关系，开创原料换废料、定向循环等商业模式，与上下游紧密绑定，形成商业供应闭环，降低供应链与金属价格波动带来的风险。”格林美相关负责人解释，“公司将回收的资源做成附加值更高的材料，可以再次进入全球新能源产业链，这符合全球范围内提升电池材料回收比例的要求，是更加符合ESG的产品。” 　　产业链协同方面，天奇金泰阁与长安汽车、一汽集团、欣旺达、国轩高科等知名车企及电池厂商建立起稳定合作关系，并通过合资、长期回收协议等多种模式，持续拓展业务渠道与资源布局。 　　在头部企业的强势布局下，行业集中度正加速提升。“锂电池回收行业确实存在一些乱象，有一部分不注重环保、不合规的企业参与进来，加剧了行业的不正当竞争。近年来，我们看到国家在逐步重视锂电池回收行业的规范化治理，也看到一些不合规的企业在陆续退出，我们认为这都是很好的信号。”格林美方面表示，公司正通过与车企和电池厂合作，确保锂电池流向格林美等合规、环保的“白名单”标杆回收厂，为锂电池贴上“电池护照”。 　　对于行业未来发展，格林美相关负责人认为，随着早期新能源汽车陆续退役，未来3至5年锂电池回收行业会加速发展，年化增速超过50%，这是个5年10倍的市场。 　　据市场监管总局统计，2024年国内动力电池回收利用量已突破30万吨，对应市场规模超480亿元，预计到2030年国内市场规模将突破千亿元。行业共识是，这场由价格、需求、政策共同驱动的行业变革，正推动锂电回收行业从粗放发展走向精细化、规范化、全球化发展阶段。

　　全球太空竞赛正愈演愈烈。 　　据最新消息，国际电信联盟（ITU）官网显示，我国2025年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。其中超19万颗卫星来自无线电创新院（全称：无线电频谱开发利用和技术创新研究院）。 　　与此同时，马斯克旗下的美国太空探索技术公司（SpaceX）也有大动作。当地时间1月9日，美国联邦通信委员会批准下一代卫星星座计划，授权SpaceX在现有已部署8000颗卫星的基础上，增加部署运营7500颗第二代星链卫星，全球获批在轨运行的二代卫星总数超1.5万颗。 　　超20万颗卫星申请 　　据ITU官网，在2025年最后一周，我国向ITU申报了多个卫星星座计划，申报总规模超20万颗。此次申报涵盖14个卫星星座，其中无线电创新院CTC-1和CTC-2两个星座各自申请96714颗，合计超过19万颗，成为本轮申报的主力。 　　本次卫星频谱轨申报运营主体全面扩容，涉及中国星网、上海垣信、中国移动、中国电信、无线电创新院、国电高科、航天驭星、银河航天等多家公司机构。 　　公开信息显示，无线电创新院于2025年12月30日在雄安新区登记注册，是我国无线电管理技术领域首家以技术创新和成果转化为目标的新型研发机构。 　　在登记注册的前一天（12月29日），CTC-1和CTC-2这两个巨型卫星星座计划即以无线电创新院的名义向ITU提交了申请。 　　无线电创新院由国家无线电监测中心、河北雄安新区管理委员会、河北省工业和信息化厅、中国卫星网络集团有限公司、南京航空航天大学、北京交通大学、中国电子科技集团有限公司7家单位联合共建，以服务卫星互联网产业、研究电磁空间技术、挖掘频谱资源价值潜力为愿景，聚焦频谱开发利用与技术创新深度融合，着力搭建无线电领域集关键技术研发、成果孵化与产业赋能于一体的政产学研用联合创新平台，推动无线电频谱资源高效利用与技术创新。 　　接受申请的ITU为联合国主管信息通信技术事务的机构，负责分配和管理全球无线电频谱与卫星轨道资源。 　　根据ITU规定，新提交的卫星申请需在7年内发射首颗卫星，并在第9年、第12年和第14年分别完成总申报数量的10%、50%和100%部署，并在7年内全部部署完成。若星座项目未能按这些节点或在总共14年的所给时间内发射足够多的卫星，其频谱权利将按届时实际发射数量按比例缩减。 　　这一强制性履约机制，使得卫星制造与发射在未来数年成为产业中最确定、最紧迫的环节。 　　马斯克的大动作 　　美东时间1月9日，美国联邦通信委员会（FCC）宣布，批准SpaceX部署另外7500颗第二代（Gen2）“星链”（Starlink）卫星的申请。 　　这一决定标志着，美国监管机构对SpaceX在全球互联网服务领域扩张的进一步支持。 　　FCC表示，此次批准允许SpaceX额外运行7500颗第二代星链卫星，使其全球获批在轨运行的二代卫星总数达到1.5万颗。 　　除了数量上的扩容，委员会还批准了SpaceX对卫星进行技术升级，允许其跨五个频段开展运营。 　　值得注意的是，FCC豁免了此前限制卫星信号覆盖重叠以及制约网络容量提升的相关规定，为SpaceX提升服务质量扫清了监管障碍。 　　FCC指出，新增的卫星将具有关键的战略意义，它们将为美国以外的地区提供卫星直连蜂窝网络（Direct-to-cell）服务，并强化美国本土的网络覆盖能力。这些技术升级不仅能支撑下一代移动通信服务，还将显著提升网络性能，有望实现最高每秒1千兆比特（1 Gbps）的上网速率。 　　FCC主席布伦丹·卡尔(Brendan Carr)对此次批准给予了高度评价，他表示：“这项FCC授权是实现下一代服务的游戏规则改变者。通过授权1.5万颗新型先进卫星，FCC已为SpaceX大开绿灯，使其能够提供前所未有的卫星宽带能力，加强竞争，并有助于确保没有任何社区被遗忘。” 　　太空竞赛愈发白热化 　　由于卫星频谱与轨道资源具有稀缺性，依据“先到先得”原则分配，且有阶段性投放要求，因此进一步加速了全球太空资源竞争。 　　根据国际电联统计数据，低地球轨道理论上可容纳卫星总数约60000颗。截至2025年5月12日，全球在轨低地球轨道卫星数量约为10824颗，当前低地球轨道资源的利用率约为18.0%。由于已被占用的频谱范围，其他商业卫星公司无法使用，全球各国正抓紧布局近地轨道卫星，占据稀缺轨道资源。 　　据中邮证券的研报数据，目前美国在轨航天器数量全球领先，占比达75.94%，中国约占全球数量的9.43%。 　　目前，我国商业航天星座布局也已初步成型，形成了中国星网（GW星座）、上海垣信（G60千帆星座）、蓝箭鸿擎科技（鸿鹄-3星座）三大万颗级星座计划。根据ITU的相关规定及各星座的申报时间要求，中国星网需在2029年9月前完成1300颗卫星的部署任务，G60千帆星座需在2032年8月前部署1500颗卫星，鸿鹄-3星座则需在2033年5月前完成1000颗卫星的部署。结合当前发射量测算，未来数年内我国卫星发射任务将进入高强度阶段，待发卫星数量有望迎来爆发式增长，以填补当前的进度缺口。 　　东吴证券指出，展望2026年，商业航天行业将迎来多重催化，特别是多枚可回收/大载量的商业火箭密集首飞，火箭运力将有望迎来显著提升，从而打通此前卫星通信发展的堵点。我国低轨卫星互联网从2025年下半年已进入批量发射建设阶段，2026年有望迎来更大批量发射，产业发展进一步加速。 　　东方证券也认为，随着未来政策不断支持、技术加速迭代、火箭产能释放带来的供给端支持，我国火箭数量及发射次数有望迎来跨越式增长。随着多型号火箭研发的不断推进及火箭产能端的逐渐释放，火箭端瓶颈有望加速突破。