随着AI集群规模化建设推进，液冷产业迈入以业绩兑现为标志的“第二发展阶段”。
光刻机概念掀起涨停潮
今日（1月7日），上证指数收盘微涨0.05%，盘中最高指数逼近4100点，创近10年来新高。截至目前，上证指数日K线实现14连阳，打破该指数历史最长连阳纪录。
盘面上，光刻机、工业气体、存储芯片、可控核聚变、先进封装、水产品等题材涨幅靠前。光刻机概念掀起涨停潮，高盟新材、华融化学、南大光电、恒坤新材、安达智能等触及“20cm”涨停板，普利特、彤程新材、长青科技、中瓷电子、国风新材等收获“10cm”涨停板。
临近尾盘阶段，AIGC概念热门股南兴股份（002757）股价大幅走低。该股此前4个交易日均录得涨停板，今日盘中一度涨超4%，最后3分钟内成交2.75万手，股价瞬间回落2%以上，收盘股价下跌8.28%。
1月5日晚间，南兴股份发布2025年度业绩预告，公司预计2025年净利润为0.9亿元至1.2亿元，同比扭亏为盈，主要原因是2024年度计提商誉减值3.64亿元，而商誉减值对本报告期利润影响较少。按照预告净利润中值计算，公司2025年第四季度净利润为0.13亿元左右，环比第三季度大幅下滑。
Rubin平台散热方案升级
当地时间2026年1月5日，2026年国际消费电子展（CES 2026）核心环节中，NVIDIA创始人兼CEO黄仁勋发表主题演讲，重磅官宣新一代旗舰AI计算平台Vera Rubin（简称“Rubin平台”）正式进入全面量产阶段。根据官方规划，首批基于该平台的全栈解决方案已完成供应链爬坡，将于2026年第三季度启动全球交付。
Rubin平台以“六芯一体”极端协同设计突破算力天花板，而针对2.3kW超高功耗芯片打造的全栈散热解决方案，成为本次发布的核心亮点。据悉，系统架构层面，Rubin平台实现100%全液冷覆盖，采用第三代完全无缆化设计重构硬件形态，旗舰产品Vera Rubin NVL72机架式系统采用无缆化、无风扇模块化设计，构建“精准温控+高效换热”的整机散热生态。
摩根士丹利相关分析师从产业机遇角度补充：“Rubin平台散热方案升级将带动液冷核心组件需求爆发，其中下一代Vera Rubin NVL144平台预计单个机柜的冷却组件总价值将达到5.57万美元，这一数值较上一代GB300平台增长17%。具备精密加工能力和全栈解决方案能力的液冷供应商将迎来显著市场机遇。”
液冷市场处于高速增长阶段
据中新经纬网，液冷市场正处于高速增长的黄金时期，未来发展空间极为广阔。随着算力产业、新能源储能和电动汽车等下游产业的持续扩张，液冷技术的应用需求将不断释放，市场规模也将随之快速增长。在多重产业利好因素的推动下，液冷赛道的中长期发展潜力巨大，有望成长为一个规模庞大的新兴产业。
华创证券研报指出，AI大模型密集发布，驱动数据中心建设需求增长。全球云厂不断追加资本开支，万亿美元投资计划逐步开启。为保障系统的安全性、稳定性以及使用寿命，系统热管理重要性更加突出，相较传统风冷，高功率情形下液冷方案拥有低能耗成本、高散热等显著优势，逐渐替代风冷成为数据中心主流散热方案。
国海证券分析，以单颗AI芯片1376美元计算，2026年英伟达GPU液冷市场有望达119亿美元，ASIC液冷市场有望达46亿美元，整体数据中心液冷市场规模有望达165亿美元（约1162亿元人民币），2025~2026年复合增速约59%。
26只液冷概念股股价翻番
A股市场上，已有多家上市公司切入液冷供应链，成为全球AI算力散热保障的重要支撑。
据证券时报·数据宝统计，截至1月7日收盘，液冷概念股2025年以来平均上涨79.73%，远远跑赢同期上证指数。26只概念股累计涨幅超100%，其中淳中科技、思泉新材、奕东电子、宏盛股份、英维克累计涨幅2倍以上。
从未来增长潜力来看，根据5家以上机构一致预测，2026年、2027年净利润增速均有望超20%的液冷概念股有19只。这19股当中，截至1月7日收盘，滚动市盈率低于40倍的有5只，分别为华勤技术、立讯精密、银轮股份、快克智能、浪潮信息。华勤技术滚动市盈率为23.82倍，排在最低位置。
以1月7日收盘价与机构一致预测目标价相比，15只概念股仍有上涨空间。机构预测上涨空间最高的是中科曙光，达到47.27%。公司旗下控股子公司曙光数创连续4年稳居中国数据中心液冷市占率榜首。国海证券认为，中科曙光牵头国家算力互联网建设，算力服务平台已覆盖20余个算力中心、服务超35万家用户，2026年将加速从“硬件销售”向“算力运营”转型，打开盈利空间。
上涨空间较大的还有祥鑫科技、立讯精密、光环新网、光迅科技、紫光股份等。
1. 核心应用场景
星间激光链路： 提供高速率（100Gbps甚至400Gbps级）的卫星间数据传输，解决传统微波通信带宽窄、干扰大的问题。
天地一体化通信： 不仅服务于卫星之间，还覆盖了卫星与地面站之间的高速数据传输，构建了完整的空地通信闭环。
抗辐照技术： 自主研发的抗辐照芯片和模块，能够适应太空极端环境，实现了高端产品的100%国产替代。
2. 市场份额与行业地位
绝对龙头： 在国内星间激光通信模块领域，光迅科技占据超过50%的市场份额，是名副其实的“压舱石”。
全球领先： 它是全球唯二（另一家是美国ViaSat）、中国唯一实现100Gbps星间激光通信模块量产的企业。
核心客户： 它是中国星网、中国卫通等国家级项目的“核心供应商”，深度绑定国家战略需求。
:chart_with_upwards_trend: 增长逻辑分析
光迅科技的增长逻辑非常清晰，主要由“量”和“价”两个维度驱动：
1. 量的爆发（订单驱动）
订单饱满： 截至2025年底，其卫星业务订单已排产至2026年，累计订单突破20万只，部分资料显示锁定的2026年订单甚至达到30万只。
产能释放： 随着中国星网和千帆星座进入密集组网期，卫星发射数量将呈指数级增长，直接带动光模块需求爆发。预计2026年卫星业务收入将突破15亿元，占总营收比例提升至15%以上。
2. 价的提升（技术驱动）
技术壁垒： 随着“星算计划”推进，卫星对算力和传输速率要求更高（如400Gbps验证）。光迅科技在高端模块（100G/400G）的高毛利优势显著（毛利率可达40%+），且由于芯片自给率超70%，成本控制能力强，净利率有望进一步提升。