《电力中长期市场基本规则》印发。 　　为加快推进全国统一电力市场体系建设，规范电力中长期交易行为，切实保障电力市场统一、开放、竞争、有序运行，12月26日，国家发展改革委、国家能源局发布通知，已于日前联合印发《电力中长期市场基本规则》（以下简称《规则》），明确自2026年3月1日起施行，有效期5年。 　　新一轮电力体制改革实施以来，国家发展改革委、国家能源局已先后于2016年、2020年制定修订《电力中长期交易基本规则》，奠定了我国电力市场健康发展、规范运行的良好基础。数据显示，今年前三季度全国中长期交易电量占市场总交易电量的95.9%。 　　国家能源局相关负责人表示，随着新型电力系统和电力市场建设持续深化，发用电计划全面放开、电网企业代理购电、燃煤发电容量电价、新能源全量入市等政策相继出台，电力市场的基础已发生较大变化，此次对电力中长期交易基本规则的修订，就是为了更好地适应全国统一电力市场建设的新形势、新要求。 　　与此前相比，《规则》主要修订体现在以下三方面： 　　一是适应电力市场建设“当前”和“长远”的需要，纳入跨电网经营区常态化交易、区内省间灵活互济交易等机制，增加结算参考点等要求适应现货市场发展，系统规范电力中长期交易业务各环节，细化电力市场风险防控要求。 　　上述负责人透露，《规则》承接未来5年电力市场的中长期发展，增加了新型经营主体参与中长期交易等概括性、前瞻性条款。 　　二是做好基础规则体系“加法”和“减法”的衔接，《规则》将原《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》有关内容进行合并，融入交易品种、交易组织等章节，将市场注册、信息披露、计量结算等已在其他基本规则里明确的内容进行了删减，强化“1+6”基础规则体系的统筹衔接。 　　三是推动中长期交易向“更长”和“更短”周期延伸，鼓励开展多年期交易，强化中长期交易“压舱石”作用；明确中长期连续运营要求，进一步缩短交易周期、提高交易频次，推动按日连续交易，提升中长期市场灵活性，促进与现货市场的协同衔接。 　　在市场体系构建上，《规则》着力促进跨省跨区交易与省内交易相互耦合，旨在推动跨电网经营区常态化交易，鼓励区域内省间交易机制创新，助力电力资源在更大范围优化配置。同时，《规则》明确了电力交易平台需实现“四统一”，即统一平台架构、技术标准、核心功能、交互规范，支撑全国统一电力市场数据纵向贯通、横向互联。 　　市场主体范围进一步扩容是本次《规则》的重要亮点。《规则》将新型经营主体正式纳入市场成员，包括分布式光伏、储能等单一技术类主体，以及虚拟电厂、智能微电网等资源聚合类主体，明确其权利义务，支持分散资源通过聚合服务参与市场交易。 　　交易品种与价格机制的优化升级也备受关注。《规则》明确电力中长期交易涵盖数年、年度、月度、月内等多周期交易，月内交易原则上按日连续开市，提升交易灵活性。 　　在绿色电力交易方面，《规则》细化交易模式，明确绿电交易价格由电能量价格与环境价值组成，实行分开结算，确保绿电环境价值可追踪溯源，绿证随交易同步划转，助力“双碳”目标实现。 　　为保障市场有序运行，国家能源局相关负责人表示，两部门将密切关注电力中长期市场运行情况，充分发挥国家能源局派出机构作用，督促市场运营机构规范组织交易、各类经营主体规范参与市场，对电力中长期市场运行情况进行监管。

　　12月29日至12月31日期间，有19股解禁市值超亿元。 　　12月26日晚间，*ST新元（300472）公告，公司获赠现金资产和债务豁免以化解退市风险，维持上市公司地位。 　　公告表示，产业投资人北京随锐新元创新科技中心（有限合伙）及随锐科技集团股份有限公司拟协调关联方向公司无偿赠与不超过3.3亿元的现金资产。本次赠与以现金资产的形式直接投入公司，为无附义务、不可变更、不可撤销的赠与行为，公司无需支付对价，无任何附加条件，不附有任何义务，不会被追索赔偿。 　　公司还同时公告称，于近日收到实控人朱业胜先生出具的《债务豁免承诺函》，朱业胜决定豁免公司债务金额不超过0.5亿元，本次债务豁免为债权人作出的单方面、不附带任何条件、不可变更、不可撤销的豁免行为。 　　本月稍早前，*ST新元公告与产业投资人签署重整投资协议，公司将按每10股转增15股实施资本公积金转增股本，共计转增3.97亿股股票。其中北京随锐新元创新科技中心（有限合伙）将以3.5元/股认购1亿股转增股票，支付对价款3.5亿元。 　　今年三季报显示，*ST新元已处于资不抵债状态，归母净资产为5502万元。业绩方面，公司从2020年开始，已连续5年亏损，今年前三季度仍亏损8172万元。*ST新元由于2024年年报被出具否定意见、业绩连续亏损、主要银行账户被冻结等原因，被实施退市风险警示。 　　行情方面，*ST新元最新股价相比2021年的历史高点，累计跌幅超70%，今年5月后，股价见底反弹，累计上涨超170%。截至今年三季度末，公司仍有股东1.65万户。 　　解禁市值超950亿元 　　据证券时报·数据宝统计，12月29日至12月31日期间，将有34股有限售股解禁，合计解禁股份96.81亿股，以最新收盘价计算（下同），总解禁市值953.6亿元。 　　有19股解禁市值超亿元，其中3股解禁市值超百亿元，分别是国货航、佰维存储、萤石网络。 　　国货航解禁市值最高，本次解禁有64.33亿股，占总股本比例为52.69%，解禁市值高达397.54亿元。12月30日，国货航上市满一年，本次解禁股东主要是首发原始股东和首发战略配售股东，其中菜鸟集团旗下浙江菜鸟供应链管理有限公司本次有超16亿股解禁，是最大的解禁股东，占公司总股本13.13%。国货航IPO发行价为2.3元/股，不考虑分红，以最新价统计，首发战略配售股东盈利幅度超168%。 　　存储龙头佰维存储本次有1.14亿股限售股解禁，占总股本比例为24.49%，解禁市值高达128.86亿元。12月30日，佰维存储上市满3年，本次解禁主要为公司第一大股东孙成思的限售股。作为热门的存储概念股，佰维存储IPO首发价格仅为13.99元/股，上市以来累计涨幅超7倍（相比发行价）。 　　资料显示，佰维存储产品在国内存储厂商中市场份额位居前列，并且在手机、PC、智能穿戴领域已经进入国内外一线客户供应体系。东吴证券认为，公司是端侧AI存储核心标的，受益于存储“超级周期”。 　　萤石网络也即将上市满3年，本次解禁的是第一大股东海康威视持有的限售股，解禁股数为3.78亿股，占总股本比例为48%，解禁市值113.21亿元。萤石网路是国内领先的智能家居硬件与物联云平台服务提供商，公司起源于海康威视，具备安防视觉技术基础，并持续投入AI算法研发，构筑了以视觉能力为特色的技术架构。 　　10股解禁比例高 　　从解禁数量占总股本来看，10股解禁数量占总股本比例超10%，除了上述3股，还有清越科技、中利集团、尚太科技、富乐德、统一股份、傲农生物、中安科。 　　清越科技12月27日有2.12亿股限售股解禁，占总股本比例超47%，解禁日期为12月28日，即公司上市满3年。解禁股东主要为公司第一大股东昆山和高信息科技有限公司。清越科技是电子纸模组领先企业，主营业务包括电子纸模组、PMOLED和硅基OLED产品的制造与研发。 　　中利集团、尚太科技解禁数量占总股本比例超30%，富乐德、统一股份解禁数量占总股本比例超20%。

　　12月26日，中国资本市场迎来政策利好，沪深交易所同步发布通知，宣布推出2026年度系列降费措施。这不仅是资本市场落实中央经济工作会议精神的具体行动，更是一场“真金白银”的及时雨。 　　据初步测算，两大交易所预计降费总金额将超过19亿元人民币（其中上交所约11.13亿元，深交所超8亿元）。政策覆盖了股票、基金、债券等主要品种，贯穿了上市、交易、服务等全环节。 　　上交所发布2026年降费让利通知 　　12月26日，上海证券交易所（以下简称上交所）发布《关于暂免收取部分2026年度费用的通知》，推出2026年系列降费让利措施，免收沪市上市公司上市费，减免交易单元使用费，免收可转债以外的债券交易经手费等。同时，上交所下属子公司减免交易网关流速费、上证e服务、上证e投票、上证云等费用。预计2026年降费让利金额约11.13亿元。 　　上交所始终认真贯彻落实党中央和国务院关于减税降费的决策部署，持续挖掘降费空间，提升让利力度，聚焦支持实体经济发展，推动资本市场高质量发展。“十四五”期间，上交所研究调降股票、债券、基金、REITs等的交易经手费收费标准，持续免收上市公司及基金、REITs上市费，减免会员等市场主体的交易单元使用费；上交所下属子公司持续减免上市公司、行业机构相关服务费用，通过系列降费措施提振市场信心、稳定发展预期，助力经济平稳健康运行。 　　下一步，上交所将持续贯彻党的二十大、二十届四中全会精神和中央经济工作会议部署，持续发挥资本市场功能作用，激发市场主体活力，坚定不移走好中国特色金融发展之路，为中国式现代化和金融强国建设提供有力支撑。 　　关于暂免收取部分2026年度费用的通知 　　上证发〔2025〕131号 　　各市场参与人： 　　为进一步发挥资本市场服务实体经济功能，持续降低市场成本，经研究，上海证券交易所（以下简称上交所）决定减免相关交易和服务费用。现将有关事项通知如下： 　　一、免收沪市存量及增量上市公司2026年上市初费和上市年费。 　　二、自2026年7月1日起至2027年6月30日，将交易单元使用费收费标准由原每个交易单元每年4.5万元下调至每个交易单元每年3万元，计费期间、减免政策和计算方式保持不变。 　　三、免收2026年除上市公司可转换公司债券以外的各类债券现券交易（转让）、资产支持证券的交易（转让）及债券约定购回式交易的交易经手费，免收2026年各类债券回售交易的交易经手费。 　　四、指导下属上交所技术有限责任公司为2026年上证云证通系列基础资源产品、信创邮箱产品、外高桥证券技术大厦数据中心相关服务费用提供折扣优惠；减免2026年上证云证通系列算力资源产品运营服务费；对证券公司普通经纪业务和基金公司减免2026年交易网关软件使用服务费；免收2026年交易单元流速费至功能下线；免收交易网关流速费至2026年5月31日，自2026年6月1日起对证券公司普通经纪业务和基金公司减免交易网关流速费，其他交易网关流速费正常收取。 　　五、指导下属上证所信息网络有限公司减免2026年上证e服务收费、上证e投票收费、CA证书服务费、上证云证信系列和证星系列收费、上证路演中心收费、会员数据服务费和行情服务费。 　　六、指导下属上海上证数据服务有限责任公司减免2026年金桥数据中心相关服务费用。 　　特此通知。 　　上海证券交易所 　　2025年12月26日 　　预计降费超8亿元 深交所推出2026年降费措施 　　12月26日，深交所发布《关于减免2026年度相关费用的通知》，推出多项2026年降费措施，预计整体降费金额超过8亿元。 　　本次降费涉及深市股票、基金、债券等品种，覆盖上市、交易、服务等环节，共6项措施，包括：免收上市公司上市费，免收基金上市费，免收债券（不含可转债）及资产支持证券的交易经手费，免收基金、债券（不含可转债）及资产支持证券等产品的交易单元流量费，减免深市交易通信及深证云相关费用，减半收取股东大会网络投票服务费。 　　近年来，深交所认真贯彻落实党中央、国务院有关减税降费政策要求，实施多项惠企利民的降费措施，降费力度逐年加大。先后调降基金、股票等产品交易经手费收费标准，连续多年免收基金上市费和流量费，免收相关债券产品融资交易费用，免收上市公司上市费、减免网络投票服务费等，指导下属子公司持续减免行业机构交易通信等费用。这些组合式措施，“真金白银”惠企利民，有力提升了市场主体和投资者获得感。 　　下一步，深交所将深入贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，科学合理推进减费工作，进一步激发市场活力，更好服务实体经济和高质量发展，助力实现“十五五”金融工作良好开局。 　　关于减免2026年度相关费用的通知 　　深证上〔2025〕1476号 　　各市场参与人： 　　为落实中央经济工作会议精神，增强高质量发展动力活力，助力实现“十五五”良好开局，经研究决定: 　　1．本所免收深市上市公司2026年度的上市初费和上市年费。 　　2．本所免收深市基金2026年度的上市初费和上市年费。 　　3．本所免收深市基金2026年度的交易单元流量费。 　　4．本所免收债券（不含可转换公司债券）及资产支持证券2026年度的交易单元流量费、交易经手费。 　　5．本所指导下属深圳证券通信有限公司2026年继续减免深市交易通信网关软件服务费、深市交易网络接入服务费，延续数据中心相关服务费用调降及综合配套服务费优惠，新增下调深证云基础资源类服务费的措施。减免详情见深圳证券通信有限公司官网（www.sscc.com）。 　　6．本所指导下属深圳证券信息有限公司2026年减半收取深市上市公司股东大会网络投票服务费。 　　特此通知。 　　深圳证券交易所 　　2025年12月25日 　　来源：上交所官网、深交所官网

　　临近年末，A股市场摩尔线程、沐曦股份等新股上市带来的赚钱效应，激发了投资者的打新热情。 　　证券时报记者梳理近期打新数据发现，科创板网上打新人数接近670万户，创历史新高；主板网上打新人数超1650万户，近1年多时间里增加了近1000万户，刷新2022年初以来纪录；创业板网上打新人数接近1400万户，恢复到2021年末水平。 　　值得一提的是，随着大量投资者涌入新股申购市场，市场竞争也日益激烈，新股中签率有所下降。分析人士指出，在目前市场回暖的背景下，新股破发概率较低，但投资者仍需要加强对新股基本面的了解，以规避不必要的风险。 　　网上打新人数创新高 　　近日，深市主板新股双欣环保公布的网上发行情况显示，公司此次发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行，发行股份数量为 2.87亿股，发行价格为6.85 元/股。其中，战略配售数量为 7954.66 万股，占本次发行数量的 27.72%；网下发行数量为 6420.19万股，占本次发行数量的22.37%；网上最终发行数量为14325.15 万股，占本次发行数量的49.91%。 　　值得一提的是，公司此次网上发行吸引了1655.34万户投资者申购，有效申购数达3352.29亿股。证券时报记者根据数据统计，双欣环保此次网上发行申购户数不仅刷新了主板新股年内纪录，同时也创出2022年1月以来的新高。 　　主板新股网上申购户数曾在2024年9月一度降至668万户。在股市回暖带动下，主板新股网上申购户数在1年多时间里增加了近1000万户。 　　新股申购热潮不仅体现在主板市场，创业板和科创板同样吸引了不少投资者。12月24日，创业板新股新广益发布网上发行情况显示，本次网上发行有效申购户数为 1392.19万户，有效申购股数为 963.78亿股。该申购户数不仅创了年内新高，同样也是2021年末以来的新高。与2024年最低申购户数658万户相比，近1年多时间里，创业板新股打新人数增加了超730万户。 　　科创板新股优迅股份此前发布的网上发行数据显示，公司网上发行吸引了669.28万户投资者申购，该数据不仅刷新了年内打新人数的纪录，还是科创板开通以来的最高纪录。科创板新股强一股份的打新人数也达到668.46万户，保持在高位水平。与2024年最低位相比，科创板打新人数在近1年多时间实现了翻倍增长。 　　不过，需要注意的是，科创板新股的打新人数在今年10月也一度降至335.90万户，为年内最低水平。据了解，作为科创板科创成长层首批上市企业，禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司在今年10月14日至10月17日先后启动网上发行。这一特殊的上市情况，在资本市场激起层层涟漪，投资者担忧破发风险，普遍采取谨慎申购策略。 　　新股赚钱效应显著 　　投资者打新热情高涨背后，是今年以来新股市场赚钱效应明显，尤其是，摩尔线程、沐曦股份等企业上市后，带来的显著赚钱效应，激发了投资者的打新热情。 　　12月5日，国产全功能GPU龙头摩尔线程在科创板挂牌上市。上市首日，摩尔线程高开468.78%，报650元/股，按开盘价计算，单签赚近27万元。而在随后的4个交易日中，摩尔线程的股价短暂调整后，继续冲高，最高价达到941.08元/股，前期未卖出的中签投资者，单签最高可赚超41万元。 　　随后上市的沐曦股份同样为中签投资者带来了丰厚回报。12月17日，沐曦股份在科创板挂牌上市。上市首日，沐曦股份高开568.83%，报700元/股，按开盘价计算，单签赚近30万元。随后，沐曦股份的股价继续冲高，最高价达895元/股，以此计算的单签收益赚近40万元。 　　摩尔线程、沐曦股份等新股之所以能够引发如此强烈的赚钱效应，一方面得益于其自身优秀的基本面和广阔的成长空间；另一方面，也与当前市场对新股的高度认可和追捧密不可分。市场分析人士指出，随着注册制改革的深入推进，新股发行市场更加规范化和市场化，为优质企业提供了更加便捷的融资渠道，也为投资者提供了更多的投资机会。 　　面对新股市场的火爆行情，近期打新的投资者明显增多。科创板打新人数创历史新高，主板和创业板的人数也接近历史高位水平。在此背景下，新股中签率有所下降，元创股份、誉帆科技、陕西旅游等多只近期发行的新股网上中签率为0.01%，处于历史低位水平。 　　有分析人士表示，随着年底新股上市潮的持续推进，市场对新股热情将不断升温。不过，这并不意味着投资者可以忽视公司基本面进行打新，投资者需要密切关注市场动态和公司基本面变化，以应对可能出现的风险和挑战。 　　市场活跃度有所提升 　　打新市场火爆的同时，近期A股市场活跃度也有所提升。12月26日，A股市场成交重回2万亿元以上，上证指数12月以来的涨幅接近2%。 　　回顾2025年以来的市场表现，在年初温和蓄力后，今年4月受外部关税冲击遭遇阶段性调整，随即在政策托底与产业景气共振下快速反弹，今年7月至9月开启主升浪，随后上证指数一度强势突破4000点关口，市场情绪显著回暖。近期，“AI泡沫论”被广泛讨论，市场也出现一定程度调整。 　　展望2026年A股市场，星石投资认为，2025年流动性宽松环境下的估值抬升是行情向上的主要驱动。尽管经历了一年多结构性修复行情，但A股的股债比价显示权益资产总体仍具备相对吸引力，同时股市总市值/居民存款仍处于历史低位，居民资产配置向股市转移的空间依然广阔。从业绩角度看，2025年大概率是本轮盈利周期的底部，三季度以来盈利向好的行业逐步增多，为市场提供更多基本面支撑。 　　策略上，星石投资表示，泛科技行业和传统行业均进入业绩释放期，估值驱动逐步走向业绩驱动，并带动相关行业的表现再上台阶。星石投资建议重点关注两大主线：高景气趋势的产业投资，如人工智能、创新药、机械设备、军工等；供需关系改善的行业投资，如交通运输、可选消费、房地产等。 　　重阳投资12月25日发布的观点称，对市场依然持积极态度，但投资者需要降低收益预期。策略上，重阳投资倾向于防守反击、守正出奇。防守反击，是首先立足于保住2025年牛市的胜利果实，再寻找进一步扩大收益的机会。守正出奇，是继续在科技和先进制造板块寻找阿尔法机会的同时，积极挖掘市场中反共识的均值回归机会。具体而言，重阳投资依然长期看好泛科技、创新药和先进制造，同时也会加大力度在消费、军工和房地产等相当长时间以来不被市场关注的行业里寻找逆向布局的机会。  

　　碳酸锂价格再创阶段新高。 　　有色金属板块 　　年内涨幅稳居行业第一 　　今日（12月26日），上证指数再次飘红，收盘报3963.68点，日线实现八连阳。有色金属板块独领风骚，今日涨幅达到3.69%，年内累计上涨93.94%，稳居行业涨幅榜第一。 　　截至今日收盘，共有10只有色金属股票收盘价创历史新高，包括藏格矿业、金诚信、中矿资源、云铝股份、紫金矿业等。 　　以藏格矿业（000408）为例，今日上涨7.19%，最新股价报收85.33元/股，最新A股市值达到1252.57亿元。近5年来，该股累计涨幅已达到12.4倍，是同期有色金属板块唯一一只收获10倍涨幅的股票。 　　公开资料显示，藏格矿业主营业务为氯化钾和碳酸锂的生产和销售，产品广泛应用于农业、新能源汽车、储能以及消费电子等多个行业。此外，公司参股巨龙铜业并持有其30.78%的股份，巨龙铜业主要产品为矿产铜。今年前三季度，公司实现净利润27.51亿元，同比增长47.26%。 　　碳酸锂价格突破13万元/吨 　　近期，碳酸锂期货主力合约延续强劲上涨态势。今日早盘，碳酸锂期货主力合约一度突破13万/吨关口，达到13.08万元/吨，日内涨幅一度超过8%。与年内低点相比，碳酸锂期货主力合约今年以来的反弹幅度超过120%。 　　西安交大客座教授景川在接受媒体采访时表示：“近期碳酸锂期货持续上涨，这与短期内供给端干扰因素驱动有关。12月中旬，江西宜春市自然资源局公示拟注销27个过期锂矿采矿权，引发市场对供应收缩的担忧。不过，锂盐厂生产仍保持环比增长，12月国内碳酸锂产量预计环比增约3%，表明碳酸锂的供需并未出现实质性失衡，显然，市场在进一步定价未来的供需。” 　　据生意社，2025年碳酸锂价格整体呈现“W”形走势，上半年价格一路跌至成本线附近，下半年触底反弹，稳步抬升。展望2026年，在高供给、需求侧爆发的条件下，预计我国碳酸锂将进一步向供需紧平衡方向发展，价格中枢将上移至10万元/吨—15万元/吨。 　　东莞证券研报认为，新能源汽车市场处于年末冲量和购置税减免政策窗口期，11月销量持续创新高。同时储能需求保持旺盛，锂电池整体需求维持景气，锂电产业链12月预排产环比继续微增，行业景气度持续，产业链整体价格稳中有升。对于明年锂电池需求展望保持乐观，反内卷落实推进，产业链供需格局有望继续趋于改善。 　　过去几年，锂电池行业同质化竞争加剧，企业通过压价争夺市场份额，造成产能闲置、企业利润显著承压，陷入“增收不增利”的发展困境。 　　方正证券表示，11月28日，工信部召开的座谈会直面产业痛点，明确了整治“内卷式”竞争的政策导向，将自上而下规范产业发展环境，引导产业链各环节科学布局产能，推动市场价格回归合理区间，保障企业盈利空间，为产业高质量发展筑牢基础。随着上下游零和博弈转向正和共赢，材料端获得实质性利好，盈利水平将迎来修复。 　　锂电池概念龙头卷土重来 　　今日盘面上，锂电池概念股全线反弹。天际股份（002759）早盘率先涨停，4个交易日内录得3个涨停板，最新股价逼近年内高点。 　　据公司半年报披露，截至2025年6月末，公司六氟磷酸锂总年产能达到3.7万吨。公司是六氟磷酸锂行业的头部企业，根据伊维经济研究院数据，最近三年，公司六氟磷酸锂产能持续位列行业前三。 　　截至收盘，海科新源、佛塑科技、永太科技收获涨停板，涨幅靠前的还有华盛锂电、恩捷股份、天华新能、万润新能、多氟多等。 　　从年内走势来看，不少锂电池概念股仍处于超跌状态。据证券时报·数据宝统计，截至12月26日收盘，最新收盘价较年内高点回撤20%以上的锂电池概念股有48只，其中科恒股份、金杨精密、国光电器回撤幅度超40%。 　　从估值水平来看，上述这48只锂电池概念股中，截至今日收盘，滚动市盈率低于30倍的有8只，包括骆驼股份、德瑞锂电、尚太科技、比亚迪、科达利等。 　　骆驼股份滚动市盈率为14.68倍，排在最低位置。公司机构调研信息显示，公司在低压锂电池领域通过创新研发、技术突破、产能布局、市场拓展等方式，实现了销量与营收的快速增长。今年上半年，公司低压锂电收入约3.53亿元，同比增长196%；第三季度，低压锂电订单继续放量。