北京时间31日晚间，美国股市大幅拉升。道指涨超1100点，纳指涨3.83%。大型科技股集体上涨，脸书涨超6%，英伟达、谷歌涨超5%，特斯拉、亚马逊、微软涨3%。　　伊朗局势最新消息方面，美国总统特朗普当地时间3月31日在社交媒体上发文说，伊朗基本上已经被打垮了，各国应自行去霍尔木兹海峡“抢石油”。特朗普还称，美国会记住法国“极不配合”对伊朗军事行动。 　　自当地时间3月30日晚至3月31日中午，伊朗首都德黑兰遭到两轮空袭，多个地点发生爆炸并造成部分区域短时间停电。此外，伊朗卫生部官员指出，美以对伊朗最大岛屿格什姆岛的袭击，造成当地一座海水淡化厂完全瘫痪，短期内无法修复。 　　据新华社，伊朗伊斯兰革命卫队3月31日发布公告称，将中东地区与18家美国信息通信技术和人工智能企业有关的公司机构作为打击目标，包括惠普、苹果、谷歌、特斯拉、微软等公司。 　　美股大幅上涨 　　周二，美股三大指数集体大涨，道指涨幅为2.49%，涨超1100点；纳指涨3.83%，标普500指数涨2.91%。 　　大型科技股集体走强，脸书涨6.67%，英伟达、谷歌涨超5%，特斯拉、亚马逊、微软涨3%，苹果涨超2%。 　　近期，大型科技股持续重挫，纳斯达克100指数随之跌入回调区间。不过，当前也出现了一些迹象——按以往经验来看，这些迹象往往预示着该板块即将迎来转折。其中最核心的信号是，大型科技股相较于市场其他板块的估值溢价已大幅缩水。从历史来看，这种估值压缩过后，该板块往往能跑赢大盘。 　　彭博社近日指出，自去年10月创下历史高点以来，这个以科技股为主的指数已下跌11%，目前其预期市盈率为21倍（基于未来12个月预测利润），仅比标普500指数高出1.7个百分点。彭博社汇编的数据显示，这种狭窄的估值差距自本世纪初互联网泡沫破裂以来，仅出现过四分之一的时间。该指数相较于整体市场的估值溢价上一次处于如此低位后，纳斯达克100指数在随后一年中跑赢标普500指数的幅度创下最高纪录。 　　当然，中东冲突所带来的经济不确定性，可能会令许多过去可靠的市场信号失效，此次信号是否有效也有待时间检验。尽管如此，大型科技股作为市场领涨力量和盈利引擎的悠久历史，使得许多华尔街策略师正在研究不断累积的超卖信号，并推荐该板块为最佳布局方向。 　　Jonestrading Institutional Services LLC首席市场策略师Michael O'Rourke表示：“科技股的回调是积极信号，将为板块创造买入机会。投资者应借此机会，在他们更有信心的公司中进行精选个股。” 　　自去年10月见顶以来，科技股持续承压，市场愈发担忧对人工智能的巨额投入能否带来回报，而近期中东局势升级进一步抑制了风险偏好。尽管精准判断转折点颇为困难，但历史表明，超卖状况通常为投资者提供了颇具吸引力的入场时机：在纳斯达克100指数相对于标普500指数的估值溢价上一次如此低迷时（即2013年9月），该科技股基准指数其后六个季度中有五个季度跑赢标普500指数。 　　华尔街专业人士也在大跌的科技股中寻觅抄底机会，包括加拿大帝国商业银行资本市场的Christopher Harvey。他重点关注了谷歌母公司Alphabet、苹果公司、英伟达和Palantir Technologies等科技巨头。富国证券的Ohsung Kwon预计，纳斯达克100指数和大型科技股即将跑赢大盘。 　　德意志银行数据显示，科技股的相对表现处于十年趋势通道的底部，而投资者仓位明显偏低。“科技七巨头”（英伟达、微软、苹果、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉），均从历史高点下跌至少10%或更多。 　　嘉信理财宏观研究与策略主管Kevin Gordon表示：“与其他板块相比，科技股的回调幅度较为严重，近期仓位也相当疲弱，我认为这增加了出现技术性反弹的可能性。风险在于，乐观的盈利预期尚未反映持续战争带来的一些冲击。”他补充道：“在那种更严峻的情况下，科技股难以扮演强劲的避风港角色，我认为投资者将转向更传统的防御性板块。” 　　特朗普最新发声 　　据央视新闻消息，当地时间3月31日，美国总统特朗普在社交媒体上发文说，所有因霍尔木兹海峡被关闭而无法获得航空燃油的国家，比如拒绝参与打击伊朗的英国，“我给你们建议：第一，从美国买，我们有的是；第二，鼓起勇气去海峡那里抢过来”。 　　特朗普还称：“你们得开始学会为自己而战，美国不会再帮你们了。伊朗基本上已经被打垮了。最难的部分已经完成。自己去弄你们的石油吧。” 　　此外，特朗普发文称，法国不允许装载军用物资、飞往以色列的飞机飞越其领土。“法国在对伊朗的军事行动上表现得极不配合，美国会记住的！” 　　美国国防部长赫格塞思3月31日在新闻发布会上说，考虑到部分盟友拒绝提供帮助，美国总统特朗普将在对伊朗军事行动结束后就北约的未来作出决定。 　　此前，据美国《华尔街日报》援引美政府官员的话报道，美国总统特朗普告诉其助手，即使霍尔木兹海峡仍关闭，他也愿意结束美国对伊朗的军事行动。 　　自当地时间3月30日晚至3月31日中午，伊朗首都德黑兰遭到两轮空袭，多个地点发生爆炸并造成部分区域短时间停电。此外，伊朗卫生部官员指出，美以对伊朗最大岛屿格什姆岛的袭击，造成当地一座海水淡化厂完全瘫痪，短期内无法修复。另据伊朗媒体3月31日报道，伊朗武装部队总参谋长顾问贾姆希德·埃哈基在美国和以色列的联合袭击中遇害。伊朗分析普遍认为，尽管美国多次宣称“正在与伊朗进行谈判”，但从其近期的一系列军事部署以及美以对伊朗军事打击力度看，美国并没有展现出谈判诚意。而更重要的是，即便进行相关谈判，但美以伊如何跨越这堵“不信任”之墙，仍是一个在技术上复杂且难以解决的问题。 　　当地时间3月31日，伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，在“真实承诺-4”第88轮行动中，伊朗利用“伊马德”“霍拉姆沙赫尔-4”“卡德尔”等导弹，打击了以色列中部、南部、北部及核心地带的目标，包括特拉维夫、贝尔谢巴、加利利、内盖夫、阿拉德及死海南部地区，还打击了以军指挥官在贝内贝拉克的聚集地和特尔诺夫空军基地。 　　伊朗伊斯兰革命卫队当天还表示，目前霍尔木兹海峡已完全处于伊方的严密掌控之下，任何“敌对挑衅”都将面临导弹与无人机的反击。

　　当地时间周二，在做客CNBC“SquawkBox”的节目上，巴菲特表示，当前市场估值依旧缺乏吸引力，并承认卖出苹果太早。 　　与此同时，围绕继任者格雷格·阿贝尔、苹果投资以及敏感的个人关系话题，巴菲特也罕见作出一系列回应。此外，巴菲特还联手NBA巨星库里宣布重启慈善午餐，这场跨界联合再次引发全球关注。　　 谈市场：现在的波动根本不值一提 　　即便今年市场出现了一定程度的调整，但在巴菲特眼中，当前的跌幅远未触及“击球区”。 　　“自我接手以来，市场至少有三次下跌超过50%。现在的情况根本不值一提。”巴菲特直言，目前的股市估值仍不具备吸引力。他透露，在今年的市场下跌中，伯克希尔并未找到太多值得大规模建仓的标的。 　　但他同时给投资者留下了一个悬念：虽然整体估值偏高，他目前仍在对投资项目进行评估，并透露近期将进行一笔“小规模”的新买入。他重申，若市场出现真正意义上的大幅下挫，伯克希尔那令人艳羡的现金储备将随时待命。 　　巴菲特还透露，伯克希尔哈撒韦公司本周在每周的国债拍卖中购入了价值170亿美元的国债。伯克希尔哈撒韦公司报告称，截至年底，其账面上的现金等价物超过3700亿美元，其中大部分为国债。 　　谈退休生活：交棒不离岗，尊重继任者 　　尽管已在2026年初将CEO职位交给了格雷格·阿贝尔，但巴菲特并未选择彻底赋闲。 　　他透露自己依然每天去办公室工作，保持着极高的市场敏感度。每天开盘前，他会致电伯克希尔金融资产主管Mark Millard讨论市场，并由后者执行交易。这种“幕后军师”的角色，显示出巴菲特对投资决策仍有深度参与。 　　巴菲特强调，尽管他将在2026年初把CEO的职位交给格雷格·阿贝尔，但他仍然会亲力亲为。“我不会做任何格雷格认为错误的投资……格雷格每天都会收到投资报告。” 　　谈苹果：卖早了！ 　　苹果公司依旧是巴菲特的心头好。巴菲特估算，伯克希尔在苹果上的投资收益已超过1000亿美元，目前仍是其头号重仓股。 　　不过，巴菲特也罕见“复盘”称：“我卖得太早了。”巴菲特坦言，如果可以重新选择，他希望持有更多苹果股票。虽然去年底伯克希尔减持了部分苹果股票，但巴菲特表示，如果股价进一步回调至具有吸引力的区间，他会考虑继续增持。 　　他表示，即使苹果股价已较近期高点下跌超过14%，本月也下跌超过6%，但目前仍不具吸引力。“我很高兴它成为我们最大的持仓。但我不希望它的持仓规模几乎与其他所有持仓加起来一样大。苹果的价格如果降到我们愿意大量购买的程度并非不可能，”他补充道，“但不是在这个市场。” 　　值得注意的是，巴菲特对现任苹果CEO库克给予了极高的评价，甚至认为他在某些管理维度上超越了乔布斯。“库克处理这只‘手’比乔布斯好得多，乔布斯给了他一只自己处理不了的手。”巴菲特称赞库克是出色的经理人，拥有惊人的社交平衡能力，并调侃称这种技巧是他和查理·芒格都学不会的。 　　首谈盖茨与爱泼斯坦：保持距离 　　在较为敏感的话题上，巴菲特也作出罕见回应。 　　他表示，自杰弗里·爱泼斯坦相关事件曝光以来，自己未再与比尔·盖茨沟通。“我不想处于那种知道一些事情，然后被传唤作证。”他说。 　　尽管如此，巴菲特仍肯定了过去的友谊与慈善合作，但强调在事实完全澄清前，不愿做更多表态。 　　携手库里重启“慈善午餐” 　　除了投资与宏观判断，巴菲特还宣布一项备受关注的举措——重启慈善午餐拍卖。 　　此次，他将与NBA巨星斯蒂芬·库里及其妻子阿耶莎共同发起活动，拍卖将通过eBay平台进行。所得资金将捐赠给公益组织，用于支持弱势群体和儿童发展项目。 　　竞拍将于5月7日在eBay启动。最终的中标者将带上7位亲友，于6月24日在奥马哈与巴菲特及库里夫妇共进午餐。 　　回顾历史，这项持续20年的慈善活动累计筹款已超过5000万美元，2022年更创下1900万美元的单笔纪录。此次有了篮球巨星库里的加持，成交价是否会再创新高，已成为资本圈和体育圈共同关注的热点。 　　风险洞察：关注私人信贷与地缘局势 　　在宏观层面，巴菲特对当前流行的“影子银行”和私人信贷风险保持警惕，认为问题可能在银行体系内传导。 　　谈及美联储，他表示如果自己坐在那个位置上，也会对是否降息感到犹豫。他目前最为关注的是通胀走势以及银行系统的稳定性。在地缘政治方面，他特别提到了对伊朗核问题的担忧，认为这将使全球局势变得更为棘手。

　　3月以来，受地缘风险扰动，A股延续震荡格局，券商仍坚定看好中国资产中长期配置价值，纷纷释放积极研判。近期，券商陆续披露4月金股，近百只标的覆盖各大核心赛道；其中不乏业绩高增的优质个股，亦获社保基金等长线资金重仓加持，成为当前震荡行情中具备配置价值的主线。 　　看好中国资产未来前景 　　当前全球市场持续受地缘因素扰动，多家券商指出，中国资产有望在复杂环境中展现出韧性，中长期配置吸引力逐步凸显。 　　平安证券研报认为，在地缘风险反复的过程中，短期权益市场波动或延续，防御风格及能源安全板块或相对占优；从中长期来看，中国供应链的完备性和安全性优势有望进一步强化，人民币资产的吸引力有望受益提升。 　　国金证券研报认为，一方面，中国拥有全球领先的煤化工与电力设备产业链，能源系统的完备性不仅降低了对外部冲击的脆弱性，同时也可以为全球有效的提供能源替代。另一方面，中国制造业龙头在市盈率与产能价值维度上相较海外巨头均处于历史性低估区间，持续地出口增长本身就证明了其重估的基础。与此同时，中国的内需呈现内生性修复迹象，出口结汇可能正在向内需传导。 　　券商4月推荐98只金股 　　据证券时报·数据宝统计，截至3月31日收盘，已有14家券商发布4月金股，合计98只金股上榜。从行业分布来看，4月金股覆盖中电力设备行业个股数量最多，共计9只，电子、机械设备、基础化工、通信、有色金属5个行业均为6只。 　　15股获2家及以上券商推荐，中国海油、中际旭创、药明康德、安井食品、紫金矿业5股获得3家券商推荐，其中中国海油3月涨幅最高，实现上涨11.51%，平安证券认为，油气高景气有望持续，公司具低成本+稳步量增优势。 　　中际旭创3月上涨6.63%，中国银河证券认为，公司受益于以800G为代表的高速率光模块需求增长，叠加硅光光模块渗透率的提升，同时以硅光方案为主的 1.6T光模块量产及规模出货，产品具备量价齐升的基础。 　　从行情上来看，券商推荐的4月金股3月以来平均下跌2.48%，海星股份、亚翔集成、新易盛涨幅居前，分别达到56.41%、24.74%、23.06%。 　　4只金股业绩大幅增长 　　截至3月31日收盘，券商推荐的4月金股中，已有48只公布2025年度报告，业绩普遍向好，1股实现扭亏，35股归母净利润实现同比增长，智明达、金海通、中际旭创、药明康德归母净利润同比增长均超100%。 　　智明达2025年实现归母净利润1.02亿元，同比增长425.27%。公司表示，随着客户需求大幅增加，2025年新增订单较上年同期大幅增长，交付增加，导致收入增加，其中机载类产品收入较上年同期增长51%，弹载类产品收入较上年同期增长167%，其他各类产品较上年同期增长49%，截至2025年末，公司在手订单4.17亿元（含口头）。 　　金海通2025年度实现归母净利润1.77亿元，同比增长124.93%。公司境内外营收均高增长：境内营收为6.1亿元，同比增长67.15%；境外营收为8593.14万元，同比增长125.62%。公司自成立以来一直深耕集成电路测试分选机领域，公司产品在可测试芯片尺寸、UPH、测试压力、温度范围及稳定性等方面技术指标均达到国际先进水平。 　　部分券商推荐的4月金股获社保基金青睐，上述公布年报的48股中，13股前十大流通股东名单中出现社保基金的身影，合计获社保基金持股市值达到119.22亿元，比亚迪、海尔智家、中国巨石居前，分别为38.13亿元、19.05亿元、14.62亿元。

中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度（总第112次）例会于近日召开。 会议建议，发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。 会议认为，今年以来宏观政策更加积极有为，货币政策保持适度宽松，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。 对比上一季度例会，本次例会在分析外部形势时，指出当前外部环境变化影响加深，对世界经济增长动能的研判由上一季度例会的“不足”转为“疲弱”，并指出主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。在分析国内经济面临的问题挑战时，本次例会在继续强调“供强需弱”问题的同时，还提出“外部冲击”挑战。 为此，会议提出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 在利率方面，本次会议继续建议强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。 对于债券市场，会议建议从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。 对于外汇市场，会议强调增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 会议虽未提及“维护资本市场稳定”，但强调持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。维护金融市场稳定运行。

　　3月31日，华为发布2025年年度报告。报告显示，华为全年实现全球销售收入8809.41亿元人民币，净利润680.36亿元人民币。 　　分业务看，智能汽车解决方案业务实现营收450.18亿元，同比增长72.1%，增速最快；数字能源业务实现营收773.12亿元，同比增长12.7%；ICT基础设施业务和终端业务分别实现营收3750.14亿元、3444.73亿元。 　　2025年研发投入达到1923亿元人民币，约占全年收入的21.8%，近十年累计投入的研发费用超过13820亿元人民币。截至2025年底，拥有专利数量16.5万件。