记者：马传茂 谢忠翔 张艳芬 李颖超 黄钰霖 　　2025年，中国银行业韧性生长。 　　这一年，经济周期深刻影响着每一个经济体、每一个行业。银行业犹如在一片并不平静的海域上航行的巨舰，汹涌的浪花不断拍打着船舷——有利率下行带来的息差之困，有风险暴露拉响的警报之声，有客户行为变迁带来的转型焦虑…… 　　银行业不再盲目追逐或试图征服每一朵浪花，而是深刻理解并顺应时代潮汐，锻造并紧紧抓住服务实体、拥抱变革、坚守底线的“确定性之锚”。由此，银行板块的估值也得到了持续重估。 　　辞旧迎新之际，证券时报记者特以十大关键词抬手速描，为银行业的韧性之年立此存照。 　　展望2026年，中国银行业这艘巨舰在高质量发展的道路上既面临多重考验，也将获得更多的发展新机，但依然需要在服务国家战略与实现自身可持续发展之间寻求动态平衡。 　　“反内卷” 　　如果说过去几年的银行业是在规模扩张的赛道上狂奔，那么2025年则是全行业集体“踩刹车”、重新审视发展本质的一年。“反内卷”在这一年里成为行业最高频的共识。 　　过去那种“杀敌一千，自损八百”的规模争夺战，不仅无法给银行业带来利润，反而成为滋生经营风险的温床，对行业无序竞争进行纠偏已是势在必行。 　　从中央明确“防止内卷式恶性竞争”，到央行报告首次以“内卷”直指痛点，这为银行业转向提供了根本遵循。随后，多地金融监管部门与行业协会协同发力，通过刚性约束遏制恶性竞争。 　　多方合力下，“反内卷”声势渐起。从印发“内卷式”竞争负面清单，到禁止变相高息揽储、盲目低价放贷，再到整治“返点”“返佣”等乱象、叫停推高成本的“毒瘤”式营销，随着国有大行公开表态加入，银行业这场“反内卷”行动迅速形成并在全国铺展开来。 　　“反内卷”深刻重塑银行内部“指挥棒”——多家机构削减重复性、形式化考核指标，降低单纯存贷款规模指标权重，“资金空转”、月底冲量等短期行为以及“买存款”等乱象大幅减少，风险调整后资本回报率（RAROC）等衡量真实价值创造的指标重回核心。 　　保卫息差 　　三季度末，商业银行平均净息差已滑至1.42%的历史低位。 　　持续处于低位的净息差，给银行业带来了巨大的盈利压力。银行业没有被动等待，纷纷从资产配置、营收结构、成本管控等多维度开启“加减法”操作。 　　一方面，在资产端做“加法”。在金融“五篇大文章”导向下，银行信贷资源持续向科技、绿色、普惠等优质赛道精准滴灌；结合市场行情，通过适度配置非信贷资产平衡收益。同时，积极拓展多元收入来源，财富管理、投行业务、国际业务等协同发力，推动中间收入回暖。 　　另一方面，在成本端做“减法”。今年以来，银行多轮下调存款利率，并同步压降高成本长期限存款，负债管控效果显现。在经营端，银行贯彻“勤俭节约”理念，调整零售等部门的冗余布局，并以数字化赋能各流程以提质增效。 　　在低利率环境下，银行业以务实“加减法”探索突围之路，在支持实体经济的同时，也维持了合理利润。尽管净息差仍处低位、ROE达标率有待提高等问题依然存在，但银行通过资产优化、营收多元等调整，减缓了净息差的进一步下探，筑牢了盈利“缓冲垫”。 　　“存款搬家” 　　在新一轮存款利率下调的推动下，“存款搬家”从市场热词逐步演变为贯穿全年的明确趋势，居民储蓄开始以前所未有的速度寻找新的增值渠道。 　　净息差降至历史低位，倒逼着银行重新审视负债结构。国有大行集体下架部分5年期大额存单，而受经营压力影响，中小银行高息揽储模式难以为继，行业深切感受到了“负债荒”的寒意。 　　驱动“存款搬家”的核心动力，是日益显著的“比价效应”。随着存款挂牌利率历经数轮下调，各期限存款创下历史新低，年内大额存单“一单难求”的盛况不再，反而变成了长期限存款利率与国债收益率倒挂。 　　2025年，长期定存迎来集中到期高峰，为资金重新选择提供了契机——个人与企业资金不再固守银行账户，而是更积极地向具备明显收益率优势的银行理财、基金、保险乃至资本市场流动。从30万亿元到接近34万亿元，银行理财的规模在年内不断刷新着历史纪录。 　　对银行业而言，“存款搬家”既是挑战，也孕育着转型机遇。银行业开始从“存款立行”向“AUM（管理客户总资产）为王”的逻辑迅速切换。更多银行加快财富管理能力建设，通过代销、托管、投顾等服务留住客户资金，在管理费与中间业务收入上寻找新增长点。 　　合并重组 　　这一年，银行业合并重组浪潮依旧汹涌。 　　年初，金融监管总局在工作会议中明确提出，要“加快推进中小金融机构改革化险”，这一监管导向也获得了市场的迅速回应。据统计，2025年合计超过400家银行业金融机构通过解散、合并、注销等方式退出市场，数量远超此前数年总和。 　　其中，最引人瞩目的当数各地农信系统改革化险。江苏、江西、贵州三地省级农商联合银行先后挂牌；河南、内蒙古、吉林、新疆等地采取统一法人模式组建的省级农商行也陆续成立，一批新“万亿银行”相继亮相。 　　此外，四川、云南、广西、贵州、青海等地加快地市（州）级统一法人农商行筹建，多地省级联合银行推动“上参下”模式落地。城商行方面，去年完成吸收合并库尔勒银行的新疆银行，今年继续吸收合并新疆汇和银行；锦州银行则在公告中透露了工商银行的收购计划。 　　更大规模的改革化险出现在村镇银行群体，主发起行增持、引进“战投”、异地村镇银行股权转让、“村改支”或“村改分”的案例频现，市场格局逐步重塑。 　　合并重组不再是简单地运用加减公式，“提质优先于减量”的理念深入人心，行业整合呈现参与主体上移、改革系统化、治理纵深化的新特点。 　　科技金融 　　2025年，银行业进一步优化提升了金融供给，持续做优做实金融“五篇大文章”。其中，科技金融作为“五篇大文章”的首篇，获得了前所未有的重视。 　　为实现“投早、投小、投长期、投硬科技”目标，银行业推动产品与机制全面变革，为科技企业量身定制的科创贷、专利贷等产品如雨后春笋般涌现；不少银行将科技金融升格为总行级战略业务，在授信审批环节搭建专属科技评价体系，从顶层设计和流程逻辑上破解科技企业的融资桎梏。 　　为支持科技创新，中国人民银行也将科技创新和技术改造再贷款规模由5000亿元提升到8000亿元，并降低再贷款利率，进一步激励银行加大对科技型企业和传统产业转型升级的信贷支持。 　　科技贷款也在这一年成为信贷增长的重要驱动力。截至8月末，科技贷款新增额占各项贷款新增额比重为28.8%，科技金融“万亿俱乐部”持续扩容。 　　此外，兴业银行、招商银行、中信银行旗下金融资产投资公司（AIC）陆续获批开业，邮储银行亦获批筹建AIC。这被视为未来银行参与科技金融和股权市场的重要途径。 　　未来，科技金融的竞争将从“拼规模”转向“拼生态”。针对科技产业链上下游的综合服务能力，将成为考核银行“耐心资本”角色的关键因素。 　　大行增资 　　2025年，中国银行业迎来了一波备受瞩目的“增资潮”。 　　年初，《政府工作报告》明确提出，“拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本”。随后，4家国有大行在3月底公告称，将分别向财政部等定向增发股票，募集资金共5200亿元。其中，财政部包揽中行、建行全部新发行股份，并认购交行、邮储银行逾九成新增股份，合计出资规模达5000亿元。 　　在“量”的分配上，财政部统筹考虑了四大行现有资本充足率水平，对资本相对不足的银行注资规模相对较大。溢价参与定增，则能最大限度保护银行全体股东利益，助力银行业估值进一步修复。 　　在国有大行的示范与行业竞争的驱动下，中小银行也积极响应，通过定向增发、配股、可转债及专项债等多种渠道补充资本。年内，至少有10家地方银行推进或完成的定向增发股份均由当地国资包揽，国有股份占比大幅提升。 　　值得关注的是，监管层在新一轮增资潮中展现出更为科学的监管智慧。一方面，监管部门优化审批流程，提升审核效率，支持符合条件的银行及时补充资本；另一方面，强化资本约束机制，要求银行制定详细的资本使用规划，确保补充资本能够有效转化为服务实体经济的能力。 　　举牌潮起 　　2025年，银行板块整体延续了去年以来的强势表现，多家银行股价屡创新高。同时，“年度+中期”分红成为新常态，银行股的高股息属性不断吸引长线资金入场。 　　其中，险资举牌频次创历史新高，年内合计有7家上市银行获险资举牌，银行股成为“香饽饽”。同时，险资还持续加仓A股银行板块，并进入个别银行前十大股东序列，甚至争取董事席位。截至9月末，已有12家上市银行的前十大股东名单中出现至少两家险资机构的身影。 　　AMC（资产管理公司）同样增持不断。其中，中信金融资产大规模增持中国银行H股、光大银行A股；信达投资、东方资产通过“增持+转债”策略先后入股浦发银行；长城资产入股并持有3%以上民生银行股份。 　　此外，主要股东及董监高亦增持频频。立业集团增持近2亿股民生银行H股后，晋升为其第四大股东，距离举牌线仅一步之遥；青岛国信集团通过增持，成为青岛银行第一大股东。 　　转债“缩编” 　　银行板块的连续上涨行情，也为2025年银行转债市场带来了显著变局。 　　这一年，合计有7只银行转债退市，其中成银转债、苏行转债、杭银转债、南银转债、齐鲁转债因触发强赎条款退市，数量为近年最高，中信转债也于3月到期兑付退市。 　　值得一提的是，10月底到期的浦发转债，在上半年还面临转股率低的境遇，但得益于信达投资、东方资产先后以“白衣骑士”姿态大幅增持转债并迅速转股，三股东中国移动也将所持转债分批转股，最终浦发转债在退市前实现高比例转股，并到期兑付并退出市场，成为近年转股落地的典型案例之一。 　　随着银行转债密集退出，银行转债市场份额进一步收缩，已从2023年近3000亿元缩水至当前不足900亿元。 　　此外，银行转债作为市场最青睐的底仓标的，其陆续退市或为转债市场结构和估值带来重构，部分基金产品也面临底仓配置缺失的挑战。在供需失衡背景下，机构底仓资金向电力设备、农林牧渔、基础化工、公用事业、有色金属等转债规模较大的行业外溢的影响或更大。 　　告别监事会 　　这一年，银行业掀起了一轮大规模的公司治理变革。 　　随着12月17日杭州银行审议通过相关董事会决议，42家A股上市银行已悉数公告，宣布将撤销或不再设立监事会。 　　此次变革以去年7月施行的新《公司法》为起点，在去年12月金融监管总局发布《关于公司治理监管规定与公司法衔接有关事项的通知》后迅速落地。 　　本轮调整前，有关监事会职能与董事会审计委员会重叠的讨论从未停止。从成本角度考量，监事会及相关委员会的运营也需要大量的人力与资金支持，消耗公司治理成本。 　　监事会的退出并不是对监督职能的弱化，而是将该职能转移至董事会审计委员会。个别银行还在公告中透露，将在董事会设置职工董事，并相应修订公司《章程》。 　　这不仅是公司治理模式由“二元制”迈向“一元制”的重大跨越，更是对企业监督机制在效率与独立性方面发起的全新挑战。 　　对于此番变化，市场也出现了一些争议，比如如何确保审计委员会内部监督的独立性与有效性。业内人士认为，应重塑审计委员会架构，着重保障其独立性，扩充专业成员规模，并赋予其履行监督职责所必需的权力，确保监督工作有效开展。 　　AI竞速 　　2025年，中国银行业经历了一场由人工智能（AI）技术驱动的深刻变革。AI不再仅作为提升效率的辅助工具，而是逐渐成为重塑银行战略布局、业务模式与竞争格局的关键引擎。 　　其中，头部银行已明确转向“AI优先”发展路径，将人工智能深度嵌入从客户触达、产品创新到售后服务的全价值链。中小银行则积极借助联合研发、云化解决方案等方式加速追赶，行业分化态势因AI落地速度与深度的差异而日益凸显。 　　值得关注的是，这场竞赛并非零和博弈。通过开放API（应用程序编程接口）与构建技术生态，银行的AI能力正在向产业链上下游赋能。同时，多家机构联合组建AI联盟，在反欺诈、反洗钱等共性领域共享模型与技术成果，有效降低了行业整体创新成本。 　　回顾全年，银行业对AI的应用重心发生了显著迁移——从年初聚焦于大模型对话交互与浅层客服替代，到年末深入至信贷审批、风险定价、投研分析等核心业务流程。AI的角色已从“响应工具”转变为驱动业务增长、管理系统性风险、重塑客户旅程的内生动力。 　　这标志着，银行业的AI应用正式步入以“价值创造”为核心的深水区。可以看到，多数银行持续加大技术投入，并已着手制定未来三至五年的数智化发展蓝图，旨在新一轮行业变革中确立可持续的竞争优势。

　　光伏板块多股大涨。 　　今日（12月26日）早盘，A股主要股指高开后跳水，沪指盘中最高上涨0.46%，午间收盘跌0.19%，深证成指最高上涨1.06%，午间收盘微涨0.17%，创业板指微跌0.15%。早盘成交额近1.47万亿元，较上个交易日早盘增加超2000亿元。 　　从板块上来看，锂电池相关概念走强，锂电电解液、锂矿、固态电池等概念涨幅居前，有色金属板块集体向好，铝产业、贵金属、小金属概念领涨，超百亿元主力资金净流入有色金属板块，光模块、芯片、服务器概念走弱。 　　光伏板块多股涨停 　　12月26日早盘，光伏板块多股大涨，截至午间收盘，协鑫集成（002506）、钧达股份、德力股份、亿晶光电涨停，阳光电源、东方日升上涨超8%。截至午间收盘，协鑫集成封单量为108万手。 　　消息面上，12月25日，四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中183N硅片报价1.4元/片、210RN报价1.5元/片、210N报价1.7元/片，平均涨幅达到12%。业内普遍反馈，本次硅片涨价主要是上游硅料涨幅较大所致。 　　数据显示，多晶硅主力合约下半年以来价格持续走高，7月以来累计上涨超70%，现货方面，据安泰科数据，本周多晶硅n型复投料成交均价为5.39万元/吨，n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，较7月初分别上涨45.28%、41.85%。硅料价格上涨为下游硅片涨价提供基本面支撑。 　　今年以来，硅料头部企业包括通威股份、大全能源等带头减产，以达到消化库存、减少亏损的目的。在2025光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，多晶硅自2013年以来产量首次同比下降，硅片自2009年以来首次同比下降。2025年1—10月，多晶硅产量约111.3万吨，同比下降29.6%；硅片产量约567GW，同比下降6.7%。 　　政策面上，工信部等部门通过修订能耗标准、推动兼并重组等方式，加速落后产能出清，工信部8月发布《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，对41家多晶硅企业开展节能监察。8月工信部等六部门联合召开光伏产业座谈会，推动落后产能有序退出、遏制低价无序竞争。 　　多家机构认为，看好光伏产业链景气度拐点向上。东吴证券研报认为，随着行业“反内卷”的推进，预计2026年起硅片、组件等环节产能扩张将停止，甚至将出现减产，供需过剩有望改善。开工率方面，当前排产仍处底部区间，但在硅料端产能出清、自律减产带动下，行业有望在淡季过后迎来排产的温和回升。 　　国联民生证券研报认为，在当前光伏产业链供需失衡的背景下，有关部门有望通过能耗、质量标准，倒逼落后产能加快退出，使产业链各环节价格回归理性。硅料环节作为上游环节，且行业集中度较高，成为整治光伏行业“内卷式”竞争的重要抓手。 　　48股获机构密集关注 　　据证券时报·数据宝统计，A股中光伏产业链个股超过100家，其中48股获得5家及以上机构评级，约占总数的四成。阳光电源、通威股份、德业股份机构关注度居前，分别有33家、23家、21家机构评级。 　　阳光电源机构关注度最高，公司半年报显示，公司持续深耕全球市场，加码布局欧洲、美洲、亚太、中东非、中国市场，已在海外建设了超20家分支机构和60多家代表处，产品远销全球100多个国家和地区。 　　随着光伏产业链价格持续回升，概念股获得多路资金关注。统计显示，三季度末17股获社保基金重仓，其中7股为新进重仓，包括隆基绿能、爱旭股份、福斯特等，TCL中环、晶澳科技获社保基金持股数量环比增长。 　　隆基绿能三季报显示，全国社保基金118组合新进成为公司前十大流通股东，三季度末持股市值达到14.23亿元。公司在投资者问答平台上表示，公司将通过提升产品毛利和降低费用来推动公司经营情况改善。随着公司BC产能的持续释放，公司BC产品的销售占比将逐步提升，推动公司毛利率水平进一步改善，预计四季度实现主营业务毛利与费用基本持平。

　　明年房地产库存如何去化备受关注。 　　房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益和经济社会发展大局。中央经济工作会议提出着力稳定房地产市场，并明确去库存的政策方向，明年房地产库存如何去化备受关注。 　　今年以来，随着控增量、优存量等房地产政策措施持续发挥作用，房地产去库存稳步推进，全国商品房待售面积自3月以来已经连续9个月减少。不过，成效背后亦有隐忧。截至11月末，全国商品房待售面积的绝对规模仍超7.5亿平方米，叠加二手房市场挂牌量较多，库存压力仍大。去库存成为着力稳定房地产市场的当务之急。 　　推动明年房地产去库存，从供需两端协同发力是关键。不仅要在供给端严控增量、盘活存量，还要在需求端采取有力措施加快消化库存。 　　在盘活存量方面，收购存量房用于保障性住房等是重要抓手。这不仅能加快商品房去库存、缓解部分房企资金压力，同时，能调整存量市场结构，快速增加保障房供给，满足新市民、青年人的刚性住房需求，避免了重复建设资源浪费。不过，去年5月存量房收储政策推出以来，整体进展相对缓慢，这主要是因为收储过程中面临资金来源、定价机制、项目选择标准等多重制约。作为去库存的重要手段，明年收储工作还将进一步加力推进，相关配套政策有望有针对性地优化，如在收购主体、用途、价格等方面给予地方政府更大自主权，收购用途拓宽至城中村改造安置房、人才房、青年公寓和职工宿舍等合理用途。 　　在严控增量方面，随着我国城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效为主的阶段，人民群众的住房需求也不再仅满足于“有房住”，更加追求“住得好”。因此，稳定房地产不能简单控制新增供应，而应优化供给结构，增加优质供给。预计明年库存较高地区的宅地供应将有所限制，从源头上避免库存加剧。同时，高品质的“好房子”能够激活“以旧换新”“以小换大”的改善性需求，为市场注入新动力，预计“好房子”建设仍将进一步推进，但在节奏上会强调“有序”推进，避免对现有库存造成短期冲击。 　　在需求端，由于房地产市场在不同城市存在分化，要充分释放居民的刚性和改善性需求，仍需因城施策采取更多有针对性的措施。市场普遍认为，影响一线城市住房消费的不合理限制有望进一步松绑，其他城市仍将以购房补贴和住房公积金政策为主。其中，作为提振住房消费的重要金融支持政策，公积金政策的支持力度将随着公积金制度改革的深化进一步加大，未来改革举措可考虑提高公积金贷款最高额度、降低首付和利率、支持异地互认互贷、支持家庭代际互助、支持提取公积金用于首付、扩大提取使用范围等，从而帮助居民降低购房成本，促进住房消费。此外，为降低购房者的贷款负担，房贷利率仍有进一步调降空间，甚至关于房贷利率补贴政策可能性探讨最近也受到关注。 　　当前房地产市场处在新旧模式转换的调整期，对于转型过程中出现的阵痛需要客观理性看待。我国城镇化进程尚未结束，新型城镇化仍将带动新市民群体刚性住房需求的持续释放，人民群众生活品质提高带来的“以旧换新”“以小换大”的改善性住房需求潜力巨大，房地产仍有较大发展空间。 　　明年房地产去库存是推动行业转向新发展模式的关键一步，通过供需两端双向、精准、协同发力，目的不仅是消化眼前的库存，更是要引导市场逐步寻找到一个与人口结构、城市化阶段、居民收入水平相匹配的新的供求平衡点。当无效供给有效出清，合理需求得到有序满足，产品与服务品质持续提升，房地产行业在新的平衡下才能实现真正的行稳致远，最终为经济高质量发展提供稳定支撑。

　　今日（12月26日）沪指低开后快速翻红，有色金属、电力等涨幅居前。 　　盘面上，贵金属板块普涨。截至10时55分，湖南白银涨超5%，晓程科技、山金国际等跟涨。工业金属、能源金属等板块也涨幅居前。 　　光伏设备板块走高，协鑫集成、钧达股份、亿晶光电等涨停，消息面上，12月25日下午，四家头部硅片企业联合大幅上调报价。 　　海南自贸区概念强势，海南矿业、海南发展、海汽集团等多股涨停。 　　商业航天概念掀涨停潮，佳缘科技、神剑股份、航天发展、北斗星通等涨停。 　　锂矿、锂电电解液、盐湖提锂等锂电相关概念也涨幅居前。 　　拟重大资产重组，百纳千成“一字”涨停 　　百纳千成（300291）重大资产重组预案公布，今日复牌“一字”涨停，截至9:59分，涨停板封单48.36万手。 　　公司拟向林欣扬、连志尧、骆龙泉、国科鼎鑫等25名交易对方发行股份直接及间接取得目标公司众联世纪100.00%股份，发行价格为4.80元/股，并向不超过35名特定对象募集配套资金。 　　众联世纪是一家专业的数字化智能化营销综合服务商，是通信行业数字营销的头部服务商之一，并逐步将业务拓展至金融、电商等行业。通过本次交易，上市公司可拓展营销业务布局，接入中国主流的数字广告流量与云计算生态，为客户提供更加全渠道、全链路数字化营销解决方案，提升综合竞争力。 　　4股杠杆资金净买入超5亿元 　　截至12月25日，市场融资余额合计2.53万亿元，较前一交易日增加37.76亿元，这已经是融资余额连续5个交易日持续增加。 　　具体到个股，12月25日获融资净买入1亿元以上的有51只，其中,4只股融资净买入额超5亿元。工业富联融资净买入额居首，当日净买入8.13亿元，其次是航天电子、金风科技，融资净买入金额分别为7.57亿元、5.55亿元，融资净买入金额居前的还有中际旭创、阳光电源、中芯国际等。 　　分行业统计，获融资客净买入超亿元个股中，电子、通信、电力设备等行业最为集中，分别有16只、9只、8只个股上榜。

　　广东发布低空金融“十二条”。 　　12月25日，在2025粤港澳大湾区低空经济高质量发展大会上，由广东金融监管局牵头联合人民银行广东省分行、广东证监局、深圳金融监管局、人民银行深圳市分行、深圳证监局、广东省发改委等七部门发布《关于金融支持广东低空经济集群发展的通知》（以下简称“低空金融‘十二条’”）。 　　低空金融“十二条”以“新、全、合”为核心，围绕机制建设、产品服务供给、协同联动、配套保障四大板块，提出12条金融支持举措，破解低空企业“轻资产、高成长、长周期”融资难题，全面赋能低空经济集群发展，为广东低空经济产业蓄势腾飞注入强劲金融动能。 　　关于资本市场方面，低空金融“十二条”支持符合条件的企业到境内外资本市场相关板块挂牌上市，鼓励用好资本市场并购和并购贷款试点政策，整合产业链资源。支持私募股权创投机构发挥市场化创新发现功能，加强对低空经济领域“硬科技”项目的早期孵化与持续培育。 　　低空金融“十二条”还支持金融机构积极参与做大广东低空产业基金规模，鼓励在自主风控的基础上对产业基金投资项目形成支持合力，对政府给予奖补的优质低空企业适当给予资源倾斜。 　　值得注意的是，近日，深圳又一家知名民用无人机公司即将上市。 　　12月25日，证监会网站显示，深圳市道通智能航空技术股份有限公司（以下简称“道通智能”）启动IPO上市辅导，辅导机构为国泰海通证券。 　　资料显示，道通智能成立于2014年，是全球领先的无人机数字化行业解决方案供应商，以生产高品质的无人机产品而闻名，产品覆盖消费级和专业级市场。品牌网显示，道通智能是中国十大民用无人机品牌。 　　低空经济持续获政策支持 　　低空经济作为国家战略性新兴产业，持续受到政策支持。 　　2021年，国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，首次提出发展“低空经济”。2023年，中央经济工作会议将其列为战略性新兴产业重点培育对象。2024年，低空经济首次写入政府工作报告。 　　今年发布的“十五五”规划建议提出，打造新兴支柱产业，加快低空经济等战略性新兴产业集群发展，标志着低空经济从区域性探索正式上升为国家战略层面的系统布局。 　　地方层面，全国已有超30个省市将低空经济写入《政府工作报告》并发布行动计划。 　　广东、北京、四川等地已形成完善的航空产业链，长三角和粤港澳大湾区成为全球eVTOL企业最密集的区域。 　　广东作为低空经济大省，涌现出大疆、亿航智能、中信海直等一大批行业龙头企业，构建起覆盖原材料、零部件、动力系统、机载设备、导航定位、运营服务等完整产业链条。 　　目前，广东低空经济已达到千亿级规模，低空飞行器制造企业超2000家，相关企业超1.5万家，占全国低空经济产业链企业的30%以上，位居全国第一。消费级无人机、工业级无人机分别占全球市场份额的70%和50%。 　　业绩有望高增长概念股出炉 　　作为万亿级产业，低空经济市场潜力巨大。据中国民航局预测，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，未来低空经济将保持年均25%以上的复合增长率，2035年有望突破3.5万亿元。 　　据证券时报·数据宝统计，A股中，低空经济相关概念股有70余只，其中广东相关的上市公司有南网科技、中信海直、海格通信、航新科技、航宇微、深城交等。 　　今年四季度以来，有15只低空经济概念股获得2次及以上投资者调研，广联航空获调研次数最多，达到5次，纵横股份、中航西飞、亿嘉和、莱斯信息则获得3次及以上调研。 　　广联航空在最近一次调研中表示，在民用无人机业务方面，公司锚定低空经济产业机遇，将军用无人机领域的高精度制造、高可靠性设计等技术优势，复用于商用货运、工业巡检、应急救援等场景，目前处于市场拓展与技术适配的关键阶段。 　　纵横股份在最近一次调研中表示，公司将继续紧抓低空经济产业增长机遇，大力推进无人机系统“软硬件+方案”闭环应用，积极开拓国内、国际市场，大力推进低空数字经济市场开发。 　　从机构关注度来看，有26股机构评级在3家以上，其中一致预测2025年、2026年净利润增长均超10%的有18只个股。纵横股份最被看好，机构一致预测今后两年净利润增速均值超350%；海格通信、景嘉微、北方导航、航天彩虹预测今后两年净利润增速均值都有望超100%。 　　海格通信近期在投资者互动平台表示，由公司控股子公司西安驰达飞机承制的灵活配置重型无人机——九天无人机已于2025年12月11日首飞成功，实现我国大型无人机技术新突破。 　　航天彩虹近期公告，以彩虹-8全倾转旋翼相关专利等无形资产作价出资人民币4.17亿元（含税价），与重庆都梁城工高新科技集团有限公司共同设立重庆运虹低空科技有限公司。公司表示，本次以倾转旋翼技术作价参股低空经济公司，是公司推动技术价值转化与产业协同的重要举措。