光刻机龙头创历史新高。 　　受一系列利好消息刺激，全球光刻机龙头阿斯麦（ASML）股价持续拉升，创出历史新高，截至周五收盘，其股价本周累计涨幅超6%，总市值突破5200亿美元大关。 　　摩根士丹利在最新发布的报告中指出，随着阿斯麦最大客户——台积电给出的人工智能（AI）相关开支指引大超预期，叠加存储芯片领域的大规模产能扩张，阿斯麦正站在史上最强盈利周期的起点。在最乐观情形下，阿斯麦股价有望进一步上涨70%。 　　阿斯麦即将迎来“巅峰时刻” 　　美东时间1月16日，美股开盘后，阿斯麦股价继续走高，美股盘中一度大涨超3%，截至收盘，涨幅达2.03%，总市值升至5263亿美元（约合人民币36673亿元），成为历史上第三只市值突破5200亿美元的欧洲股票。 　　美股三大指数集体收跌，纳指跌0.06%，道指跌0.17%，标普500指数跌0.06%。芯片股普涨，费城半导体指数涨1.15%。 　　有分析指出，台积电资本支出大幅提升成为阿斯麦股价飙涨的关键催化剂。 　　台积电在2025年第四季度财报发布会上给出的2026年资本支出指引为520亿—560亿美元，中值同比增长32%，高于2025年的409亿美元。台积电还暗示未来几年资本支出可能进一步增长。 　　摩根士丹利半导体团队在最新发布的财报中指出，随着AI浪潮推动先进制程和存储芯片的产能扩张，阿斯麦正站在史上最强盈利周期的起点。 　　基于台积电的资本支出指引，摩根士丹利将台积电2026年EUV光刻机采购量预期从约20台上调至29台，2027年更是从28台大幅上调至40台。分析师预计，公司将提前建设A14制程产能，为2028年使用做准备。2025年预计台积电将接收约18台低NA EUV工具。 　　摩根士丹利预期，得益于台积电、英特尔、三星等厂商的需求，阿斯麦2027年的EUV光刻机出货量可能达到惊人的80台。 　　摩根士丹利在报告中指出，在对阿斯麦专用芯片制造设备的强劲需求推动下，爆发式的利润增长构成了看多该股的核心依据。 　　包括资深半导体分析师Lee Simpson在内的摩根士丹利团队称，2027年将是阿斯麦盈利增长的巅峰之年，预计阿斯麦2027财年销售额将达到约468亿欧元，EBIT将达到197亿欧元，毛利率提升至56.2%。预计2027年每股收益45.74欧元，较此前预期的33.94欧元上调35%，相比2026年预期的29.12欧元实现57%的同比增长。这将是该公司有史以来最高的年度盈利增速。 　　Simpson指出，预计未来2—3个季度的订单活动将验证这一强劲势头。 　　摩根士丹利进一步指出，除了台积电外，内存芯片价格走高将促使内存制造商扩大产能建设，也将推动相关设备的需求。 　　基于上述逻辑，摩根士丹利维持阿斯麦为“首选股”，采用31倍市盈率估值，给予1400欧元的目标价。牛市情景下，基于2027年每股收益50欧元、40倍市盈率，目标价可达2000欧元。 　　短期的爆点 　　短期来看，阿斯麦即将披露的财报将成为全球科技圈关注的焦点。根据日程安排，阿斯麦将于2026年1月28日发布2025年四季度业绩。 　　摩根士丹利在报告中预测，阿斯麦2025年四季度订单为72.7亿欧元，强于三季度的54亿欧元。其中包括19台EUV低NA工具，主要来自台积电（9台）以及三星和SK海力士的内存需求。这将是阿斯麦最后一次披露订单数据。 　　摩根士丹利预计，阿斯麦四季度销售额为96.75亿欧元，处于指引区间(92亿—98亿欧元)高端，同比增长4%；2025年全年销售额预计达326亿欧元，同比增长15%，符合上季度指引。 　　关于2026年的业绩指引，摩根士丹利指出，预计阿斯麦将给出2026财年双位数销售增长指引(+12%)，约365亿欧元。公司管理层可能继续谈到业绩下降，但会降低保守程度。 　　另外，DRAM市场的高景气度或将引发产能扩张潮。摩根士丹利表示，去年四季度和今年一季度的DRAM价格保持强劲势头，这主要由常规服务器CPU需求以及大型云服务商对2026—2027年AI需求（尤其是智能体AI）驱动。 　　产能稀缺导致HBM和通用DRAM的环比及同比价格增长达到近乎史无前例的水平。摩根士丹利预计这一趋势将至少持续1—2个季度，将促成DRAM制造领域的大规模产能建设，从而带动对阿斯麦EUV和DUV工具的需求。 　　摩根士丹利分析师判断，大部分产能投资将在2026—2027年落地，为2027—2028年的需求做准备。 　　周一｜牛市正当时

　　京山轻机，深夜突发公告。 　　1月16日晚间，京山轻机（000821）公告称，公司及相关责任人于2026年1月16日收到湖北证监局出具的《行政处罚事先告知书》。京山轻机2018年虚增利润总额4670.46万元，占公司当期披露利润总额的25.49%。2022年1月29日，公司对2018年年度报告相关财务数据进行了追溯调整。湖北证监局拟对公司给予警告并处以500万元罚款。对李健、罗月雄、王建平、曾涛分别给予警告并处以250万元、250万元、250万元和30万元罚款。根据规则，京山轻机披露的2018年年度报告存在虚假记载，深圳证券交易所将对公司股票实施其他风险警示。 　　公司股票将自2026年1月19日（下周一）起停牌1天，自2026年1月20日起复牌，并自当日开市起被实施其他风险警示，股票简称由“京山轻机”变更为“ST京机”，日涨跌幅限制为5%。 　　来源：京山轻机公告、e公司

　　下周合计解禁市值464.99亿元。 　　世茂能源（605028）1月16日晚间公告表示，停牌期间，公司控股股东世茂投资及实际控制人与交易对方就筹划控制权变更事项进行了充分沟通与论证，但双方就部分核心条款未能达成一致意见，基于审慎决策原则，为切实维护公司全体股东及公司利益，相关交易方经慎重考虑、协商，决定终止筹划本次控制权变更事项，各方对终止筹划本次控制权变更事项无需承担违约责任。公司股票自2026年1月19日（星期一）开市起复牌。 　　世茂能源是以生活垃圾和燃煤为主要原材料的热电联产企业，主要产品是蒸汽和电力，为客户提供工业用蒸汽并发电上网，通过焚烧处置将垃圾转变为清洁能源，实现资源的循环利用。 　　下周解禁市值超464亿元 　　据证券时报·数据宝统计，下周将有39股解禁，合计解禁达34.47亿股；按照最新收盘价计算，合计解禁市值464.99亿元。 　　5股解禁市值均超30亿元。其中星图测控解禁市值最高，下周将有1.23亿股上市流通，占公司总股本70.66%，可交易时间为1月19日。本次解禁主要为首发原股东限售股份以及首发战略配售股份，解禁市值为131.3亿元。公司以数字太空科技服务为主线，聚焦航天测控管理与航天工业设计两大主营业务，提供技术开发与服务、软件销售以及系统集成等产品或服务。 　　山西焦煤的解禁市值位居次席，下周将有10.37亿股上市流通，本次解禁主要为定向增发机构配售股份，解禁市值为69.68亿元。 　　兴福电子下周将有1.09亿股上市流通，本次解禁主要为首发原股东限售股份以及首发战略配售股份，解禁市值为50.07亿元。 　　5股解禁比例均超20% 　　据数据宝统计，从解禁比例（解禁数量占总股本比例）来看，5股解禁比例均超20%，其中星图测控、隆达股份、超研股份解禁比例居前，分别为70.66%、48.78%、35.05%。 　　隆达股份本次上市流通的限售股数量为1.2亿股，解禁市值为33.58亿元。本次上市流通的限售股东数量为6名，该限售股将于1月23日起上市流通。

　　下一任美联储主席人选突生变数。 　　美东时间1月16日，美国总统特朗普在白宫活动中称赞其经济顾问凯文·哈塞特，并表示，在考虑下一任美联储主席人选之际，他可能更倾向于让哈塞特继续担任现有职务（国家经济委员会主任）。 　　华尔街分析师指出，这是特朗普在美联储主席人选问题上的重大转向，哈塞特此前是其重点考虑的人选之一。在特朗普发表相关言论后，前美联储理事凯文·沃什跃升为角逐美联储主席的最热门人选。 　　受此影响，美元指数直线拉升，从盘中低点反弹、小幅走高；美股三大指数则集体跳水，均由涨转跌；现货黄金、白银亦直线跳水，日内最大跌幅分别为1.72%、6%。 　　特朗普最新发声 　　当地时间1月16日，特朗普表示，如果哈塞特离开其目前担任的白宫国家经济委员会（NEC）主任一职，将使政府失去一位在经济议题上最有影响力的“发声者”之一。 　　在此之前，哈塞特一直被视为接替现任美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的热门人选。哈塞特还多次呼吁美联储大幅降息。 　　特朗普在白宫的一场活动中对哈塞特说道：“说实话，我其实希望你继续留在现在的位置上。” 　　特朗普随后进一步解释称，如果让哈塞特出任美联储主席，意味着其将脱离白宫决策与对外沟通体系，而美联储官员受制度约束往往“少发声”。在特朗普看来，这将使白宫失去一位关键的经济政策传声筒，因此成为其人事决策中的重要顾虑。 　　特朗普的这番表态后，华尔街分析人士立即猜测，特朗普更希望哈塞特继续担任自己的首席经济顾问。前美联储理事凯文·沃什成为角逐美联储主席的最热门人选。 　　在预测平台Kalshi上，交易者大幅押注沃什将接任鲍威尔，其已大幅领先哈塞特。 　　具体来说，沃什获得美联储主席职位的概率已升高至59%，而哈塞特的概率则骤降至14%。甚至被视为“冷门选项”的现任美联储理事克里斯托弗·沃勒，其概率也升至18%，超过了哈塞特。 　　Evercore ISI央行策略主管Krishna Guha在致客户的报告中表示，这一消息将“把沃什直接推到接替鲍威尔出任美联储主席竞争中的首要位置”。 　　在特朗普发表上述言论后，美元指数从盘中低点反弹，小幅收涨；美股三大指数集体跳水，均由涨转跌。　　现货黄金亦直线跳水，日内跌幅一度扩大至1.72%，随后跌幅有所收窄，截至收盘，跌幅为0.37%，报4599.04美元/盎司。现货白银大幅跳水，日内一度暴跌6%。 　　现任美联储主席鲍威尔的任期将于今年5月15日结束。此次遴选工作由美国财政部长贝森特（Scott Bessent）主导，而特朗普此前表示，贝森特已主动退出对该职位的考虑。 　　贝森特在最新的讲话中表示，美联储主席候选人缩减至4人，预计美联储主席人选将在参加达沃斯论坛之前或回来以后做决定。 　　据了解，本届达沃斯论坛将于1月19日至23日举行，全球预计将有60多位国家元首和政府首脑出席。 　　特朗普在周五（1月16日）的讲话中表示，其人选仍未最终敲定。他此前曾表示，计划在未来几周内宣布美联储主席的提名人选。 　　在此之前，哈塞特一直被特朗普的顾问团队视为该职位的最有力竞争者。在本周早些时候接受采访时，特朗普表示，他正在考虑包括凯文·哈塞特以及凯文·沃什在内的多位人选。这两个凯文都非常优秀。 　　另有消息称，贝莱德高管里克·里德（Rick Rieder）周四（1月15日）现身白宫，并与特朗普及高级政府官员就该职位进行了面谈。 　　美联储内部的分歧 　　特朗普寻找新任美联储主席之际，货币政策制定者正处在一个极为微妙的时点，美联储内部分歧正在加大。 　　站在当前时点，部分美联储官员呼吁进一步降息以支撑美国疲软的就业市场。但美国通胀仍顽固地高于美联储2%的目标水平，多位美联储官员表示，现在应当按兵不动，确保货币政策继续对通胀形成下行压力。 　　当地时间1月16日，美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼周五表示，脆弱的就业市场可能迅速恶化，这意味着美联储应随时准备在必要时再次降息。 　　与此同时，包括芝加哥联储主席古尔斯比、堪萨斯城联储主席施密德等在内的多位美联储官员近日发表讲话，暗示愿意在即将召开的货币政策会议上暂停降息，理由是劳动力市场似乎已趋于稳定，且通胀压力仍在持续。 　　外界预计，新任美联储主席上任后将寻求进一步降息，这与特朗普的意愿一致。但其在联邦公开市场委员会（FOMC）内建立共识的能力可能面临挑战。如果鲍威尔在主席任期结束后选择继续留任理事，这种复杂性将进一步加剧。近期美国司法部的传票行动也加大了市场对鲍威尔可能这样做的猜测，他作为理事的任期将持续至2028年1月。 

家人们 2026年A股新篇开启 一周调查准时上线！ 本周上证指数站上4100点 下周市场将如何演绎 欢迎在问卷及评论区留下您的看法与见解 完成投票即可查看结果 周一｜牛市正当时 责编：何予 数据宝