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        最近股市不太平啊，先有长生生物被罚91亿，后有“1元退市”第一股中弘股份的出现。热闹是热闹了，但是你们知道其中的门道吗？

        由于连续20个交易日股份低于1元，中弘股份进入退市流程，可能成为中国第一只因面值低于1元而退市的股票。

        那么就有吃瓜的好奇观众问了，低于一元？那干嘛不缩股呢？那价格肯定高于1元了啊，不就避免退市了？

        那么“1元退市”退市的标准是什么？所有股票低于1元20个交易日都要退市吗？

        不要急，今天小维就带你们了解了解，“1元退市”的门道！

        今天，我们请到了浙江智仁律师事务所的洪鹏律师来为大家讲讲！这些事情，在法律上是怎么理解的！

小维：洪鹏律师你好，中弘股份被退市的依据是什么？

洪鹏律师：小维你好，是这样子的，你们之前理解的都有点偏差。根据《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定，公司股票连续二十个交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盘价均低于股票面值，深圳证券交易所有权终止公司股票上市交易。而中弘股份已经连续20个交易日低于1元的票面价值，所以深交所有权终止上市。

小维：中弘股份号称“1元退市”第一股，难道我们A股那么多年来这种情况一次都没发生吗？

洪鹏律师：还真是！自2012年A股市场引入连续20天低于面值退市的规则以来，尚未有股票因股价持续低于面值而退市。中弘股份或将成为A股史上首例退市“仙股”。

小维：有个问题，小维和股民都很好奇，既然中弘股份低于1元会被退市，那为啥不缩股？把两股合成一股！那么股价不就高于1元了?

洪鹏律师：所以说小维，看问题，要仔细，是低于票面价值！并不是特定就是指1元，就如果有些股的票面价值是0.5元，那么他就要联系20天股价低于0.5元才会被退市！而通过缩股，票面价值和股价会同步提升，股价依旧会低于票面价值！

小维：洪律师，我还是有点听不懂，你能不能举个例子啊？

洪鹏律师：我们以中弘股份为例，目前中弘股份的股票面值为1元，股价为0.74元，如果允许其按10︰1缩股，即每10股合并为1股，则缩股后的股票面值变成10元，股价变成7.4元，其股价仍然是低于其股票面值的。因此，A股缩股对于“面值退市标准”是毫无意义的。

小维：洪律师，那么我们A股还存在其他什么退市制度吗？

洪鹏律师：上市公司退市主要包括主动退市和强制退市。

        上市公司主动退市，是由上市公司主动做出终止上市的决定，包括：上市公司履行必要的决策程序（需经过股东大会及中小股东2/3以上多数表决通过）后主动决定退市；回购或收购要约导致公司股本总额、股权分布发生变动不再具备上市条件；新设合并或吸收合并；上市公司股东大会决议解散等。

        强制退市是指在上市公司的经营状况、财务状况、股票交易状况触发一定条件或出现一些情形后，由交易所依法对上市公司做出终止上市的决定。按照我国现行法律和有关规定，强制退市情形主要包括重大违法退市、交易状况指标退市、财务状况指标退市三大类。

小维：我们A股好像没有主动退市的吧。能不能具体说说强制退市的案例啊？

洪鹏律师：按照我目前的了解，主动退市的是没有的。强制退市的，今年就有好几家。比如：退市昆机，退市吉恩等。

        *ST吉恩退市主要经历了三个阶段。第一阶段，2016年5月3日，因2014年和2015年连续两年亏损，根据《股票上市规则》，公司股票被实施退市风险警示。第二阶段，2017年5月26日，因连续三年亏损，根据《股票上市规则》，公司股票被实施暂停上市。此前，公司多次披露公司股票可能被暂停上市的风险提示公告。第三阶段，2018年4月28日，公司披露年报显示2017年度亏损和净资产为负，且被会计师事务所出具保留意见的审计报告。根据《股票上市规则》，上交所于2018年5月15日召开上市委员会审核会议，七名参会委员包括所外法律、会计等领域资深人士。参会委员经审议后，一致表决同意*ST吉恩股票终止上市。

        与此类似，*ST昆机退市也主要经历了三个阶段。第一阶段，2016年4月1日，因2014年和2015年连续两年亏损，根据《股票上市规则》，公司股票被实施退市风险警示。第二阶段，2017年5月23日，因连续三年亏损，公司股票被实施暂停上市。此前，公司多次披露公司股票可能被暂停上市的风险提示公告，并且还多次提示因涉嫌财务违规，收到证监会调查通知书。第三阶段，2018年4月28日，公司披露年报显示2017年度亏损和净资产为负。期间，证监会于2018年2月出具了行政处罚决定书，对公司及相关责任人予以警告、罚款、市场禁入等相关处罚。决定书显示，公司存在虚增利润等违规情况。2018年5月15日，上交所根据《股票上市规则》召开上市委员会审核会议。参会委员经审议后，一致表决同意*ST昆机股票终止上市。其后，上交所所根据上市委员会的审核意见，作出了终止其股票上市的决定，并对外公告。

小维：这两个都是因财务状况被退市的吧，那其他情况有没有？比如因重大违法退市的？

洪鹏律师：这个今年的经典案例就多了，比如雅百特，长生生物。虽然还未退市完成，但是都处于退市的边缘了。

        7月4日晚上，雅百特发布《关于公司因涉嫌犯罪案被中国证监会移送公安机关的公告》，称公司涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪，中国证监会已于近日将该案移送公安机关;次日，证监会称相关人员已被移送公安机关;深夜，深交所宣布启动雅百特强制退市机制;7月6日，雅百特股票名字变成“*ST百特”复牌，日涨跌幅限制在5%。在深交所决定将其中止上市后，将进入30天退市整理期，日涨跌幅限制为10%。深交所表示，如果公安机关、检察院或法院决定不予立案、起诉或判罚无罪，雅百特可申请恢复正常交易。

        7月27日，证监会发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，明确将涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为纳入强制退市情形。ST长生的问题疫苗事件突破社会底线，严重危及国人的健康与生命安全，以及巨额罚款！即使到期可以披露财报，也很难避免被强制退市的命运。

小维：对于投资者来说，如何规避这类高风险股票？

洪鹏律师：其实中弘股份已经不断的给出公告提示投资者，面临退市风险，但是很多投资者相信奇迹的发生。中弘股份在前次连续18个交易日低于票面面值，后来在第19个交易日奇迹般的发生股票面值超过1元。这一次奇迹没有发生，所以对于投资者来说一定要相信投资有风险，更不要刀口舔血。尤其对于市场上的仙股，要特别注意风险。

小维：了解了解，谢谢洪鹏律师的精彩回答。让我们受益匪浅！

        【话题】深交所已经启动中弘股份强制退市的程序，大部分人员都认为，中弘股份退市已经是板上钉钉的事了。这充分说明股民“用脚投票”的时代已经来领！

        中弘股份这次并没有发生奇迹，那么你觉得，压倒中弘股份的最后一根稻草是什么呢？

        投资维权，上同花顺！好了，我是同花顺法律援助平台的小维，你有什么想知道的内容，都可以在留言区告诉我们！我们下期再见。

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