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雷递网 雷建平 4月9日

腾讯(股票代码：“700”）日前发布截至2025年的年报，年报显示，腾讯执行董事为创始人、CEO马化腾，非执行董事分别为Jacobus Petrus (Koos) Bekker、Charles St Leger Searle；独立非执行董事分别为李东生、Ian Charles Stone、杨绍信、柯杨、张秀兰。

截至2025年12月31日，腾讯股权结构

截至2025年12月31日，马化腾持有804,859,700股，有8.82%股权；腾讯大股东、Naspers集团荷兰子公司Prosus通过MIH持股为22.8%。

截至2025年12月31日，腾讯股权结构

截至2024年12月31日，腾讯股权结构

对比可发现，Prosus在2025年持股比例降1.21个百分点，较前两年减持比例有所减缓，仍是腾讯最核心的股东，马化腾持股比例上升0.1个百分点。

腾讯董事会近期宣布派息，每股5.30港元（2024年为每股4.50港元）， 该等建议股息预期于2026年6月1日派发予于2026年5月20日名列公司股东名册的股东。按当前总股本估算总派息金额约为486亿港元（约426亿元）。

以此计算，马化腾获派息规模为42.4亿港元，Prosus可获117.4亿港元的派息。

斥资800亿港元回购 同比降320亿

2025年，腾讯于港交所以约800亿港元的总代价回购约1.534亿股股份。

腾讯2024年共斥资1120亿港元进行回购，购回合共307,238,500股股份，相比于2024年，腾讯回购的金额减少320亿港元。

这主要是腾讯在2025年股价基本处于持续上涨状态，只有腾讯股价处于相对下跌，或横盘的状态，腾讯的回购力度才有所加大。

年营收7518亿

腾讯2023年、2024年、2025年营收分别为6090亿、6602.57亿、7517.66亿元；毛利分别为2931亿、3492.46亿、4225.93亿元。

腾讯2023年、2024年、2025年运营利润分别为1600亿、2081亿、2415.62亿；经调整运营利润分别为1918.86亿、2378亿、2806.56亿。

腾讯2023年、2024年、2025年度利润分别为1180.48亿、1965亿、2298亿元；经调整净利分别为1576.88亿、2227亿、2596亿元。

腾讯2025年EBITDA为3107.67亿元，经调整EBITDA为3364.27亿元。

截至2025年12月31日，腾讯资产总额为20389.86亿元，负债总额为7979.21亿元，权益总额为12410.65亿元。

腾讯Q4营收1944亿 同比增13%

腾讯2025年第四季度营收1944亿，较上年同期的1724.46亿元增长13%。

腾讯2025年第四季度增值服务业务收入为899亿元，同比增长14%。

腾讯增值服务收入包括游戏收入和社交网络收入两部分，游戏收入又分为本土市场游戏收入和国际市场游戏收入。

腾讯在加大AI投入并探索新的增长机会。公司围绕大模型能力和AI产品矩阵持续推进：混元3.0将于4月发布，WorkBuddy、QClaw等“小龙虾”系列Agent陆续上线，元宝、ima、QQ浏览器、搜狗输入法等AI应用的用户活跃度不断提升。

马化腾在腾讯电话会议上表示，“龙虾”应用能够让AI落地到各种丰富的场景中，而不像过去那样完全集中在ChatBot里，能更好地发挥腾讯资源，让各战线联合发力，也为正在开发中的微信agent带来了启发。

“微信生态中的小程序一直是去中心化的，类似这样的理念，可以融入到未来的“龙虾”应用当中。服务商特别怕被短路化、渠道化，所以腾讯在生态设计的时候，也要考虑到这种需求。”

马化腾认为，未来腾讯“养虾”，中心化和去中心化要结合一起做。“这是一个更长远的考虑，大家可能要有点耐心，这个不是匆忙就能出来的。”

腾讯Q4游戏收入593亿 同比增21%

腾讯2025年第四季游戏收入593亿元，较上年同期的492亿元增长21%。

其中，腾讯2025年第四季度本土市场游戏收入为382亿元，同比增长15%，得益于《三角洲行动》与《无畏契约》系列（个人电脑端及移动端）的收入增长，以及《鸣潮》的增量收入贡献。

腾讯2025年第四季度国际市场游戏收入为211亿元，同比增长32%（按固定汇率计算为31%），主要得益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及《鸣潮》的增量收入贡献。

腾讯2025年第四季度社交网络收入为306亿元，同比增长3%，反映视频号直播服务收入及音乐付费会员收入的增长。

腾讯2025年第四季度营销服务业务收入为411亿元，较上年同期的350亿元增长17%，占营收的比例为21%。

腾讯2025年第四季度金融科技及企业服务收入为608亿元，较上年同期的561.25亿元增长8%，占营收的比例为31%。

腾讯2025年第四季度金融科技服务收入增长主要由于理财服务及商业支付活动的收入增加。企业服务收入同比增速提升至22%，得益于国内及海外市场云服务的收入增加（包括AI相关服务的收入），以及主要由于微信小店交易额扩大而带动的商家技术服务费收入增长。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“2025年我们保持了健康的增长，得益于AI技术提升了我们的广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。”

“我们的核心业务富有韧性并产生充足的现金流，为我们加大AI投入提供支撑，包括招募顶尖AI人才及升级AI基础设施。我们的混元3.0大语言模型智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy及QClaw等AI产品产生实际效用，这些令人鼓舞的初期迹象表明AI投入将为我们开拓新的机遇。人们既享受消费与娱乐，也从创作与高效工作中获得满足感，腾讯深感荣幸，能提供AI服务全方位赋能用户，助其在这些领域更上一层楼。”

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