同顺号-创作平台

最近国际油价一路高歌猛进，全球供给端的紧张局势让不少车主直呼“加不起油”。而 A 股市场煤炭开采板块逆势领涨，绿电相关板块同步拉升，成为市场中少有的亮点。

煤炭与绿电的逆势上涨，核心原因集中在三点。

一是油价飙升带来能源替代需求激增，石油供给紧张推高使用成本，煤炭作为性价比更高的传统能源，发电、工业用煤需求预期大幅提升，仅煤化工领域就有望拉动国内煤炭消费近 5000 万吨（数据来源：每经网）；

二是政策端持续催化，“算电协同” 政策明确要求算力中心绿电使用率超 80%（数据来源：财联社），叠加海外风电政策红利释放，直接拉动绿电、风电的刚性需求；

三是资金避险属性凸显，在市场整体震荡的背景下，煤电板块低估值、高股息的特点吸引资金涌入，单日内煤炭板块主力资金净流入超百亿元。

煤炭与绿电的上涨并非短期行情，而是能源结构转型的必然趋势，也正是降低石油依赖的关键布局。煤炭方面，短期将持续受益于油价高位的替代逻辑，中长期则依托清洁高效利用技术，成为能源转型中的过渡支撑；绿电则是长期核心方向，目前国内绿电占比已接近四成，风电、光伏装机量持续攀升，叠加储能技术升级和特高压网络完善，绿电的供应稳定性不断提升，成为交通、工业等石油消耗主力领域的重要替代能源。

未来随着能源转型推进，煤炭的过渡作用与绿电的长期成长将形成互补，既保障当下能源供应稳定，也为长远摆脱石油依赖筑牢基础，能源板块的结构性机会也将随之持续显现。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。上述内容和意见仅供参考，并非为投资者提供对个股和基金进行投资决策的具体建议，本公司不对使用本资料而引发或可能引发的损失承担任何责任。若相关内容转载自第三方的报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表同泰基金的立场，本公司力求内容的准确可靠，但对其完整性和准确性不作任何保证。本资料内容的时效截至发布之日，不保证相关信息或观点不发生变更，请以最新信息为准。如有侵权，请联系删除。除非另有明确说明，发布内容的版权为同泰基金所有。未经同泰基金的书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、复制或修改。