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　　美国1月非农就业数据大超预期

　　2月12日，美国劳工统计局周三发布报告称，1月，新增非农就业人数13万，创2025年下半年以来最大增幅；市场此前预计1月新增非农就业人数在5万—7.5万，本次数据大超预期。与此同时，失业率环比下降0.1个百分点至4.3%。

　　本次报告同时将2025年全年就业增长规模由最初报告的58.4万大幅下调至18.1万，基准修正幅度显著，表明去年劳动力市场的实际疲软程度远超此前认知。值得注意的是，过去26份非农报告中，有25份遭遇最终下修。交易员削减对6月降息的押注，目前预计首次降息时点将推迟至7月。（界面新闻）

　　数据上显示，美国1月就业市场有所回暖，不过，非农数据此前屡屡大幅下修，数据的可信度存疑。医疗行业的就业增长是支撑美国就业的强劲动力，美国政府此前一度对部分国家的药品进口征收额外的关税，为了获得关税豁免，部分美国医药企业扩大了在美国本土的业务。除此之外，美国制造业逐渐回流本土，制造业用工需求开始回暖，共同支撑1月美国非农数据表现超预期。

　　2025年美国市场的就业状况，比此前月度数据反映出的疲软趋势更加明显，即便如此，美国经济还是保持了不错的增速。美联储此前就预期美国就业市场出现了企稳势头，现在的数据与其预测的方向相符，或将继续推迟美联储降息的时间。

　　人民币对美元汇率升破6.9

　　2月12日，人民币对美元即期汇率以6.9083开盘后走高，盘中升破6.90关口，盘中一度升至6.8998，创下2023年5月4日以来新高。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中最高升至6.8969，创下2023年5月4日以来新高。中间价方面，2月12日，人民币对美元中间价报6.9457，下调19点。衡量美元对六种主要货币的美元指数2月12日小幅下跌。

　　今年以来，人民币对美元中间价累计升值1.18%，人民币对美元即期汇率累计升值超1.2%，离岸人民币对美元汇率累计升值1%。（澎湃新闻）

　　人民币对美元持续升值，有人民币需求回升和美元贬值双重驱动。2025年中国出口保持高速增长，贸易顺差首次突破1万亿美元。临近春节假期，出口企业结汇需求集中释放，用于账务结算、奖金发放等用途的美元兑换推升人民币需求。并且，在美联储降息之际，中国央行表现得较为克制，人民币成为部分资金日元套利交易的替代选择。

　　美元近期则表现得相对疲软，特朗普政府对于本土制造业的支持力度提升，有意维持弱美元的政策，以支持制造业发展。并且，全球去美元化趋势初露头角，让美元进入了一段贬值趋势。人民币强势升值，增强了人民币的国际购买力，也给中国外贸出口企业带来了更大的汇率压力。

　　去年全国结婚登记数增长10.76%

　　2月12日消息，民政部公布的数据显示，2025年全国结婚登记676.3万对，离婚登记274.3万对。与2024年相比，结婚登记增加了65.7万对，增长10.76%。一些外来人口流入较多的地区结婚登记增幅较大，2025年广东结婚登记61.4万对，增幅达到19.92%；上海办理结婚登记125102对，同比增长约38.7%；福州结婚登记总量达37887对，同比增长20.37%；深圳结婚登记量为11.89万对，同比增长28.54%。

　　江苏多市去年结婚人数大增。南京共办理结婚登记6.34万对，较上年增长18.27%；苏州全市共办理结婚登记6.5万对，同比增长33.51%；无锡共办理结婚登记32122对，同比增长32.34%；常州共办理结婚登记23082对，同比上涨约28.5%。（第一财经）

　　2024年的农历年“无春”，受传统观念影响，结婚人数较少。去年则为“双春年”，加上低基数效应，全国登记结婚人数增长显著。当前我国面临持续的少婚、少子困境，去年国家取消婚姻登记的户籍限制，也对提高结婚登记数起到直接作用。政策调整，释放了此前积压的异地结婚登记需求，外来人口流入较多的地区表现明显。根本而言，目前社会婚育意愿尚未出现实质性扭转，结婚登记数增长主要还是由短期因素驱动。

　　为了鼓励结婚，各地措施不断。但从国际经验来看，降低门槛、补贴现金通常成效有限。婚育问题深度嵌入就业、住房、教育等一整套社会系统，要改善现状，不能仅靠局部修补。

　　部分小城市春节酒店价格上涨20倍

　　2月11日消息，以往并非主流旅游目的地的一些小城，比如汕头、揭阳等酒店春节期间价格翻倍上涨，部分酒店甚至涨了20多倍。相反，一些一线城市酒店的春节假期价格下降，部分酒店价格跌幅超过50%。例如汕头特维纳酒店平日房价为每晚94元—119元不等，而春节假期的价格上涨到了每晚1400多元，2月19日的房价更是高达每晚2450元，相当于平日价的20多倍。

　　不仅是汕头，揭阳、潮州、厦门等地的酒店价格也是水涨船高，比如全季酒店（揭阳楼店）平日价格为每晚302元—458元不等，而春节期间价格高达每晚1494元，是平日价的5倍左右。而全季酒店（上海江湾镇地铁站店）平日价每晚440元—493元不等，春节假期降到了每晚276元，降幅超过40%。（第一财经）

　　近年来“年味”越来越淡，一些具有地方民俗特色的小城市过年期间吸引了大量外来游客，部分本地旅店在短期的供需错配下，便大幅上调酒店价格。不光是春节假期，这两年的假期，去小城市、小县城旅游的游客数量越来越多。相比之下，小县城的整体物价水平偏低，可供游玩的项目有限，拉低了出行开支。同时，一些当地特色的景点、美食也能够给游客新鲜的体验。

　　春节假期里，部分小城市酒店价格大幅上涨，原本的性价比优势被逐渐削弱。一线城市由于商务需求降温、叠加春节返乡潮，酒店价格普遍走低。此消彼长之下，一线城市旅游的性价比反而悄然提升。

　　12家第三方火车票销售平台被约谈

　　2月12日消息，北京市市场监督管理局近日组织携程、去哪儿、飞猪、同程、美团、京东、航旅纵横、高铁管家、滴滴、高德地图、百度地图、腾讯地图等12家涉及火车票网络销售业务的主流平台，重点围绕群众反映强烈的网络销售火车票突出问题召开行政约谈会。

　　北京市市场监督管理局向各平台明确提出四项合规经营要求：严格落实主体责任与社会责任；全面排查业务模式与服务流程，禁止明示或者暗示消费者可通过付费服务获得优先购票特权；全面排查整改平台页面，禁止采用12306图片、文字、商标等宣传；认真做好明码标价，显著提醒增值服务内容和价格。（央视新闻）

　　各类平台推出的火车票抢票服务五花八门，不少消费者不清楚票务规则，情急之下可能就会付费购买所谓的优先资格。实际上，第三方平台并无独立售票权限，购票操作最终都需通过12306系统完成。此前铁路部门虽多次澄清未与第三方开展合作，但触达效果有限。今年年初，北京查处了全国首例平台虚假抢票案。春运铁路高峰期，监管部门再就火车票销售问题约谈平台，划定经营红线，能形成更清晰的约束。

　　火车票不仅是商品，也是具有民生属性的公共票务资源，理应保障其公平性。而站在用户角度，之所以会相信第三方平台，部分原因还在于存在信息缺口。治理火车票销售乱象，加强监管的同时，车票分配规则或也需进一步简化、透明。

　　苹果开发新版Siri再次遇挫

　　2月12日消息，苹果筹备已久的升级版Siri计划再次遇到挫折，该项目在最近几周的测试过程中遭遇问题，可能导致多项备受期待的新功能推迟发布。知情人士透露，苹果原计划在3月推出的iOS 26.4系统更新中加入这些新功能，但目前正考虑将其分散至后续版本。这意味着部分功能可能至少要推迟到5月发布的iOS 26.5，甚至9月发布的iOS 27。

　　苹果最早在2024年6月宣布将对Siri进行重大升级，主要卖点是整合AI功能。苹果最初定于2025年3月推出新版Siri，但因自研AI模型不够强大，不得不推迟了更新计划。苹果高层此前一直坚持：2024年6月宣布的功能绝不能延迟至2026年春季之后发布。直到最近几周，苹果仍计划在本月进行发布。（财联社）

　　苹果的AI功能一再延迟，现在又一次“跳票”，反而让人觉得见怪不怪了。苹果已经推迟了自研AI的计划，选择与谷歌和OpenAI两大巨头合作。即便两家的AI技术已经十分成熟，但想要将其完美融合进iPhone的操作系统中便困难重重。例如，帮助用户进行简单应用操作这个“简单”功能，苹果暂时似乎就无法实现。

　　苹果为了保持产品一贯的稳定性与隐私保护能力，宁可反复推迟AI功能的发布。缺乏AI功能固然令消费者感到失望，但如果AI功能“翻车”，带来的品牌调性损害是苹果更加不可接受的。苹果或将采取分阶段的方式，缓慢更新自家的AI功能。

　　福特汽车去年净亏损82亿美元

　　2月12日消息，美国传统汽车巨头福特汽车发布了2025财年全年财报。财报显示，公司2025年全年营业收入达到约1873亿美元，较上一年略有增加，连续五年实现年度营收增长。尽管营收创新高，但公司在2025财年整体净亏损达到约81.8亿美元，远低于2024年净利润58.8亿美元；2025年经调整息税前利润为68亿美元，较2024年的102亿美元亦有明显下滑。

　　电动汽车业务方面，福特的电动汽车部门Ford Model e全年实现营收约67亿美元，但业务继续亏损，亏损总额达到约48亿美元。更严重的是，公司在电动化相关资产上计提了约107亿美元的资产减记和项目取消费用，其中大部分与取消某些电动汽车项目、停止产能扩张及战略调整有关。（澎湃新闻）

　　福特作为老牌车企，在燃油车领域的市场份额较为稳固，亏损主要源于新能源车业务。面对着全球新能源车转型浪潮，福特在新能源车的转型上相当激进，初期想要在新能源车领域延续公司在皮卡领域的优势。然而，电动皮卡在核心的拖拽与长途旅行功能的展现上，与燃油车的差距较大，导致福特电动皮卡的销量相当惨淡，难以覆盖前期投入的巨额成本，长期处于卖一台亏一台的状态。

　　根据市场实际反馈，福特调整了新能源车战略布局，主动取消或推迟了部分项目，前期的投资和布局在2025年年报中一次性计提了上百亿美元的费用，使净利润出现亏损。在财务上轻装上阵的福特，打算向增程式发力，推出平价新能源车型。这种更加务实的战略转向，或将在未来改善公司的财务表现。

　　周四两市集体收涨沪指涨0.05%

　　2月12日，三大指数集体收涨，创业板指、科创50指数均涨超1%。大小指数分化，微盘股指数跌超1%。沪深两市成交额2.14万亿，较上一个交易日放量1575亿。全市场超3200只个股下跌。从板块来看，算力产业链集体爆发，算力租赁概念走强，CPO概念快速拉升，算力芯片概念午后走高，液冷服务器概念表现活跃，电网设备概念集体走强。下跌方面，大消费板块集体走弱，影视院线、旅游酒店、零售、食品饮料等板块跌幅居前。

　　截至收盘，沪指报4134.02点，涨0.05%，成交额为8980亿元；深成指报14283.00点，跌涨0.86%，成交额为12438亿元；创指报3328.06点，涨1.32%，成交额为6181亿元。（新浪财经）

　　周四两市小幅震荡，成长方向反弹。从板块上看，国务院国资委提出，扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，国务院办公厅印发《全国统一电力市场体系的实施意见》，多重政策利好刺激下，电力设备板块全天领涨。AI方向反弹，半导体、AI应用等相关产业链开启反弹。中国1月CPI不及预期，市场对于内需修复的斜率仍有担忧，消费板块持续调整，前期反弹动能趋弱。

　　总体来看，市场仍围绕老热点反复炒作，节前资金布局新方向的意愿整体偏弱。市场资金对于产品涨价或龙头个股业绩超预期等确定性信号的跟风意愿相对较强。

　　|魏英杰| 主编 |何梦飞