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　　一、行情回顾

　　二、面粉市场动态

　　面粉市场价格延续平稳运行态势。需求端未现明显改善，春节前消费旺季不及预期，终端经销商担忧价格波动，多采取 “低库存、随销随购” 策略，采购积极性不足。供应端来看，面粉企业开机率分化，整体产出稳定，部分企业存在一定库存压力。市场缺乏涨跌核心动力，短期仍将以稳为主。

　　三、副产品市场动态

　　麸皮市场价格呈稳中微涨态势。供应端受面粉企业整体开机率偏低影响，麸皮产出量有限，市场流通货源偏紧。同时，制粉企业加工盈利压力较大，挺价意愿强烈，进一步支撑价格上行。养殖业存栏高位形成刚性需求，春节前饲料企业阶段性补库积极性提升。部分饲料企业对高价货源承接谨慎，短期麸皮行情维持坚挺。

　　次粉市场价格保持稳定。面粉企业开机率维持低位，次粉作为加工副产品，产出量有限且库存压力不大，企业多采取随产随销策略，避免库存积压。需求端无明显波动，下游饲料企业对高蛋白原料采购需求平稳，食品加工领域延续按需补货节奏，整体消费力度未出现大幅增减。供需格局的均衡使得次粉行情始终维持稳定运行态势。

　　标粉市场价格保持稳定。受面粉消费疲软影响，制粉企业开机率未明显提升，标粉作为加工副产品，产出量受限导致市场流通量处于合理区间。需求端表现平稳，饲料领域对标粉的采购需求无大幅波动，食品加工行业按需补货，未出现集中采购或减量现象。在需求平稳背景下，价格缺乏上涨空间，短期将持续稳定运行。

　　四、行情预测

　　今日主产区小麦均价2519元/吨，环比上周涨0.16%，同比涨5.09%。今日小麦价格呈震荡偏强态势，政策与供需形成双重支撑。供应端来看，基层农户余粮不足两成，贸易商库存同比偏低，市场流通粮源偏紧。叠加部分地区物流因素影响，区域粮源调拨受限，进一步加剧局部供需紧张。政策面托底效应显著，托市小麦拍卖重启且部分成交溢价，扭转市场看跌情绪，筑牢价格底线。需求端方面，春节前面粉企业补库刚需逐步释放，虽制粉消费整体缩减，但阶段性采购仍对价格形成支撑。短期供需偏紧与政策支撑下，震荡偏强格局仍将延续。