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　　一、钢铁综合指数

　　二、原料动态

　　钢坯：8日唐山方坯早盘结算：唐山迁安钢厂普方坯昨降10，现报2960；唐山迁安松汀钢厂普方坯昨降10，现报2970；均含税出厂。1月18日唐山象屿正丰钢坯仓储库存；昨入库0.55万吨，出库0.41万吨，现库存30.83万吨，较昨增加0.14万吨。1月18日唐山海翼宏润钢坯仓储库存；昨入库1.05万吨，出库0.64万吨，现库存59.74万吨，较昨增加0.41万吨。1月18日唐山物产震翔钢坯仓储库存；昨入库0.9万吨，出库0.28万吨，现库存54.64万吨，较昨增加0.62万吨。1月18日唐山钢坯库存总计145.21万吨,较昨增加1.17万吨。

　　焦炭：焦煤现货价格维持涨势，主流焦企对焦炭价格开启首轮提涨，市场心态博弈中。目前供应端，主流焦化厂生产稳定，整体焦炭供应充足，但随着焦煤涨幅扩大，焦化厂亏损压力增加，生产意向略降；需求方面，目前铁水产量维持低位运行，钢材需求偏弱，钢厂增库积极性不高，多数钢厂焦炭库存在中高位水平，继续增库空间有限。成本端，焦煤价格偏强运行，对焦炭价格形成支撑。卓创资讯认为，目前成本端支撑下焦炭价格稳中偏强运行，但焦炭供需偏宽松，钢焦有博弈空间，预计短期内焦炭价格维稳运行为主，关注坑口焦煤价格涨幅及焦化厂开工变化。

　　三、成品动态

　　建材：本周建筑钢材市场均价较上期偏弱运行，幅度在0.4%以内。具体来看，截止到1月15日，全国24个主导城市三级螺纹钢(直径20mm)均价为3202元/吨，较1月8日跌11元/吨，跌幅0.34%。本周建筑钢材吨钢毛利上涨：截止到1月14日螺纹钢毛利为-99.00元/吨，较7日增32.75元/吨，较上月15日增45.00元/吨；线材毛利为-49.00元/吨，较7日增34.00元/吨，较上月15日增34.00元/吨。本周建筑钢材产量为458.82万吨，较上期减8.33万吨，幅度1.78%,同比降2.07%。建筑钢材社会库存本周由降转增，库存拐点出现，当前社会库存总量为467.74万吨，较上周增加11.84万吨。本周各地大户成交与上期相比由增加转为减少，减少1.0077万吨，同比增加44.95%。下周建筑钢材价格或窄幅偏弱调整，均价重心小幅下移5-10元/吨。

　　型材：本周国内型价窄幅下探，全国均价分别为25#工字钢理计价格3321元/吨，较上期降8元/吨，角钢3415元/吨，较上期降5元/吨，槽钢3407元/吨，较上期降9元/吨。全国多数地区降温明显，终端施工将明显受限，钢厂与贸易商接单继续缩量，需求下滑为大概率事件。由于当前需求偏弱，吨钢盈利水平不高，厂家生产积极性下滑，产量有望出现减少。在供需双弱背景下，主导钢厂暂时无检修计划，为避免库存累积速度过快，降价出货或成为大概率事件，预计下周型钢市场或窄幅下探，降幅在10元/吨左右。

　　带钢：本周钢市受原料支撑与供需压力博弈影响，价格涨跌均受制约。周初相关联期货持红震荡上行，市场氛围尚可，钢贸商随行挺价出货。周中期货震荡不稳，厂商信心受挫，多随行出货为主。供需基本面偏弱成常态，对行情形成持续压制。周四午后相关联期货震荡下行，实际成交有让利。下周来看，供应端，受淡季效应拖累，钢厂生产积极性降低，但社库累库进入加速阶段，贸易商冬储投机意愿大幅下降，市场蓄水池弹性不足，库存流动性压力或将进一步上升；需求端，下游镀锌厂、管厂接单乏力，厂内库存被动攀升，反映终端采购动力不足；成本端，钢厂春节前对原材料进行刚需补库预计对价格形成一定支撑。预计下周带钢市场或窄幅震荡运行。

　　管材：本周，钢管产业链价格呈现震荡偏弱走势。分析来看原因有：一是原料价格震荡低靠，成本对价格支撑减弱。据了解本周原料钢坯较上周跌幅0.17%，原料下跌，成本支撑减弱。二是供增需弱，基本面偏弱，制约价格。随着下游开工下降，下游需求跟进趋缓，市场整体交投积极性下滑，对产业链价格有制约。三是期货震荡运行，市场观望情绪增加，对价格支撑不足。从价值传导趋势来看，产业链价格传导较顺畅，产业链总体盈利水平窄幅调整，分析来看，市场价格驱动重回基本面驱动，随着下游需求减弱，市场整体趋势再次趋弱，商家出货为主，产业链利润窄幅调整为主。直缝焊管来看，企业挺价意愿较强，因此利润有所改善，较上周增3元/吨。

　　中板：供给方面钢厂陆续安排检修计划，预计将影响后续产量，不过中厚板产量同比增加，处于历史同期相对高位，供给端持续承压。需求方面，短期内终端采购以按需为主，受制于季节性需求淡季和贸易商急于回笼资金的心态，成交难以放量。市场下游需求表现不一，船舶制造订单饱满，风电建设预计将带动高强中厚板需求增长，而传统房地产和部分机械领域的需求疲软依然拖累整体增速。1月下旬尚未进入复苏窗口，短期内需求偏弱的态势难以改善。成本方面，底部支撑稳固但上行乏力。主要原料铁矿石、焦炭价格波动收窄，对中厚板价格形成底部支撑。市场心态方面保持谨慎观望，市场商家对后市预期偏谨慎。贸易商多坚持低库存策略，终端用户按需灵活采购。综合来看，下周中厚板市价或稳中偏弱。

　　四、宏观热点话题

　　【印尼对我国部分钢板作出反倾销初裁】印尼反倾销委员会对中国武钢集团铁或非合金钢热轧板卷（税号7208.10.00等）作出反倾销初裁，建议征收17.55%从价税或95.02美元/吨从量税，措施有效期4-9个月（税率决定时长）。调查于2025年9月启动。

　　【首船西芒杜铁矿石运抵宝武马迹山港】据中国宝武消息，首船西芒杜铁矿石运抵中国宝武马迹山港。1月17日，第一船近20万吨西芒杜铁矿石，顺利运抵中国港口。西芒杜铁矿项目于去年11月全线建成，达产后每年可供应1.2亿吨高品质铁矿石。

　　【明起雨雪天气进入鼎盛时段出行需做好防寒防滑】今天（1月18日），寒潮将继续影响我国，雨雪向南铺展；明天起，此轮雨雪天气进入鼎盛，河南、山东等多地将迎暴雪。同时，大部地区气温将持续下降，长江中下游等地由暖转寒，降温前后气温反差极大。

　　五、后市预测

　　综合来看，供应方面，库存消化通道转弱，预计下周社会库存延续呈增加趋势；需求方面，淡季特征深入，北方户外施工项目逐步停工，开工率明显下滑，南方仅少量刚需补库，贸易商心态谨慎，冬储备货意愿不强，现货市场交投清淡；原料方面，铁矿石价格因补库预期表现相对坚挺，成本支撑尚在；宏观方面，宏观存在政策托底，但推动力度逐步减弱；综合来看，短期价格底部存支持但向上驱动力不强，预计下周钢材价格震荡弱调，调整空间有限。