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　　光伏圈炸锅了！TCL中环要“吞下”一道新能！这是强强联合，还是互相救赎？来，亮三点，告诉你这桩婚事，我看悬！

　　第一点，先盘点双方家底。

　　环环这边，财报触目惊心：2025年预亏近百亿，两年血亏近200亿，负债高达830多亿。虽然背靠TCL大树，但自身已是泥菩萨过江。道道那边，号称20GW产能，实则亏得一塌糊涂，资金链早就绷断了。就在2026年元旦前，其库存电池和组件已被供应商们“瓜分抵债”，窘迫程度可见一斑。两家都是负债累累的“困难户”，这合并，更像是抱团取暖，还是互相拖累？

　　第二点，养好亲儿子比抱干儿子更靠谱。

　　环环本身就有完整的组件产能和营销团队。产能若不足，行业代工遍地都是；营销若不强，高薪招揽人才便是。收购来的老旧产能，若不能迅速整合利用，就是一堆沉重的“工业垃圾”。而两家庞大队伍的人员、文化、利益整合，更是一个巨大的管理黑洞，搞不好就是内耗不断。李董事长，您真的不考虑先集中资源，把自家的“亲儿子”养壮吗？

　　第三点，现在行业不缺产能，缺的是赚钱的能力！

　　眼下光伏行业最残酷的现实是：严重的产能过剩。中环自己有20GW组件产能，一道还有20GW，合并后直面40GW的出货压力。2026年，市场能消化得了吗？极度内卷下，能卖出高价吗？这绝不是简单的1+1=2，很可能是1+1<1，徒增负担。行业的当务之急，不是扩张产能版图，而是提升技术、品牌和渠道的“赚钱能力”。

　　结论：

　　在我看来，这桩并购，

　　对一道，或是缓兵之计，求一线生机；

　　对中环，怕是战略冒进，图一时声势。

　　而我们大家，不妨冷静拭目以待。

　　本轮光伏产能的残酷出清，最终答案可能不是兼并重组，而是……直接出局！