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回顾

12月，钨市整体处于先上涨后企稳、企稳后再上涨弱稳的行情走势，截止12月底，65度黑钨精矿、仲钨酸铵、碳化钨粉、70钨铁单月最大上调幅度分别达12万元/吨、17.75万元/吨、265元/公斤、18.75万元/吨。上旬，冶炼厂供应紧缺，领涨钨市，反哺钨价，带动产业链上涨行情，长单价上调提振市场信心，钨精矿持货商惜售捂盘，待价而沽；下旬，长单价带动下钨价持续上涨行情，价格不断上探，硬质合金企业跟进困难，持货商获利了结后企稳，临近月底年末，场内谨慎观望，钨价略有回调。

钨精矿：

12月上旬，月初65度黑钨精矿报价34.1-34.3万元/吨，下游冶炼厂供应紧缺，价格拉涨领涨钨市，长单价上调，叠加钨市场内惜售待涨情绪，钨市场内价格逐步拉涨；下旬，钨市场内延续看涨行情，叠加长单价上调，场内惜售情绪再次得到点燃，钨价不断攀升，月底年末，在谨慎情绪主导下，钨价小幅回调至45.8-46万元/吨，65度黑钨精矿报价本月最高点46.1-46.3万元/吨。65度黑钨矿12月单月最大涨幅12万元/吨，为35.09%。

APT：

12月上旬，月初APT散货报价49.5-50万元/吨，冶炼厂供应紧缺，叠加长单价上调符合业内看涨情绪，仲钨酸铵领涨钨市，中旬业内观望情绪凸显，价格持稳；下旬，钨市场内看涨惜售情绪不减，长单价上调继续带动钨价上涨，月底年末场内获利了结，业内偏观望谨慎为主，仲钨酸铵价格略有回调至66-67万元/吨，仲钨酸铵报价本月最高点67-68万元/吨。APT12月单月最大涨幅17.75万元/吨，为35.68%；欧洲市场APT价格从月初757.5美元/吨度一路上涨至月末的862.5美元/吨度，上涨幅度达105美元/吨度，为13.86%。

钨粉：

12月上旬，月初碳化钨粉末报价760-770元/公斤，钨粉末报价790-800元/公斤，月初钨粉市场较为平静，但随着上游仲钨酸铵市场价格持续跳涨，钨粉企业核算成本后随行就市上调报价；月中场内观望僵持，钨粉企业为规避风险谨慎操作，持稳运行；下旬，场内惜售看涨情绪不减，长单价如预期上调，钨价继续同步上调至1020-1040元/公斤，钨粉末报价1060-1080元/公斤，月底年末钨市场内获利了结后暂稳整理，维持老单为主。碳化钨粉12月单月最大涨幅265元/公斤，为34.64%，钨粉12月单月最大涨幅275元/公斤，为34.6%。

钨铁：

12月上旬，月初70钨铁报价45.7-46.2万元/吨，80钨铁报价47-47.7万元/吨，月初仲钨酸铵领涨钨市，长单价上调支撑钨价上调，原料端和废料价格稳步上涨，钨铁市场受到反馈，开启上涨行情，下游钢厂刚需采购为主；下旬长单价继续上调价格，钨市场内价格稳步拉涨，钨铁市场随行就市上调至最高点，70钨铁报价64.2-65.2万元/吨，80钨铁报价66-67万元/吨，下游钢厂及铸造厂按需补库，月末年底获利了结后持稳运行。70钨铁12月单月最大涨幅18.75万元/吨，为40.81%；80钨铁12月单月最大涨幅19.15万元/吨，为40.44%。欧洲钨铁市场价格从月初95美元/千克一路上涨至本月最高点137.5美元/千克，上涨最大幅度达42.5美元/千克，为44.74%。

1月展望

本轮上涨主要受：供给端：国内钨精矿开采指标缩减，矿山生产节奏放缓；需求端：高端制造和传统硬质合金领域需求旺盛共振推动，预计短期钨价将维持高位震荡，中长期供需偏紧格局有望延续。