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概述：2026年伊始，国内焊管市场仍面临弱需求开局，需求端季节性低迷叠加供应端韧性支撑，库存去化节奏持续放缓，焊管市场目前陷入“去库速度慢”困局。据Mysteel数据显示，当前国内焊管社会库存虽呈小幅下降态势，但去化力度远不及预期，价格承压运行，供需矛盾尚未有效缓解。本文将从价格、供需、库存三大核心维度，拆解当前市场困局的形成原因。

一、期货走强 价格回稳

 回顾2025年国内焊管价格走势的核心是：上半年价格走弱探底，下半年在政策刺激与强预期下出现一轮强劲反弹，但最终因供需基本面未根本改善而再度走弱回调，价格重心整体下移。近日受期货持续走强因素影响，现货市场呈现止跌回稳态势，截至1月12日，全国4寸*3.75mm焊管现货价格3539元/吨，周环比价格上涨5元/吨，年同比价格下跌180元/吨。尽管短期价格止跌回稳，但价格持续支撑动力稍显不足，市场对后市的整体预期仍偏谨慎，贸易商冬储意愿普遍低迷，多以按需补库、被动备货为主，主动建仓意愿不强。叠加临近春节，终端企业陆续停工，下游采购节奏进一步放缓，需求明显放缓，故节前价格受需求制约整体向下的趋势不会改变。

二、产量低位 持续下滑

供应方面：开年第一周焊管产量为25.11万吨，周环比下降8.09%。12月焊管产量呈现产量低位、持续微降的特征，供应端虽有小幅收缩，但供大于求的格局未发生根本改变，难以形成价格支撑。从全年产能释放节奏来看，供应压力仍存。预计节前期间，在需求收缩的背景下，产量或将延续小幅缓慢下降的趋势，直至供需两端达到平衡。需求方面：当前受季节性因素压制需求释放，年末至春节前，建筑业进入传统淡季，房地产、基建项目等焊管核心下游行业采购活动明显减少。多数用管行业提前备货，1月订单将进一步缩减，在价格上涨乏力影响下，贸易商普遍执行“低库存、快周转”策略，减少从钢厂拿货，导致钢厂库存向社会库存转移的渠道减少，进一步抑制需求端对库存的消化能力。

三、厂库向社库转化

开年第一周，受市场价格上涨影响，中下游补库需求有所释放，焊管社会库存有所增加。上周社会库存为134.84万吨，周环比增长0.64%，月环比增长1.37%。当下焊管社会库存虽处于增长态势，但整体上涨幅度有限。库存规模年同比处于高位，去库速度较之相对缓慢。库存高企的背后是“供应过量+需求疲软”的供需错配。同时临近春节，春节效应将使“慢去库”进程暂停，市场大概率进入“累库”周期，库存压力或将阶段性增加。

四、总结

当下市场将围绕“淡季现实”与宏观预期展开更深的博弈，目前下行压力主要来自季节性深化，随着全国范围内寒潮影响加剧，实际需求将进一步走弱，成交或难有起色；同时，当库存拐点显现后，供需弱平衡格局将被打破，市场交易逻辑会正式切换至“冬储累库”节奏，库存累积的速度、高度将成为压制价格的核心变量。然而，现阶段就价格而言，下行空间仍受到制约，一方面，宏观层面释放积极信号，制造业PMI 重回扩张区间以及“两重”建设资金下达，为市场提供了远期的需求拖底预期，贸易商在观望时不易形成单边下跌的忧虑。另一方面，当前社会库存与厂库的绝对水平仍处于低位，现货市场的资源压力尚未形成规模，低库存的支撑性仍在。综上分析，供需双弱格局延续，低库支撑中预期与现实持续拉锯，随着淡季特征深化，当下市场谨慎观望，预计春节前价格将维持区间震荡。