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两大央企重组，打造超级能源巨头！

根据国务院国资委官网的信息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。中国石化是石化领域的巨无霸企业，中国航油则是亚洲最大的航空油品供应商，两大央企重组将打造能源行业的超级巨头。

近一段时间，央企控股的上市公司在A股表现颇为不俗。2025年底多家能源央企股价持续拉升稳定了市场预期，2026年以来部分央企在新质生产力方面的深厚布局带动了A股新经济板块走强。

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1、中国石化与中航油重组，打造能源巨头

2026年开局之初，央企便出现巨头重组案例！根据国务院国资委的官方信息，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。

为何中国石化与中国航油最终“牵手”？这背后蕴藏着深刻的产业逻辑。中国航油前身在1980年从空军分立，1990年中国航油总公司正式组建，2002年中国航空油料集团公司成立。根据中国航油官网的介绍，公司已成为亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业。

中国航油主营业务包括航油、石油、物流、国际和通航五大板块，服务机场包括国内258个运输机场和454个通用机场，并为585家航空客户提供服务。为了搭建起航空燃油的服务体系，中国航油在多个地区建成大型成品油及石化产品的物流储运基地，2011年以来13次名列世界500强企业。

中国石化成立于1983年，经过40多年的发展已经成为国内顶级石油化工企业，业务板块覆盖石油、天然气勘探、开采，石油炼制，石油化工、天然气化工、煤化工等产品的生产等。

中国石化已经成为世界第一大炼油公司，化工领域排名第二，加油站总数高居世界前列。中国石化在A股上市的中国石油化工股份有限公司，总市值接近6900亿元，2025年前三季度总营收超过2.1万亿元，归母净利润达到299.84亿元。中国石油化工股份有限公司的资产规模超过2.18万亿元，未分配利润突破3400亿元。

中国石化与中国航油重组，将实现“强强联合”，巩固我国化工领域稳健发展的基础。在航空油料的细分市场中，中国石化的产量最大。

近些年来航油市场持续增长，中国航油在“十四五”期间也取得了重要的发展成就。中国航油“十四五”期间各项核心指标再创新高，资产总额较之前增长30%。两大巨头牵手，将建立航油领域的完整产业链。

2、央企重组、改革持续推动，中字头迎来发展机遇

回顾“十四五”期间，6组10家央企战略重组，9家新央企设立。政策也一直支持央企战略性、专业化重组整合。

在去年底召开的中央企业负责人会议上，高层强调，中央企业要在实现产业链供应链自主可控中当好担纲主力，结合主责主业发展新兴产业和未来产业，保障能源资源供应，增强产业链韧性。要在推进高水平科技自立自强中强化基础支撑，加强应用基础研究，提升关键共性技术供给质量。

国务院国资委党委书记、主任张玉卓强调，中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，积极获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机。国有资本投资、运营公司要更好发挥平台作用。

2025年以来，央企在稳定投资方面发挥了至关重要的作用。1-11月，央企完成固定资产投资（不含房地产）3.3万亿元，同比增长0.6%。同期，全国固定资产投资（不含农户）高达44.4万亿元，同比下降2.6%。

根据同花顺iFinD金融数据终端，A股上市的央企国资控股公司（俗称“中字头公司”）数量达到489家，而A股上市公司数量为5470家，中字头占比接近9%。

中字头尽管企业数量不占优，但是却成为A股关键组成部分。截至1月8日，中字头公司总市值接近37万亿元，占A股总市值比重接近1/3。

前十大市值的A股上市公司，七家为中字头企业，包括工商银行、农业银行、建设银行、中国石油、中国银行、中国移动和中国人寿。上述七大企业总市值均超1.2万亿元，成为A股上市公司的代表。

此外，招商银行、中国海油、中国神华、中国石化、长江电力、邮储银行、交通银行等中字头企业总市值排名靠前，总市值均超6000亿元。

营收方面，2025年前三季度中字头企业营收突破22.8万亿元，占比高达42.6%；归母净利润突破4.7万亿元，占比超过54.2%。9家央企净利润规模超过1000亿元，大型金融机构的盈利规模排名靠前。除了大型金融机构之外，中国神华、中国建筑、中国电信、中国石化、长江电力、中远海控、华能国际、中国铁建、中国交建、中煤能源等央企净利润规模均超100亿元。

在电子、通信、计算机、传媒等新经济领域，央企国资控股的A股上市公司数量达到81家，中国移动、中国电信、海康威视、中国联通、深南电路、中科曙光、华润微、长电科技、南网数字、华大九天、宝信软件、光迅科技、盛科通信、国盾量子、中国长城、中国软件等公司市值排名靠前。

（本文首发于2026年1月9日）

李泉 （投资顾问执业编号：S0930622070004；基金从业编号：A20211203001155）

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