同顺号-创作平台

近日A股持续强势，沪指十二连阳打破近33年A股连阳记录，市场资金持续放量，连续多日维持在2万亿上方，1月6日 A股全天成交2.83万亿元，创逾三个月新高。

板块方面，商业航天、脑机接口、金融保险、智能驾驶、有色金属等轮番上攻，市场热度持续升温，投资热情高涨，春季躁动行情提前到来。

一、春季躁动行情周期性强

“春季躁动”通常指A股市场在1月至3月期间较大概率的阶段性上涨行情。从历史数据看，其中在2月取得正收益的概率最高。

2019至2025年数据显示，A股在年初至2月底的七年间有四年实现正收益，占比为57%。然而收益率区间差异较大，万得全A指数涨幅高至19.79%（2019年），低至-6.98%（2022年）。由此可见，宏观贝塔（系统性环境）是决定行情有无与强弱的基础，所谓的“季节性规律”只有在契合当年宏观主旋律时才会生效。

资料来源：Wind

市场规律显示，行情常呈现“价值搭台、成长唱戏”的特征：春节前，银行、家电等价值蓝筹表现较好；春节后至全国两会前，计算机、通信、电子等成长板块的涨幅往往更大。

二、政策+资金+情绪助力春季行情启动

春季躁动行情源于政策预期、资金充裕与市场情绪在年初的特殊时间窗口产生的共振。

政策预期是核心牵引。2026年是“十五五”规划的开局之年，中央经济工作会议已定调实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。从当前至2026年3月全国两会前，市场处于对具体增长目标、产业扶持细则的强烈预期窗口期，这为市场提供了明确的做多方向和主题机会。

资金面提供充裕燃料。年初通常是国内信贷投放高峰期，流动性环境相对宽松。同时，全球主要央行的货币政策倾向总体宽松，有利于稳定外资流向，人民币资产的吸引力增强，共同营造了友好的资金环境。

市场行为放大效应。年初机构资金面临新一轮考核布局，存在“开仓”需求；同时，一季度处于经济数据与公司业绩的“真空期”，客观上提升了市场对远期预期的风险偏好。此外，投资者对“春季躁动”规律本身的认知和“抢跑”行为，也往往促使行情提前演绎。

三、汇率提升及货币宽松强化行情走强

与过去两年相比，2026年A股的春季躁动行情正处在一个更有利的宏观环境之中。

流动性环境是核心支撑。国内货币政策维持适度宽松基调，海外方面，尽管预期存在波动，但全球流动性逐步宽松仍是大趋势，市场对主要央行政策的定价也较为充分。

人民币汇率的稳健表现增强了中国资产的吸引力。近期，在年底出口数据亮眼、美元指数走弱等因素驱动下，人民币汇率表现强势。离岸人民币汇率持续走强，可能反映部分海外资金已开始预期国内政策端将出现积极变化。

此外，作为“十五五”规划的开局之年，市场对于政策发力的预期较为强烈。从市场情绪指标看，A股情绪指数在12月下旬已出现显著回升。

资料来源：同花顺

财信证券指出，在经历数月震荡整理后，代表全市场的万得全A指数已突破关键均线，同时市场成交额明显放大，这可能标志着“春季躁动”行情的开启。

四、AI应用端落地加速，热门催化值得关注

2026年，集成AI能力的硬件将迎来市场检验。AI手机、AI PC以及备受期待的AI眼镜，其出货量的核心在于多模态交互能否带来颠覆性体验。如果效果达到，那AI应用端将会再度爆发。

面对部分标的“涨幅过高”的疑虑，当前主流机构观点认为，当一项技术进入大规模生产力提升阶段，历史涨幅不应成为判断未来的桎梏，真正的试金石是盈利增长的持续性能否消化并支撑估值。

2026年上半年，随着各厂商发布更强大、更实用的模型版本，以及在关键行业标杆案例的涌现，市场有望就AI的价值达成新共识：它不再是飘渺的概念，而是驱动企业营收与利润增长的切实动力。对于投资者而言，未来的核心功课在于细致甄别，从喧嚣中筛选出那些真正具备技术护城河、清晰落地路径和强大商业化能力的公司，共同拥抱这场深刻的生产力革命。

历史经验看，AI应用在出现部分催化时，具备比较明显的超额收益，比如AI应用商业化新里程碑的浮现、大模型重磅升级等。我们认为后续存在类似的催化条件：1、比如Deepseek-R2等新的重磅模型的出现；2、随着AI算力建设完善，成本进一步下降，A应用商业化有望进一步扩圈；3、参考2015年“互联网+”行情，顶层设计出台后随着具体配套措施不断出台，政策端可能对于“Al+”也有明显的提振效果。

相关产品：

人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人”大脑设计师，万物互联基石。

$人工智能AIETF(515070)$寒武纪-U(688256)$中科曙光(603019)

文中个股不作为推荐使用！

风险提示: 1.本基金为指数型股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高等风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8. 本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。9.市场有风险，投资须谨慎。