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　　回顾12月份，由于天气转冷整体的下游开工放缓，而当前市场成品材利润偏低，上游钢厂生产积极性减弱，主要以消耗库存为主，贸易端谨慎操作，为求降库出货加大优惠的政策，按月度销售情况调整采购回货计划，避免资金积压和周转困难。临近年底春节，生产利润倒挂，厂库、社库被动增长，当前市场经过最近几个月的的震荡盘整，节前是否会有新的方向呢？笔者将从以下几个角度分析。

　　一、12月份型钢市场回顾

　　1、12月型钢价格继续盘整蓄力

　　图1：全国型钢价格（单位：元/吨）

　　12月份全国型钢价格主要维持区间震荡，进入传统淡季，市场情绪低迷，整体需求不足，上游生产端的利润倒挂，谨慎观望情绪愈发浓郁。当前市场上游利润不足，生产积极性欠佳，导致多数H型钢规格资源紧缺，但市场成交偏弱，整体需求量不足，价格上涨压力大。整体型钢市场价格在年前预计很难有明显增长，甚至为求出货，减少库存压力或将继续扩大优惠力度。

　　2、近三年成交波动（唐山）

　　图2：2023-2025工角槽月度成交量（唐山型钢厂）

　　从图中可以了解到，当前市场整体需求持续降低，但幅度有限，基本维持在一个需求阈值周围浮动，临近春节假期，下游工程又受天气和资金压力的影响，部分工地已经提前进入假期，对需求的释放形成进一步的压力线。据市场反馈，虽临近年关，但当前市场对冬储意愿逐年降低，以近两年成交数据来看，或将继续维持一个刚需为主，供大于求的局面。

　　3、工角槽供应力分析

　　图3：2023-2025年工角槽产量走势图（单位/万吨）

　　图4：2023-2025年H型钢产量走势图（单位/万吨）

　　从生产数据我们可以看出，市场情绪不佳，上游开工积极性偏低，调坯轧钢企业利润倒挂，库存不断增长，轮库周期延长，压力逐渐增大。甚至部分钢厂已经逐渐调整自身生产品种，追求利润平衡，减少经济压力。长流程钢厂对H型钢的排产计划逐渐延长，市场部分规格资源紧缺，价格持续上涨，但下游接受度较低，整体需求偏弱，预计1月份市场的整体产量降低，以降库去库为主。

　　库存情况（样本图）

　　图5：全国工角槽区域库存（单位/万吨）

　　图6：全国H型钢区域库存（单位/万吨）

　　Mysteel型钢社会库存统计：本周全国工角槽库存较上周增加1.23万吨；全国H型钢库存较上周增加0.08万吨。从数据变动中可以看出，当前市场下游需求不足，轮库困难，部分现货储备商户库存压力逐渐上涨，而有协议量的贸易商不断被动累库，部分资源规格断货，而货源充足的资源不断积压，导致库存压力越来越大，对采购需求进行价格优惠的趋势愈发明显。

　　二、总结

　　展望1月，经过前期市场的震荡沉淀，市场心态逐渐趋于平稳，终端需求不足，贸易端以维持现有局面为主，低库存，低风险，按月度销售情况进行规划，减少当前市场博弈风险，以生存为主要决策核心，祈求安全度过低谷期。而上游生产端整体开工较低，钢厂利润倒挂，对于型钢的生产积极性持续降低，长流程钢厂维持自身成本和利润的基础上，生产其余品种追随市场主流风向，换轧逐利，维持自身正常运转。目前来看，厂库、社库总量高位震荡，下游贸易被动累库，临近年关，冬储意愿逐年降低，整体心态谨慎观望为主。

　　综合来看，预计1月型钢市场整体价格或将小幅下跌，加大优惠空间，刺激下游采购，企求带动型钢整体成交有所好转。

　　钢材库存降幅收窄，节后钢价或弱势震荡

　　1月焦炭市场延续偏弱态势，反弹空间较为有限

　　中天钢铁集团出台2026年1月上旬产品价格