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　　【导语】11月生猪市场需求端迎来增量，但交易均重继续攀升，肥标价差收窄，养殖端压栏心态松动，市场供应增量大于需求增量，猪价持续下跌。

　　11月全国生猪价格延续持续走低

　　根据卓创资讯监测数据，11月全国生猪交易均价走势为持续下跌，月均价环比下降。截至11月15日，全国瘦肉型生猪交易均价16.20元/公斤，较月初高点跌幅6.52%。月内消费市场仍为向腌腊旺季过度阶段，屠宰量环比虽有所增加，但需求端对猪价支撑仍难抵供应端的压力。交易均重高位继续增加，而肥标价差继续收窄，触及养殖端压栏心态松动，二次育肥补栏转出栏，利空猪价下滑。

　　生猪宰量提升，但供应端仍施压猪价下行

　　屠宰量可直接反映当前生猪市场需求，但也与供应端变化密切相关。11月以来全国气温迎来阶段性降温，终端消费小幅提升，同时东北地区猪病频发，小体重肥猪提前出栏，屠宰端有主动增量分割动作，推送屠宰量增加。但是随着批发市场到货量持续增加，市场需求迎来阶段性饱和，后期白条猪肉降价亦对毛猪价格形成拖累。根据卓创资讯监测数据，11月重点监测屠宰企业宰量和开工率均值分别为16.27万头、31.44%，环比增加4.37%和提升2.90个百分点。

　　11月北方地区猪病频发，企业端新发猪病，出栏节奏加快，小体重猪源提前出栏，抬升市场生猪供应量；部分低价白条冲击市场，终端零售多就低价采购，屠宰端存在降价竞争行为。另外，临近年底，养殖企业计划跟进偏慢，面临年底冲量任务，进一步增加供应。

　　从生猪交易均重来看，截至11月14日生猪交易均重为125.60公斤，生猪交易均重来到年内峰值。10月补栏二次育肥养户意图在稳定行情预期下赚取料肉比，但随着猪价逐步逼近成本线，二次育肥压栏情绪松动，市场流入大猪增加，终端接受度下降，利空毛猪价格下滑。同时，截至11月15日，全国肥标价差均值为0.46元/公斤，较月初缩小0.16元/公斤。肥标价差持续收窄，养殖户养大猪积极性减弱，也进一步推动前期压栏的二次育肥大猪货源加速出栏。

　　综合来看，11月以来企业端和散户出栏积极性皆较高，市场看涨预期逐步减弱，叠加猪病侵扰，市场供应端大于求端增量，猪价持续下滑。