0人浏览 | 2024-07-26 14:15 |
苹果期货从3月份以来已经持续下跌将近5个月了,中间行情鲜有反弹,是什么原因造成的?因苹果行业的自身原因吗?
01
关于库存上的误区
截至7月25日,钢联数据显示,全国冷库库存92.8万吨,单周去库10.43万吨。卓创数据显示,全国冷库库存107.08万吨,单周去库9.86万吨。在库存数据上,可以看到几个矛盾点。苹果的去库速度是从10月份下树开始后,逐步震荡递增的,在春节旺季会达到一个高峰,在劳动节和端午节会分别达到另外两个高峰,随后出货速度呈现震荡下滑走势。仅从数据看,今年出货的速度下降的幅度比2021年有所逊色,但是和2022年和2023年相比前期的差距不是特别大,但是进入6月后这种下滑趋势变得更为明显,已经远超过去两年。从库存的绝对值看,卓创的库存量要比前两年更低一些,钢联的库存量则更高,两者是存在偏差和矛盾的,仅看数据是很难解释这种现象的,可能是统计口径的问题。
02
买方市场的提前到来
这几年由于供应上的问题并不严重,市场多头总是在11、12、01、03这四个合约上做交割货少的逻辑,导致个别合约的大幅拉涨,04合约受交易限制遭遇打击下挫,造成一地鸡毛的局面。今年库存富士有一个显著的特点,就是低等级的果子的占比过高,因此再度复制了去年的情况。从05合约开始,市场走向消费现实,今年消费不好的一个典型特征是,一般货及差货没有在5月份有效去库。市场出现了需要看果汁厂脸色的地步,要知道果汁厂对苹果的质量要求是比较低的,收购价格也是比较低的,这是典型的买方市场的特征,而4月份就出现这样的现象显然是非常严重的。
03
水果供应的内卷
5月份以来,夏季水果逐步上市,苹果也进入了传统的消费淡季。尽管进入消费淡季,但是很多人没有想到夏季水果的供应冲击那么大。当看到荔枝减产新闻的那一刻,苹果的机会是不是来了?但是殊不知大部分的夏季水果都出现了增产,荔枝仅仅是个别现象罢了。其中夏季供应的水果主力军,西瓜、桃子、葡萄等都大量上市,在很长一段时间造成了供大于求的情况,尤其是西瓜的价格一度出现销区跌破1元/斤的现象,产区更是2-3毛钱一斤都无人问津的局面。此外,网红水果如蓝莓等近几年的大量种植也在今年集体供应爆炸。东南亚进口水果的多渠道开放也造成了,热带水果如榴莲、椰子等供应量大增。
04
早熟苹果的误区
6月份以来,早熟苹果开始陆续上市,从最初的藤木一号到晨阳、松本锦,再到秦阳、鲁丽、嘎啦等,价格涨跌并不一致,其中秦阳、鲁丽的价格较高,卖的也好,这也导致盘面苹果价格在7月份出现了一波小幅反弹,似乎苹果又活过来了。但是这类苹果的占比较低,并且并不适合大规模种植,而且一旦上量价格可能会也走低。富士以外的苹果整体占比都比较低,由于存在差异化竞争,这类苹果的价格涨跌的局限性比较明显,个人的差异化可能导致爆品的出现,但是无法波及到整个苹果市场。
05
苹果正在遭受一场行业危机
苹果自始至终都是国内市场供应量最大的水果之一,耐保存的特性也使得其在水果商超占据重要的一席之地,但随着水果供应越来越多样化,苹果的消费正在被稀释,在经济下行周期下,电商销售的模式也到达了瓶颈期,苹果市场的生存空间正在逐步被挤压。供求结构的失衡可能是长期持续的过程,供大于求的时间周期远要大于供小于求的时间周期,期货市场发现价格的功能在苹果市场上表现的淋漓尽致,未来苹果期货价格的上限将会进一步的降低。当下苹果市场正在遭遇一场行业危机,苹果市场想要走的更远需要缩减供应的源头,减少富士苹果的种植面积,调整原有的供应结构,增加品类的多样性,任重而道远。
重要申明:以上评论由南华期货分析师边舒扬(Z0012647)提供。本报告内容及观点仅供学习和参考,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎。
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mx_**294srk做空苹果的 我劝你们善良07-26 14:42 2楼
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镰刀刀客去年老子在苹果上唱多,亏得我裤衩都不见了,我现在坚定做空07-26 17:57 3楼
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