同花顺-圈子

【风口研报】这家上海本地“小而美“光伏背板膜已实现批量生产，且布局的新型复合材料边框有望替代传统铝合金，另有稳健发展的传统业务保障业绩高增长

数据显示，国内上半年光伏新增装机102.48GW同比增长30.68%，其中6月国内光伏新增装机为23.33GW，同比增长35.6%，环比增长22.5%，保持快速增长。

今日，银河证券覆盖上海艾录，这家细分领域包装龙头，在保证原有业务稳健发展的同时，稳步推进光伏新能源布局，背板膜复合材料边框齐发展，看好公司未来业绩表现。

公司背板膜已处于小批量生产供货阶段，复合材料光伏边框产品，已完成20余家下游光伏组件客户送样，预计279万套新建产能将于9月投产

此外，公司工业用纸包装复合塑料包装稳健发展消费品纸袋塑包装拓展前景较优，上半年实现归母净利润0.51-0.55亿元，同比增长51.64%-65.15%。

看好公司包装业务稳健拓展，光伏布局持续落地，预计2024-26年实现基本每股收益0.3/0.41/0.61元，同比增长59.08%/35.47%/49.46%，对应PE为34/25/17倍

一、稳步推进光伏新能源布局，复合材料光伏边框空间广阔

(1)背板膜方面，公司控股子公司艾录新能源背板膜已处于小批量生产供货阶段。

(2)复合材料光伏边框产品，目前已顺利通过各项测试评估并获得德国VDE原料认证及TuV(南德)认证，已完成20余家下游光伏组件客户送样预计279万套新建产能将于9月投产。

陈柏儒认为其以超低碳、耐腐蚀、抗PID特性等核心优势，能够适应海上光伏、高腐蚀工商业光伏等特定场景，且相较于传统铝合金边框，具有成本优势，可定制等特点，未来替代空间广阔

二、工业用纸包装产能陆续投放，推出消费品纸代塑包装

公司年产工业用纸包装袋6亿条、智能包装设备产线46套的新增产能，将于2024年下半年逐条产线投产，助力下游市场开拓。

同时，公司推出Espeed系列无塑膜纸基包装产品是面向消费品端的可回收环保包装新产品，可替代市场现存的塑膜类复合包装，未来空间广阔，预计在2024年下半年将产生一定效益。

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