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近期金价延续震荡，主要受到美联储官员表态、地缘及经济数据扰动影响。

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首先，近期美国5月核心 PCE 数据符合预期。

上周五公布的美国5月核心PCE物价指数同比增长2.6%，预期2.60%，前值 2.80%，为 2021 年 3 月以来最小增幅，美国 5 月核心 PCE 物价指数月率录得 0.1%，为 2023 年 11 月以来最小增幅，数据公布后黄金短线走高 6 美元/盎司。

其次，美联储官员的鹰派表态一定程度使得金价承压。

美联储理事鲍曼表示今年美国在通胀方面只取得了“温和的进一步进展”，但还没有达到美联储的通胀目标，通胀仍存在上行风险，美联储或需要再次加息，认为 2024 年不会降息，将降息时间推迟至 2025 年；

美联储博斯蒂克认为在初次降息之前“绝对确定”通胀率将回归至2%，这应被视为一系列降息的第一步。

昨天美联储主席鲍威尔表态偏中性，欧洲央行行长拉加德认为欧洲央行需要时间评估通胀不确定性，欧元区经济软着陆并非必然。

叠加近期欧洲议会选举扰动，虽然对国议会投票带来的风险的担忧已基本缓解，但近期英国议会也将进行选举，右翼势力或一定程度对欧洲经济造成压制。美强欧弱格局延续，美债利率的上行及市场风险偏好较强或对金价构成一定压制。

从货币属性上看，央行购金或仍会支持 2024 年黄金需求。

近日，捷克央行行长 Ales Michl表示，决定将捷克央行的黄金持有量从当前约 40 吨，提高到 100 吨，捷克央行此举也预示着更多发达国家央行加入增持黄金储备的队伍。

展望未来，美强欧弱格局延续，短期金价在无重大事件冲击下或呈震荡偏弱运行。

由于近期美国大选成为市场交易热点，美债利率持续上行及偏强美元指数或对黄金进一步施压。其次近期地缘风险持续等因素影响，短期存在一些难以预期的事件扰动，金价波动或将放大。

从金融属性上看，美国经济仍未见明显走弱，“软着陆”范式下中期即使美联储降息更大概率也是预防式降息，或对市场风险偏好形成支撑，对金价并不非明显利多。

策略建议：观望。

风险提示：美国经济超预期放缓（利多）；地缘局势缓和（利空）；美国大选。

【本文作者】

戴朝盛（从业资格号：F03118012   投资咨询从业证书号：Z0019368）、赵鑫（从业资格号：F03121032）

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