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近期对金价的扰动较少，主要受到美国5月零售销售数据、初请失业人数及6月PMI初值扰动影响，其中上周五美国 6 月服务业 PMI 初值大超预期影响，金价大跌。

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短期来看美强欧弱格局延续，金价在无重大事件冲击下或呈震荡偏弱运行。

由于近期法国极右翼势力影响下，欧洲整体避险需求或有所上升。其次本周五美国大选首次辩论、地缘风险持续等因素影响，短期存在一些难以预期的事件扰动，金价波动或将放大。

中期从金融属性上看，美国经济仍未见明显走弱，“软着陆”范式下即使美联储降息，或将支撑市场风险偏好，对金价并不是明显利多。

长期来看，逆全球化下各国央行储备货币多元化仍存在一定的趋势，上周世界黄金协会公布了新的央行调整报告，其中 29% 的央行受访者打算在未来 12 个月内增加黄金储备，这是自 2018 年开始这项调查以来观察到的最高水平。

调查央行计划中的购买主要是出于对央行资产组合的黄金持有、国内黄金产量以及金融市场担忧（包括更高的危机风险和通胀上升）的重新平衡。

策略建议：短期金价或维持震荡态势，建议投资者朋友们暂时观望。

风险提示：美国经济超预期放缓（利多）；地缘局势缓和（利空）；美国大选。

【本文作者】

戴朝盛（从业资格号：F03118012   投资咨询从业证书号：Z0019368）、赵鑫（从业资格号：F03121032）

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