0人浏览 | 2024-06-13 19:42 |
6月行情基本过半。
本月市场最大的特征,是以半导体为首的科技股表现特别强势。
从宽基指数来看,本月至今,沪深300跌1.5%,中证2000跌5.3%,但科创50逆势涨2.1%,创业板50也仅跌1.4%。(来源:同花顺iFinD)
大家可能没注意过,很多科技股虽然个股市值较大,但过去很长时间里,走势与小微盘基本上是同步的关系。
我们把最近比较猛的科创芯片和中证2000叠加在一起,可以看得比较清楚:
来源:同花顺iFinD
除了方框内这一小段以外,前面的趋势是完全一致的。
所以,最近芯片股逆势走强,是非常值得我们重点关注的。
半导体近期为何连续走强?是否有基本面的支撑?是否值得进一步关注?今天,院长给大家详细聊聊。
中特估之后,又见科特估
这两天院长也读了不少大V写的关于半导体的文章。大部分人把半导体的上涨归因于前段时间某券商发布的“科特估”研报。
该研报称,ZF工作报告将“新质生产力”列为今年十大工作任务之首。继“中特估”之后,“科特估”同中特估一样,均系“安全”资产。科特估聚焦新质生产力转型升级,包括了优势制造、中国自造和先进智造。而外部环境的不友好,导致中国新质生产力的估值普遍偏低,中国科技制造业包括高端自造和先进智造在内亟待“科特估”。
这套逻辑其实是有一些疑问的。
中特估是前年年底提出的。去年中特估之所以表现好,主要有两个原因:一是所涉及的公司纷纷提高股息率,特别是三大运营商都承诺分红率不低于一定比例;二是一些强势板块如煤炭、石油等都享受了产品价格的上涨。
本质上,股价的上涨依然是基本面改善的结果。
如果是没有上述现象,基本面较弱的中特估,比如建筑业,涨上去之后又跌回来了。
这个道理,在科技股上面也是适用的。
无论大基金还是科特估,只能作为市场关注半导体的导火索。行情走到今天这个位置,后劲是否充足,是否冲高回落套人,最终看的仍然是半导体自身的基本面。
下面,我们给大家分享一下A股半导体行业的基本面变化。
出口暴增,终于轮到半导体了
去年我们曾经给大家讲过,全球半导体周期可能会在去年4季度见底。
从今年1季度的数据来看,全球智能手机出货量同比增长10%,个人电脑出货量同比增长3%,TWS耳机出货量同比增长8%。(来源:Canalys)
电子消费品一直是芯片的一大消耗来源。所以下游市场的回暖,可以间接证实全球半导体周期确实已经见底。
但是,观察股价走势我们可以发现,在5月份及以前,海外半导体是显著强于A股半导体的。
这里的主要原因,其实是因为AI的需求比较特殊。
我们知道AI对于低功耗和高速度都是非常渴求的,高端AI计算芯片的销量提升使英伟达成为了去年的明星。
其实存储芯片也是一大关键,海外的一些高速存储芯片厂,这两年销量提升也非常大,股价表现同样很强,比如镁光。
A股半导体公司的技术水平毕竟还是差一截的,所以这部分存储芯片的肉就吃不到。
不过,最近有了一个新的变化。
海外这些高端半导体厂,他们的产能毕竟有限。为了多生产AI用的高速存储芯片,他们需要减少中端存储芯片的产能。
这实际上就是A股半导体厂的大机会了。以我们的技术,填补中端存储芯片减少的产能还是绰绰有余的,这就足够A股存储芯片公司赚上好大一笔了。
有关部门最近公布的5月进出口数据显示,国内集成电路5月出口金额同比增幅高达28.47%,增幅位列第二,仅次于船舶(57.13%)。1-5月,集成电路出口金额同比增长21.2%。上述逻辑得到了部分验证。
当A股存储芯片不断填补海外芯片厂的空缺时,我们就可以期待存储芯片二季报业绩进一步走强。
一季报偏弱,限制了半导体板块二季度的表现。如果二季报能看到业绩进一步好转,那么第三季度半导体板块可能就会迎来真正的机会。
目前,尚没有单独聚焦存储芯片的ETF。因此,大家可以直接关注近期表现较强的科创芯片ETF:
科创芯片,能追涨吗?
这两天群里有朋友提了个问题。他问院长,芯片从低点已经涨了将近40%,为什么医药不反弹?
这位朋友犯的其实是很典型的错误:在正确的时候不够大胆,而在错误的时候又不怕死。
我们一直说不要追涨。这是指,在具体决定买卖点的时候,不要追涨,并不是希望大家去买趋势下行的行业,而不看趋势上行的行业。
实际上,合理的趋势投资应该是这样的:
正因为半导体近期反弹比较强,我们才应该重点关注它。
今天半导体冲高回落,后面几天应该还会出现调整,大家可以借机低吸。
风险提示:
无论是股票ETF/LOF基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场,除以上风险外,还会面临汇率风险,提请投资者注意。
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以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前,请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力,投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。
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畏因不敢造次chutiad午后进场的,悉数被套!明天你觉得可以补仓的时候,又是割。如此重大普涨行情,下午进的没人赚钱,就是一日游。小的存量市场,都是人精,走势反映市场未来。06-14 06:00 2楼
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