同花顺-圈子

　　大家好，我是吴昊。

　　昨天晚上出了一个新闻，有部分保险公司在6月30号会开始停售3.0%的增额终身寿险，并将于7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险。

　　这是不是又会面临一波炒停呢？有可能但可能不如之前疯狂。毕竟之前预定利率下调是从3.5到3.0，且时间仅仅1年，之前那一波炒停已然带来了一定的需求透支，这次的停售影响从边际效果来讲可能偏弱，但仍然有望促进需求的提前释放，一定程度上利好寿险短期新单和NBV增速。

　　核心来看，预定利益的下调有助于缓解市场对于险企利差损风险的担忧，这是一个长期利好。简而言之就是会缓解市场对于保险公司投资收益率和负债成本倒挂的担忧。

　　从目前来看，保险公司的保费增速尤其新单保费增速在23年以来是出现了明显的好转，险企的负债端在今年一季度也是延续了改善趋势，所以负债端确实出现了边际改善。目前的核心还是在资产端，主要是保险行业的资产规模的体量非常大，这么大体量的资产从配置角度要去获取投资收益，跟经济的相关度是比较高的，所以我们说保险板块是顺周期板块。

　　对于资产端来说，央行对国债收益率偏低的表态会使得十年期国债收益率回到一个合理区间，利好险企资产端修复。

　　对于目前的保险板块而言，当前整个估值还是处在非常低的位置，估值修复的空间还是非常大的。