同花顺-圈子

　　“快手已成第一大股东。近期完成ADS调整，1份新ADS等于此前6份。”

　　公司情报专家《财经涂鸦》获悉，6月12日，知乎（ZH.US；2390.HK）公布2024年第一季度业绩报告。

　　财报显示，一季度公司总收入9.61亿元，去年同期为9.94亿元；毛利润同比增长6.1%，毛利率从去年同期的51.5%提升至56.6%，连续六个季度取得同比增长；净亏损为人民币1.658亿元，较2023年同期收窄7.4%；经调整后净亏损为1.357亿元，同比增加1550万元。

　　其中，营销服务收入为人民币3.3亿元，同比去年减少6200万元，主要由于“公司将提高利润率作为战略重心、持续完善服务产品的努力”所致；付费会员收入为人民币4.497亿元，同比微减500万元，主要由于平均月订阅会员数量轻微下降所致；其他收入为人民币3520万元，2023年同期为人民币4030万元。

　　但报告期内，职业教育业务基于在线课程的愈加丰富而同比大增，由去年同期的1.07亿元上升至1.454亿元，同比增长35.9%。

　　“2024年我们通过提升运营效率和加速减亏，在实现盈亏平衡目标方面取得了实质性进展。”知乎创始人、董事长兼CEO周源在电话会议中表示，此外，通过提升知乎社区可信赖度，持续推动社区繁荣，也使得核心用户的活跃度、留存率以及日活跃用户访问时长大幅增加。“相信AI搜索功能蕴藏的潜力及可信赖社区不断凸显的价值，将为我们的可持续增长提供全新的动力，也为本年度单季度盈利明确了方向。”

　　知乎CFO王晗补充道，本季度，公司优化了成本结构并提高了商业化效率，同时，“我们大幅削减社区相关的新用户获取成本，并在多条业务线上维持较高的投资回报。凭借持续有力的战略执行，我们将朝着实现盈利的目标稳步迈进。”

　　截至一季度末，知乎月平均活跃用户 (MAUs) 达8900万，月均订阅会员达1480万，累计内容创作量达到8.04亿。现金及现金等价物、定期存款及短期投资为人民币52亿元，环比上季减少月2.6亿元。财报公布后，其美股盘前一度涨超3%。

　　职业教育收入占比首次超15%

　　财务层面，一季度付费阅读业务收入4.5亿，占比增至46.8%，稳居第一大收入来源；职业教育收入1.45亿，占比首次超过15%；营销服务收入3.31亿，占比约38%。

　　“职业教育业务在一季度的增速高于同业平均水平，主要得益于社区赋能的自营业务高速增长。”周源在电话会议中表示。

　　第一季度，知乎知学堂一方面巩固CFA、AGI、软考等优势品类，联合CFA协会、微软等机构为用户带来优质内容服务，另一方面则不断拓宽产品线，新增四六级考试课程品类，满足用户更多细分需求。

　　“与其他培训机构相比，知学堂基于高质量的内容和知识沉淀，主要源于用户即潜在学员的需求驱动和自然引导。这意味着当用户得到知识满足后也会反过来贡献合回馈社区，形成良性循环。”周源进一步解释道。

　　报告期内，知乎聚焦核心优势，在可信赖的社区基础之上继续探索新增长机会。

　　其中，知乎盐言故事已成为网络文学乃至影视产业发展中的重要一环。近期盐言故事内容库首次被纳入由中国作家协会主编的《2023中国网络文学蓝皮书》，多部作品获得“2023中国网络文学影响力榜”“第三届网文青春榜”等行业殊荣；同时加速内容IP价值开发，盐言故事改编的短剧作品《执笔》《贵妃起居注》收获市场关注，读者票选的“新知乎三绝”影视版权均被竞购，自制短剧、自制广播剧及有声剧也在密集开发制作。

　　运营层面，创作者持续活跃。截至第一季度末，知乎累计内容创作量达到8.04亿，同比增长18.1%，平台累计内容创作者达到7360万，同比增长13.0%。

　　AI搜索将于6月底上线新产品

　　谈及AI应用时，周源表示，“我们观察到，使用新AI功能的用户在留存率和参与度方面均出现了两位数的增长。而且，AI的出现颠覆了传统的互联网商业模式——传统模式依赖于扩大用户群、增强参与度和提高附加值来获取市场份额，而AI时代的重点已经转移到高质量内容和用户价值上。”

　　今年3月底，知乎发布了AI搜索的发现版作为测试，获得了不错的结果。使用AI搜索的用户在频次方面更加活跃，这被知乎视为AI在应用场景方面的重要拓展。

　　结合过去两个月的反馈，周源透露，计划于6月底将推出全新版的（AI搜索）产品，并会给新产品取一个独立的新名字。据悉，该产品将率先在PC端场景上线，因为“我们认为，PC是一个重要的生产力和效率场景，与移动端有很好的互补关系。”他表示。

　　知乎的AI搜索功能依托于社区内高质量和可信赖的内容。未来在产品方面，AI搜索与社区生态的结合将是重点。

　　“目前确实有很多公司前来咨询，想购买这款产品。但我们现在还没定。”周源称，鉴于AI的嵌入度不断提升，公司正进一步调整资源分配形式，提升人效，探索新增长机遇，今年Q4盈利的目标保持不变。

　　快手已成第一大股东，近期完成ADS合并调整

　　值得一提的是，快手已成为知乎目前第一大股东。

　　据知乎的最新持股比例，目前Kuaishou Technology（快手）持有其13.79%的股份，持股比例超过腾讯，位列第一；第二大股东腾讯控股（13.14%）、第三大股东周源（12.72%）。据3月30日当天知乎的持股变动情况，Kuaishou Technology（快手）以3740.68万元入手665.79股知乎股票，持股比例增加6.9%至13.79%。

　　知乎最新股权结构显示，截至目前其主要股东包括Kuaishou Technology（快手）、腾讯控股、周源、Leonard Blavatnik和Matthews International Capital Management，五大主要股东合计持股51.44%，其他持股48.56%。

　　实际上，知乎与快手在业务层面的合作早已开始。2022年，知乎曾两次与快手接触探讨合作事宜，为其视频创作激励项目寻求视频技术支持。就技术层面而言，基于3亿多日活和近6亿月活、视频播放VV量级几百亿以及十万级直播场次数，快手日均可处理巨量级视频，在编码、压缩、传输、播放、分发等全链路上具备雄厚的技术功底。

　　而双方的渊源更早可追溯至知乎上市前。2019年，快手战投曾与百度联合出手，共豪掷4.34亿美元，推动知乎完成F轮融资。该笔融资成为知乎上市前金额最大的一轮融资,更是同期中文互联网文化和娱乐领域金额最大的融资案之一。

　　据知乎财报中披露的大额关联交易项目，2022年其从快手购买的服务共计人民币1437.3万元，2023年为1083.7万元；2022年其向快手提供的服务共计人民币1477.9万元，2023年为543.7万元。财报称，知乎向快手集团购买的服务主要与营销服务、云端及带宽服务相关。

　　另一个变动是，近期知乎宣布对其ADS进行重大调整，将ADS与A类普通股的比例由1:2调整为3:1，自5月10日左右生效。调整后，其1股A类普通股将对应3份ADS（原来为0.5份）。由此可推算，1份新ADS将对应原6份ADS。

　　尽管知乎称“这一举措旨在按比例提高ADS交易价格，但无法保证未来价格”，但此次6合1的“反向拆股”举动无疑是其希望提升股价的一次尝试。