同花顺-圈子

今年的行情其实是比去年更惨烈的。

前5个月，沪深300上涨4.34%，但同花顺偏股混合型基金指数跌1.96%，基金经理们平均跑输大盘6个点。

同时，绝大部分有代表性的指数统统翻绿，只有A50表现稍好，但也只是好了一丁点儿，统计学上不具有显著性。

来源：同花顺iFinD，偏股混数据截止5.30，其余数据截止5.31

作为对比，去年基金经理们虽然也跑输沪深300，但只跑输了2个点出头，而且个股数量更多的小微盘股，是大幅跑赢沪深300的。

去年基民体验确实可能不大好，但水平比较高的股民，其实是能赚钱的。

但是今年，基民和股民体验都比去年更差，很多股民都把去年赚的吐了出来。

就，怎么说呢，挺离谱的。

自从上证指数突破3000点以来，大盘已经震荡很久了。接下来的6月，是否会形成拐点呢？我们应该关注哪些ETF呢？

下面我们简单聊一下。

近期，拐点将至？

今天早盘，5月制造业数据公布，降幅达到0.9个百分点，为近十年来最大。

去年年初大盘迅速反弹之后，之所以出现深度调整，正是与制造业数据持续偏弱有关。

因此，虽然上午半导体继续尝试拉升，但大盘很犹豫，最终指数还是绿盘报收。大家确实也比较担心去年的行情再次复刻。

我们来看制造业数据的分项情况：

从中，我们可以看到不少令人担忧的现象：

首先，是主要原材料购进价格上升。这个应该比较好理解，铜、铝等期货价格都大涨了。这是不利于工业企业的利润的。

其次，是新出口订单明显下降。我们之前说过，3-4月制造业数据偏强的主要原因正是出口。如果出口订单下降，显然是有影响的。

第三，生产数据明显下降。东吴证券今天发布的研报认为这是产能过剩的原因。这个结论可能值得商榷，但无论如何，企业的生产意愿不如上个月（4月）那么高了。

从这些线索，我们也可以大致推知：第二季度，工业企业的利润率可能不如想象中那么好。在二季报公布阶段（7-8月），或许会时不时出现一些个股层面上的小利空。

因此，接下来的行情可能不会特别理想，大家要做好心理准备，适当降低预期。仓位可以适当下降，保持中等仓位即可。

何时可以抄底？

当然，暂时低迷的制造业，也会给我们提供一些抄底的机会。

首先，本月的制造业数据不理想，主要原因在于中小型高科技企业生产偏弱，而大型企业生产还是不错的。

而从过去的经验来看，科学技术支出对高科技企业的生产具有一定的预测能力，本月度的科学技术支出可以用以大致推算三四个月后的高科技企业生产水平：

考虑到近几个月科学技术支出其实还是不错的，我们有理由认为，7月以后的制造业数据会恢复，尤其是中小型高科技工业企业的经营可能会恢复。

结合中报预告来看，7月中下旬之后，市场有可能会给我们提供一个比较好的抄底机会。

第二，从上面分项数据也可以看出，工业企业的上游原材料是涨价的。资源类企业利润可能进一步上升，近期有望引发一波“炒中报预告”行情。

不过，由于煤炭、铜、铝等相关企业之前累积的涨幅实在太大，这个行情的高度可能比较受限制，操作上多半也不容易，风险比较大，只适合相对激进的朋友。

总体来说，最近市场可能又要进入机会较少，但有一定风险的阶段，大家短期内适当谨慎一点。

最后给大家分享一个大福利。

京东金融近期推出了一个“指数0元购”活动，所有指数基金的申购费都是直降到0。其中一部分是直接免费，另一部分是通过返金豆形式补贴到免费，可以在购物的时候抵扣。

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。