同花顺-圈子

 　　在过去三年整个市场有一个非常痛苦的周期下行的过程，不仅是股票估值周期的下行，如果从经济周期或者是行业周期的角度来讲，我们就会发现众多的行业在过去的三年里边周期都是下行的。众多行业的周期下行汇聚成了大的经济周期的下行。但是今年我们会发现，在各个细分行业逐渐上行的带动之下，整个经济周期有机会重新处在一个上行的过程中。这也使我们更有信心的去期待未来几年整个股票市场的表现，所以我相对来讲是比较乐观的。

　　因为在我们的投资流程之中，有三个环节。第一个是价值发现，第二个是相信万物皆周期的均值回归，第三个是品种比较的环节。而在我们的体系之中我们是特别在意对于行业周期、公司经营周期和股票估值周期的把握的。也因此在各种因素的边际变化之下，我们的研究框架体系之下，我们对于今年的市场结构性机会的把握是十分期待的。

　　在投资品种上，我们目前关注电子、消费、电力、地产链等方向，从关注的资源倾斜程度上，电子可能更多一些，消费和电力会相对少一点。当然在政策环境进一步好转之后，我们对第四个方向的变化情况的关注度也显著的提升了，也就是我们之前提到的地产产业链。

　　从投资品种的关注方向上看，我们的品种可能是偏左侧一点，当然这也是基于我们对于赔率和胜率的综合考量，但我们相信随着未来经济发展，行业周期的变化，它所带来的收益是值得期待的。

　　对于今年整体的情况我觉得随着时间推移，会为我们累积一些收益，而不是消耗掉我们的收益。当然中间也可能会产生一些波动，这样的波动在我看来也没有问题，因为在这样的市场波动过程中，最终市场往哪个方向走，收益率怎么去形成，还要看整个行业周期和公司经营周期的变化，要看利润增长的变化。那么也基于我们的研究，基于我们所汇总出的更宏观的、更总体对于经济方面的认知，我们认为未来几年的市场都是有机会的，所以我们愿意在今年里边长期保持一个比较高的仓位。