同花顺-圈子

昨晚，M国众议院委员会针对《生物安全法案》（H.R.7085）开启投票，最终以40比1的赞成票通过。

与1月份的最初版本相比，众院的最新法案版本明确将药明生物列入（此前主要是华大基因和药明康德），但是也给予了一定的宽限期：M国公司与药明系和华大系正式脱钩的最晚时间被延迟到了2032年1月之前。

这份法案是上周末传出来的。周一药明高开低走，其实已经表明了市场对法案的真实态度。

所以大家也可以看到，投票结果出来后，CXO相关上市公司今天都没什么大的异动，因为这次表决既没有超预期，也没有低于预期。

需要提醒大家注意的是：有些大V把新增的宽限期认为是一种利好，院长认为这个观点值得商榷。

那些美股药企一时之间很难找到药明的替代品，如果过早脱钩，漂亮国自家企业也会受损。人家只是不愿意杀敌1000自损800罢了。大家千万不要热面孔贴冷屁股，以为人家就放过咱们了。

另外也要注意的是，这次众院的新版本还有一个额外的补丁：

之前的老版本，只明确了目标公司是华大、药明系相关。但这次通过的新版本加入了一些相对宽松的表述，如果非要较真，很多其他公司都可纳入。实际上，就是保留了随时在名单里面新增制裁对象的权利。

总体而言，CXO的利空应该还会持续，而且范围很可能并不仅限于药明和华大，风险涉及的范围比较广，风险对业绩的影响也比较大，不能仅仅基于估值低、过往跌幅大就轻易决定抄底。

不过，院长在和大家平时沟通的时候发现，有很多朋友对医药确实情有独钟。

在目前的环境下，如果无论如何就是想买点医药的话，应该买哪些ETF呢？

下面我们简单给大家讲讲。

医疗器械，机构即将抄底？

我们先来看医疗器械板块。

今年，医疗器械板块相比去年有了比较明显的业绩改善，拐点比较明确：

来源：国金证券

业绩复苏的主要原因，院长总结下来大概有这么几个方面：

首先，随着技术更新发展，创新医疗器械逐渐变成了出口大户。

今年最新的数据还没有人去统计。但是从2022年年报来看，A股的医疗器械公司合计104家，海外收入占比超50%的公司就有25家，约占四分之一；海外收入占比超过10%的公司共71家，约占三分之二。

大家知道，出口创汇其实是一个相对比较好的利润来源，可以避免很多国内的不确定性，而且往往利润率较高。最近涨幅大的家电和工程机械也都是因为出口给力，但是医疗器械涨幅不大，这里面仍有空间。

其次，创新医疗器械的审批速度是不断加快的。仅2023年一年，药监局批准的创新医疗器械就有61个，相比2022年增加11%，占2014年到2023年10年总量的四分之一左右。这个是有利于医疗器械的销售总量的。

第三，目前国内诊疗工作不断恢复，所以医院里面的器械、耗材用量都在增长。而之前因为一些众所周知的措施影响，采购项目都是放缓了的，目前也在逐渐复苏。

今年3月的以旧换新，其实也涵盖了医疗设备。医院一台CT机大几十万，好一点的上百万，这里面利润空间并不小。据院长向一位北京顶级医院的医生了解，一些相关龙头公司的设备质量也挺好的，可以进行国产替代。

所以我们也看到，最近1个月以来，很多医疗器械公司都被频繁调研。包括新产业、开立医疗、澳华内镜、联影医疗、爱博医疗等等，都是几十家基金公司组团去的。

考虑到第一季度医药板块公募整体是卖的，不排除他们最近有抄底的想法，大家也可以适当埋伏一点医疗器械ETF。

中药板块，逆势涨价！

另外一个比较有前途的医药细分领域，就是中药。

我们去年应该也给大家简单分析过，中药严格来讲不能算作药品，而是要被当做消费品，甚至还带有一定的奢侈品属性。

在目前的环境下，像片仔癀这种有底气逆势涨价的公司，着实不多。

而且大家可能不知道，有不少知名中药公司也是分红的大户。比如云南白药，2023年的净利润有90%都被当作分红分掉了，股息率达到4%。

如果后续消费回暖、分红进一步提高，对中药板块的走势还是有支撑的。

所以我们也可以看到，最近的一波行情中，中药其实也是领先大盘的。只是领先得不多，大家都去关注特别突出的那几个了。

但是中药和医疗器械有所不同，中药存在两个利空因素。

第一，去年第一季度因为众所周知的原因，退烧药卖得很好，中药板块的业绩特别好。今年第一季度没有这部分的影响，所以表观来看，业绩增长是放缓的。

第二，集采其实对中小型中成药公司并不利好。比如像大理药业的产品就没进集采，直接因为一年营收不足1亿被ST了，还有像贵州百灵，太安堂这种，都比较尴尬。

好在，中药板块的权重股几乎全是消费类的中药，这两个因素都影响不到权重股头上，中药ETF可以部分无视这些利空。

如果大家对于安全边际还是比较重视的，就可以考虑埋伏中药ETF。

最近大盘开始震荡调整了。昨天我们文章里给大家分析了地产板块的利好，今天继续上涨，符合判断。

但是，很多之前的热门板块，都跟着大盘跌了，有的朋友去追涨，可能就会被套。

风险提示：

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