同花顺-圈子

纯碱盘面再度大幅拉升，主力合约SA2409周五涨7.72%，收于2301元/吨，冲上2300大关；SA501涨5.48%，收于2157元/吨。

纯碱基本面变动不大，现货价格持稳

本周纯碱开工率本周纯碱开工率85.12%，环比-1.28%；产量70.96万吨，环比-1.47%。本周纯碱库存88.53万吨，环比-0.58万吨，跌幅0.65%。其中，轻质纯碱37.15万吨，环比增加2.55万吨，重质纯碱51.38万吨，环比减少3.13万吨。供应端有企业检修及开工不稳定，整体呈现下降趋势。需求端表现持稳，下游消费稳定，但采购不积极，多按需为主，现货价格有松动，市场观望情绪重。光伏生产线持续点火，产能增加趋势。下游预期下旬刚需有补库计划，投机下降。碱厂待发订单基本上到月底，个别企业下月初，新订单接收不温不火。进出口方面，近期有3.5万吨纯碱到港，后续还有进口碱到。本周重碱价格持稳，轻碱价格小幅回落，重质纯碱主流市场价格在2200元/吨，华东地区轻质纯碱主流市场价格2150元/吨，较上周-50元/吨。

成本利润方面，本周华北地区氨碱法生产成本1752元/吨，华东地区联碱法生产成本1977.9元/吨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为766.10元/吨，环比增加33.50元/吨。成本端煤炭价格小幅上移，而氯化铵价格继续上涨，故利润维持高位震荡。中国氨碱法纯碱理论利润448.08元/吨，环比下跌0.11元/吨。主要成本端焦炭价格小幅上涨，纯碱价格趋稳震荡，故利润小幅收窄。

宏观利好提振情绪，黑色板块多数上涨

央行、国家金融监督管理总局发布《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。央行宣布自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下(含5年)和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下(含5年)和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。宏观利好提振市场情绪，黑色板块多数上涨，纯碱产业链中原料端的焦煤、焦炭期货涨超3%，下游玻璃期货涨近4%。

总的来说，纯碱基本面变化不大，现货持稳，供需趋于宽松。近期纯碱盘面波动较大，走势相对独立于基本面，后续关注宏观和板块情绪变化，如新房和二手房成交面积、二手房挂牌价等高频数据。预计纯碱盘面短期偏强震荡运行，操作上可尝试多SA409空FG409。​ 

研究员：王晨希

从业资格证号：F3019654

投资咨询资格证号：Z0011802

研究员：杨歆悦

从业资格证号：F03103304