同花顺-圈子

5月13日，腾讯WeGame官博宣布，一年一度的发布会“游戏之夜”将于5月19日晚上8点开启（个股仅为列示，非个股推荐，不构成任何投资建议）。这场游戏盛会将有什么新动态？当前游戏板块的投资机会应该怎么看？今天和大家一起聊聊。

根据官方消息，“游戏之夜”发布会上，数十款新作或将和大家见面，覆盖了求生、行动、侠义等多种题材，其中最让游戏爱好者们感兴趣的是热门国产3A大作《黑神话：悟空》将于19日上架WeGame平台。此外，近日网易游戏也宣布将举办520线上发布会，《宝可梦大探险》、《蛋仔派对》等游戏将参与发布会。

这些盛会的举办也反映出了政策上的一些变化。对于游戏公司来说，游戏的稳定供给至关重要，因为游戏公司需要不断发行新游戏，并用流水覆盖研发成本和日常运营。自去年12月以来，国内版号的发放显著提速，连续4个月发放版号超100个。未来版号发放趋势或将持续向好，这显示出了政策端的积极信号。

此外，海外市场也为游戏板块盈利带来了贡献。3月，游戏出海市场增速超过国内市场增速。今年Q1出海市场规模40.75亿美元，同比增长5.1%，其中3月增速（11%）超过国内市场增速（9%）。

从业绩数据来看，随着新游戏的不断上线，板块盈利情况正在显著改善。根据24年一季报情况，24Q1多家核心公司营销投入增大、盈利水平超预期。据某券商统计，24Q1游戏行业A股上市公司合计销售费用达到77.56亿元，同比增长46.5%。此外，受益于老游戏稳健+新品周期好，多家核心游戏公司的扣非归母净利润超预期。

拉长时间看，AI降本增效或将长期为游戏行业发展带来动力。在23年年报中，多家公司披露了AI与其核心研发和生产管线的结合方式。其中，某游戏公司称，公司将AI技术应用于智能NPC、智能游戏助手、场景建模、AI绘画、AI剧情、AI配音等多个方面。

总体来看，随着政策转向积极，稳定的游戏版号供给让游戏行业的盈利逐步改善。此外AI的赋能也为游戏行业提供了长期增长的动力。对于看好游戏板块的投资者，或可持续关注国泰中证动漫游戏ETF联接C（012729），通过逢低、分批的方式进行布局，把握游戏板块未来成长前景。