同花顺-圈子

近日，半导体材料设备行业一季报及年报披露完毕，数据显示，2024Q1，半导体销售及终端订单需求持续回升，行业走向复苏趋势愈发明显。一季度半导体设备板块毛利率达 42.8%，环比提升 0.1pct，持续领先半导体各子板块毛利率，半导体材料板块一季度毛利率达 16.1%，环比提升 1.7pct。

数据来源：天风证券

但在业绩面无虞的情况下，北方华创接连调整，半导体材料设备行业整体回调，这其中有什么原因呢？

北方华创的调整原因大致是由于资金的调仓以及情绪面的影响。此前，中芯国际披露年报，2023年，中芯国际营业收入为452.50亿元，同比增长-8.62%，毛利率由上一年度的38.30%下降至21.89%，归母净利润更是下降超过6成，引发市场对行业前景的担忧，连带着设备一哥北方华创之后的业绩预期能否兑现也遭到质疑。

中芯国际的净利润下滑原因主要来源于固定资产投入所产生的的折旧摊销，对于晶圆代工行业，在产能扩张期，必然会产生大额的资产折旧，如果看EBITDA的数据，则会发现，一季度中芯国际税息折旧及摊销前利润10.11亿美元，有所回升。

并且，从资金面来看，5月13日，北向资金逆势加仓北方华创，北方华创净流入额居全市场第一，获净流入2.86亿元。同时，近日北方华创在投资者关系平台上答复投资者关心的问题时，提出随着芯片装备国产化比例的逐步提升，国内半导体设备行业未未几年将持续保持增长。 从行业层面来看，半导体材料设备在需求与供求端有望共振。需求端来看，招银国际认为，半导体设备制造行业是一个周期性行业，该行业在2023年的销售额为1060亿美元，约占半导体市场总销售额（5270亿美元）的20%。展望2024年，AI需求将会持续拉动半导体基础设施的投资和相关设备的购买。同时，存储需求的复苏以及支持边缘计算的电子产品的陆续推出，将带动全球半导体市场销售额增长，最终推动对半导体设备的投资。据SEMI预测，全球半导体设备市场销售额在未来两年的增速为3%和18%。

供给端来看，广发证券统计，根据采招网的数据，2024年2月，统计样本中的晶圆产线上合计中标267台设备，以扩散、气液系统、探针台设备居多；国产设备整体中标比例约16%，其中，气液系统设备的国产中标比例显著。2024年1-2月，统计样本中的晶圆产线合计中标434台设备，以扩散、气液系统、探针台设备为主；国产设备整体中标比例约22%，其中，气液系统、检测设备的国产中标比例较高。因此，半导体设备的国产化比例目前仍处于较低水平，这表明国内半导体产业在关键设备和技术上对进口依赖较大。然而，这一现状也孕育着广阔的投资机遇和产业升级的潜力。

数据来源：采招网，广发证券发展研究中心

在国产替代以及需求扩张的催化下，半导体材料的投资具备极高的配置价值。半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（47.92%）、半导体材料（20.99%）占比靠前，合计权重近70%，充分聚焦指数主题。前十大成分股覆盖半导体设备及材料的各个环节，中微公司、北方华创、沪硅产业、TCL科技、雅克科技均在其中。

数据来源：中证指数官网，以上个股仅作为举例，不作为推荐。

$北方华创(002371)$上证指数(1A0001)

风险提示：1.本基金及其联接基金为股票基金，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。2.半导体材料ETF及其联接基金风险等级R4，本基金属于指数基金，其风险收益特征与标的指数所表征的证券市场组合的风险收益特征相似。本基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。3.本基金的主要投资策略包括完全复制策略，替代性策略，存托凭证投资策略，衍生品投资策略，债券投资策略，可转换债券和可交换债券投资策略，资产支持证券投资策略，融资、转融通证券出借业务投资策略等。4.基金二级市场交易价格涨跌幅不代表基金净值表现。本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。