固收日报20240511：央行：前四个月人民币贷款增加10.19万亿元

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，因今日无逆回购到期，当日实现净投放20亿元。本周，中国央行进行120亿元逆回购操作，因本周有4500亿元逆回购到期，本周实现净回笼4380亿元。

　　资金方面，5月11日，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报1.7%，上日加权平均价报1.7078%；银存间7天质押式回购(DR007)开盘报1.8%，上日加权平均价报1.8000%。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.7240%，下跌0.90个基点；7天shibor报1.8500%，上涨1.40个基点；14天shibor报1.8890%，下跌0.50个基点；1月shibor报1.9410%，上涨0.10个基点；3月shibor报1.9880%，下跌0.10个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行，10年期国债活跃券240004收益率上行1.60BP至2.3360%，10年期国开债活跃券240205收益率上行1.85BP至2.4435%，30年期国债230023收益率上行2.00BP至2.6000%。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍上行，5Y“24农行二级资本债02A”收益率上行2.78BP至2.5300%，3Y“22工商银行绿色金融债”收益率上行1.44BP至2.2250%，2Y“20农业银行二级01”收益率上行1.71BP至2.2000%。

　　中金固收研报指出，4月房地产政策继续放松，4月末中央政治局会议提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，我们认为后续房地产政策有望继续在供需两端发力，通过放松限购、“以旧换新”、“收购存量房”、减少土地供应等方式提振需求、减少库存，或将有助于市场企稳。当下房地产行业基本面仍偏弱，不过在政策放松大背景下央国企融资仍顺畅，我们认为优质央国企可仍作为底仓配置，部分主体仍存在一定超额利差，仍具备一定的配置价值；部分央国企收益率有所抬升，需关注市场波动对其估值的扰动。

　　中证鹏元研报指出，一级市场4月信用债发行降速，净融资环比下降24%，但民企实现正融资，城投债持续净偿还，AAA级发行利率下行。二级市场4月债券活跃度有所下降，总成交量下降近一成，30年期国债价格高位回落，城投和地产估值收益率全面下行。

　　二、每日要闻BN

1.【央行：前四个月人民币贷款增加10.19万亿元】央行数据显示，前四个月人民币贷款增加10.19万亿元。分部门看，住户贷款增加8134亿元，其中，短期贷款增加50亿元，中长期贷款增加8084亿元；企(事)业单位贷款增加8.63万亿元，其中，短期贷款增加2.56万亿元，中长期贷款增加6.61万亿元，票据融资减少6619亿元；非银行业金融机构贷款增加4943亿元。
2.【央行：前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元】央行数据显示，初步统计，2024年前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.44万亿元，同比少增1.7万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1213亿元，同比多增926亿元。
3.【国家统计局：中国4月CPI同比增长0.3% 前值为增长0.1%】国家统计局数据显示，中国4月CPI同比增长0.3%，前值为增长0.1%。中国4月PPI同比下降2.5%，前值为下降2.8%。(国家统计局)
　　
4.【国家统计局解读4月CPI数据：4月居民消费需求持续恢复 猪肉和鲜菜价格转涨】国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读表示，从同比看，CPI上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，食品价格下降2.7%，降幅与上月相同，影响CPI同比下降约0.49个百分点。食品中，鸡蛋、牛肉、鲜果、羊肉和禽肉类价格分别下降12.4%、10.4%、9.7%、6.8%和2.6%，降幅均有扩大；猪肉和鲜菜价格分别由上月下降2.4%和1.3%转为上涨1.4%和1.3%。非食品价格上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI同比上涨约0.77个百分点。非食品中，能源价格上涨3.6%，涨幅扩大2.3个百分点；扣除能源的工业消费品价格上涨0.4%，涨幅扩大0.3个百分点，其中燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降4.8%和6.5%，降幅均有收窄；服务价格上涨0.8%，涨幅与上月相同。(国家统计局)
5.【上海市委金融办会同市区有关部门及重点金融机构召开金融高质量发展专题会】据证券时报，5月10日，上海市委金融办会同人民银行上海总部、国家金融监督管理总局上海监管局、浦东新区政府和黄浦区政府共同召开金融高质量发展专题会，近30家在沪金融机构负责人参会。会议围绕推动金融业高质量发展、金融支持实体经济、金融改革开放、防范化解金融风险等进行深入交流。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，因今日无逆回购到期，当日实现净投放20亿元。本周，中国央行进行120亿元逆回购操作，因本周有4500亿元逆回购到期，本周实现净回笼4380亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.7268%，跌0.44个基点；7天期报1.852%，涨2.92个基点；14天期报1.8906%，涨2.16个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.724，跌0.9个基点；7天shibor报1.85，涨1.4个基点；1月shibor报1.941，涨0.1个基点；3月shibor报1.988%，跌0.1个基点。银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.75%,涨1个基点；FR007报1.85%,跌2个基点；FR014报1.9%,跌5个基点。