同花顺-圈子

 　　2024年4月份，初级形态塑料原料产量增速和塑料制品产量增速分化，初级形态塑料原料产量增速达4.4%，而塑料制品产量增速却出现负值达-1.9%，前2个月转好的局面不在。由于3月份塑料制品产量增速的大幅下滑，前3个月塑料制品增速降至0.3%。下游制品订单和利润双双偏弱的局势下，对塑料原料采购意愿不强，限制了塑料原料上涨的力度和幅度。预计短期聚烯烃原料价格维持震荡。

　　初级形态塑料产量增速稳步增长 供应稳定

　　图：2020-2024年（截止3月）初级形状塑料累计产量情况

　　数据来源：国家统计局 金联创

　　2024年3月份，国内初级形态塑料原料产量1076.0万吨，1—3月份，国内初级形态塑料原料产量3024.4万吨，同比增5.9%，较1—2月扩大了0.2个百分点。去年1—12月份初级形态塑料原料累计产量11901.8万吨，同比增6.3%，全年初级形态塑料产量维持稳步增长的态势。

　　塑料制品产量增速大幅下降

　　图：2020-2024年（截止3月）塑料制品累计产量情况

　　数据来源：国家统计局 金联创

　　2024年3月份，国内塑料制品产量678.6万吨，同比减少1.9%，1—3月份，国内塑料制品产量1716.4万吨，同比增长0.3%，较1—2月大幅缩减了7.5个百分点。2023年累计产量7488.5万吨，同比增加3.0%。2024年前2个月塑料制品产量增速明显，高于去年全年增速，同时也高于塑料原料产量增速，但是3月份产量增速下降较大，同时也低于初级形态塑料原料产量增速。

　　图：塑料制品-初级形状塑料产量增长之差走势

　　数据来源：金联创

　　通过塑料制品产量增速和初级形态塑料原料增速之差可以看到，2023年12月份-5.4%。2024年1—2月份由负值转为2.1%，边际继续改善，表明下游产量恢复积极，同时带动聚烯烃原料价格上行。1—3月两者差值画风突变，再次由正值转为负值，达-5.6%。塑料制品需求增长不如塑料原料。

　　聚烯烃市场去往哪里？

　　图：PP&PE期货主连价格走势

　　数据来源：金联创

　　近期看，聚烯烃期货价格上行考验前期阻力位，暂时受阻后将回调进一步整理，阶段性顶部需要巩固。基本面上看，塑料制品产量增速下滑明显，淡季效应下游需求偏弱，外需上3月份同样有所走弱，后续仍需观察。短期聚烯烃期现价格将会跟随国际原油价格调整。中长期仍旧将随着宏观政策利多而向上。