同花顺-圈子

　　老白干酒年报及一季报交流会要点20240507 业绩回顾及展望:毛利率下降主要是货折所致,全年来看毛利率还会向上走;费用率未来仍将继续呈现下降趋势,费用收缩主要是指精细化管控,不是单纯降低费用;净利率未来3-5年向20%迈进,但具体完成情况仍需基于现实情况不会急于求成。合同负债拆分:老白干本部接近15亿,板城和武陵占3亿元+,相较同期本部和文王合同负债占比有所加大。 渠道情况更新:库存较去年同期下降一个月左右,经销商库存在3个月出头,动销端中高价位产品表现突出,中高价位的甲等15、甲等20、古法20、古法30动销快于公司整体,1915稍弱。产品结构层面,甲等15、甲等20、古法20、古法30等中高端产品的总体增速高于公司的平均增速,在20%左右。 竞争格局变化:丛台表现走弱是利好,但是对公司和河北市场的影响有限,如今河北地区的竞争仍在加大,丛台和公司在300元价格带存在竞争关系,在河北300元价格带是比较关键的价格带,消费人群较多,场景覆盖全面。 武陵酒:当前增长以常德和长沙为主,以湖南市场为核心。全国化除广东、福建以外其他区域仍存在一定压力,整体的策略是步步为营、逐步拓展。省内来看,常德市场认可度高,长沙市场压力相对稍大,但公司借助差异化的产品特色,市场拓展在省内还算顺畅。