同花顺-圈子

今年以来，一系列旨在推动香港市场建设、改善房地产领域基本面的政策持续推出，主要包括对港5条合作措施、央行购债、更多城市如成都和北京放宽限购，4月政治局会议上关于财政、货币和地产的表述亦超出市场预期，政策面的利好提振了市场信心。

2024年4月19日中国证监会发布5项资本市场对港合作措施/资料来源：证监会

更重要的是，资金面的改善大大助推了市场回暖。美联储降息预期推迟，日元汇率持续贬值，日股震荡加剧，区域资金再平衡的需求为港股创造了反弹条件。同时，4月以来美股科技板块在积累前期涨幅之后震荡乏力，恒生科技作为低位科技股性价比突出，得到风险资金广泛关注。此外，南向资金的加速流入亦支撑了港股的流动性宽松，WIND数据显示，3月、4月单月南向资金净流入规模均超过700亿元。

2022年以来港股日均成交金额（按月度）/资料来源：WIND

截至2024年4月底，恒生科技指数动态市盈率为22.9X，处于2022年以来25%以下历史分位，估值水平仍处于合理偏低区间，回补空间仍然显著。

2022年以来恒生指数动态市盈率/资料来源：WIND

 风险提示：本材料为观点分享，并非基金宣传推介材料亦不构成任何法律文件，本材料所载观点不代表任何投资建议或承诺、基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。对于以上引自外部机构的观点或信息，华泰柏瑞不对其观点或信息的真实性、准确性、完整性做任何实质性的保证或承诺。指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险。