同花顺-圈子

这个假期，不但旅游市场热火朝天，资本市场也热闹非凡。

其中恒生指数实现九连阳，创2018年以来最长连涨纪录；美股集体大涨，科技股更是一马当先，苹果市值一夜间攀升了1.5万亿元；纳斯达克中国金龙指数两周大涨近15%。

这主要有三个核心利好刺激，并且是一环扣一环。

第一，美联储降息节奏再次改变。

早在4月份，相关数据的大好，大大推迟了美联储降息的预期，导致全球市场出现了一波估值调整。

最新数据显示，美国4月非农数据全面走弱，4月非农就业人口预期为24万人，可实际只有17.5万人；失业率也是高达3.9%，预期为3.8%，环比再次实现了攀升。

这种数据的疲弱，再次增强了降息预期的提前，预计最晚9月份就进行降息，并且年内将有3次降息动作。

这种流动性的释放，对全球资本市场来说都大大有力估值的修复，尤其是高估值的科技股。

从终端数据上，也在体现降息的强预期，4月非农数据一出，美元指数快速走弱，而人民币汇率快速走强，离岸人民币兑美元升破7.19，创出3月份以来最强水平。

人民币走强直接的体现，就是北向资金的快速流入，节前北向资金单周净买入超220亿元，情绪快速回暖。

第二，国内流动性预期增强。

最新会议明确提到，下一阶段财政、货币将更为积极，并且首提“灵活运用利率和存款准备金率等工具，降低社会综合融资成本”。

这说明，2024年国内流动性方面依然非常的宽裕，新一轮的降准降息预计很快会落地。

至于依然降息的目的，其实很简单，就是刺激经济复苏。

现在美联储降息节奏再次提前下，国内降息的压力就大大缓解，有利于提前展开。

第三，地产出重磅新刺激。

就在4月30日的会议上，明确提到一个词，“统筹研究消化存量房产、优化增量住房”。

要知道，房地产去库存还是在8年年前的2016年，当时的目标如出一辙，就是“化解房地产库存”，随后房地产的情况大家应该很清楚了。

从近期各大城市快速放松，以及降息预期下，地产端的回暖有望加速，进而带动经济的复苏。

那么，三大利好下，机会在哪？

对市场的影响，还要从流动性和经济面来看。

流动性方面，是核心因素，2024年下半年美联储降息下，全球流动性都会进入新一轮宽松的状态，这些流动性去哪?

美国经济面临“硬着陆”压力下，资金大概很难流入实体，要么选择黄金、铜等大宗有色，要么选择类美元资产，典型的就是港股，这也是近段时间港股走牛的核心原因，进而也能带动A股。

这其中黄金、有色的逻辑受到流动性的影响更硬，尤其是黄金的逻辑我们从2023年四季度就在群里持续和大家强调，目前就是逻辑的演绎，如果你当时犹豫，现在就已经高攀不起来。

但是，要知道真的降息周期还没有到来。

对于黄金、有色，主要重公司的垄断优势、中产能储备情况。

国内经济复苏方面，主要看地产回暖的进展，主要是贵州茅台、宁德时代、恒瑞医药代表的成长赛道。

接下来成长主要看新质生产力，尤其是科技、新能源新技术领域，这个时候重公司质地，重成长逻辑。就像拓普集团这种大平台企业，如果真的了解其逻辑，就很从容。

来源：飞鲸投研