同花顺-圈子

　　4月30日，国家统计局发布了中国采购经理指数。数据显示，4月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，比上月下降0.4、1.8和1.0个百分点。三大指数继续保持在扩张区间，我国经济景气水平总体延续扩张。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对《金融时报》记者表示，伴随外需回暖，以高技术制造业为代表的新质生产力领域较快增长，以及稳增长政策发力带动基建投资保持较高水平，宏观经济延续回升势头。受需求扩张放缓，以及春节后大规模复工效应消退等因素影响，4月制造业PMI指数较上月回落，但仍连续两个月处于扩张区间。

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　　制造业PMI连续两个月扩张

　　4月份，制造业PMI为50.4%，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。

　　广开首席产业研究院宏观高级研究员罗奂劼表示，尽管4月制造业PMI增速有所放缓，但实际属于正常波动，并不意味着4月各项经济指标一定会弱于3月。一季度末的金融发力和前两个月经济取得不错开局使得市场信心有所增强，推动3月制造业PMI强势反弹，反弹力度创一年以来新高。4月经济数据与当月制造业PMI分项数据相匹配的可能性较大。

　　分项指数显示，企业生产继续加快，市场需求保持扩张。生产指数为52.9%，比上月上升0.7个百分点，为2023年4月份以来最高，制造业企业生产扩张有所加快。 新订单指数为51.1%，比上月下降1.9个百分点，仍位于扩张区间，制造业市场需求继续恢复。从外需情况看，新出口订单指数为50.6%，比上月下降0.7个百分点，继续保持扩张，表明企业出口业务总体继续改善。

　　王青表示，4月新订单指数大幅回落1.9个百分点至51.1%，背后是3月需求集中释放，以及受楼市低迷拖累，当前居民消费需求仍然偏弱。中国物流信息中心数据显示，4月反映市场需求不足的制造业企业比重为59.4%，虽连续2个月下降，但仍处于较高水平。需求偏弱是当前制约宏观经济运行的主要矛盾。

　　仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟对《金融时报》记者表示，制造业PMI新订单和新出口订单子指数均有所下降，显示净出口增势或轻微放缓。进口子指数重回收缩区间，显示内需不足仍应是政策着力点。主要原材料购进价格和出厂价格子指数均有所改善，说明价格水平正稳步回复正常，但购进价格与出厂价格子指数之间差值在扩大，表明企业短期内盈利性可能受原材料价格回暖、出厂价格提价弹性不足而承压。

　　“尽管本月制造业PMI继续位于扩张区间，但调查结果显示，反映原材料成本高的企业占比为46.0%，比上月上升4.2个百分点，同时主要原材料购进价格指数升至54.0%，制造业企业成本压力有所增加。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示。

　　此外，新动能继续较快扩张。装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.3%和53.0%，比上月下降0.3和0.9个百分点，继续位于扩张区间，且均高于制造业总体，高端制造业保持较快发展。消费品行业PMI为50.5%，比上月下降1.3个百分点，继续保持扩张。

　　市场预期总体稳定。生产经营活动预期指数为55.2%，比上月下降0.4个百分点，继续位于较高景气区间，表明制造业企业对近期市场发展信心总体稳定。

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　　非制造业商务活动指数继续扩张

　　4月份，非制造业商务活动指数为51.2%，比上月下降1.8个百分点，仍高于临界点，非制造业延续扩张态势。

　　其中，服务业景气水平有所回落。服务业商务活动指数为50.3%，比上月下降2.1个百分点，服务业扩张有所放缓。多数行业生产经营持续恢复，在调查的21个行业中有15个商务活动指数高于临界点，较上月增加3个，服务业景气面有所扩大。

　　建筑业扩张略有加快。随着基础设施建设加快推进，建筑业商务活动指数比上月上升0.1个百分点，为56.3%，继续位于较高景气区间。其中，土木工程建筑业商务活动指数为63.7%，比上月上升3.9个百分点，升至高位景气区间，企业施工进度有所加快。

　　中信证券首席经济学家明明表示，建筑业订单及预期均有所下滑，后续改善仍依赖“三大工程”的推进进度以及房地产基本面的好转。预计五一假期将带动出行等相关服务业的景气度，提升服务业整体景气水平。

　　“服务业和建筑业的不断恢复对下一阶段扩内需和稳增长会有促进作用，对制造业的持续恢复也有较强带动作用。”罗奂劼表示。