同花顺-圈子

随着五一小长假的临近，部分焊料企业多有原料备库计划，为此Mysteel锡团队对国内下游企业五一前备库情况进行了调研，具体调研情况如下：

数据来源：上海钢联

从调研结果来看，今年五一假期下游企业平均放假天数在3-4天，少数企业不调休放假1-2天，个别企业不放假。据了解，大部分下游企业节前只是少量刚需补货，并未大量备库，备货意愿不强。据下游企业反馈，近期锡价波动很大，不敢囤货过多，多以低价货源为主，仅在锡价下跌时补货情绪较为积极。

根据Mysteel调研，国内3月份样本企业锡焊料产量7148吨 ， 较2 月份环比增加103.36%，总样本开工率为70.93%，较2月份增加141.26%。其中产能200吨/月以上企业产量为3837吨，样本开工率为75.32%，较2月份增加93.5%；产能100~200吨/月企业产量为1634吨，样本开工率为69.82%，较2月份增加205.22%；产能100吨/月以下企业产量为1677吨，样本开工率为62.23%，较2月份增加155.26%。

数据来源：上海钢联

4月样本总产量预期为7526吨，预计较3月份增加5.29%，预计4月份总样本开工率为73.36%，较3月份增加3.43%。 在3月份，由于节后市场复工复产进度较为正常，且样本企业大部分接单较为平稳，加上3月锡价波动略低，整体下游补货意愿较强，终端生产也较为稳定，而3月终端数据也显示，各部分终端消费效应皆有增加，整体产量恢复一般。

数据来源：上海钢联

据Mysteel调研了解预计4月份锡焊料企业的开工率或将平稳运行，且产量或将小幅增加。主要是由于市场上4月份锡价波动性较大，下游企业生产积极性受到打压，且终端购货意愿有所下滑，据了解，终端的排产数据较为良好，且订单水平在逐步增加，尽管价格较高会带来补货意愿下滑，但产业基本以销定产，所以整体产量或将平稳增加。因此，4月份下游锡焊料企业的产量和开工率预期会维持平稳增长。

总结：由于近期锡价历经大幅拉涨大幅下跌，波动较大，下游观望情绪浓厚。但根据Mysteel了解，下游4月订单量有所增长，市场消费情况有所回暖，建议关注假期期间海外伦锡走势和国内外库存变动情况，以及假期期间海外宏观数据发布情况，预计短期内锡价在26-27万附近震荡。