同花顺-圈子

　　4月黄金价格最高2430美元，最低2228，波动超过200美元。4月并没有什么特别的预期，巴以局势持续搅局，不断表演影响了百点波动，也减缓了逼空跳水行情，形成冲高回落，重新回到了2330美元附近。市场消息继续重复之前的论调，只是比之前更加不确定了，降息信息越来越不明确，黄金白银暂时失去了突破动力。至于第二季度可能降息，也逐步延缓，下降到了50%的概率，也有人今年内都不可能降息，这个真不好判断，谁让和大选重叠了呢。

　　黄金价格从3月份开始上涨，结合美国经济数据的反反复复，有时候好，有时候不好，对未来保持了一个整体积极乐观。黄金价格实现了两个月连续突破，收出两根大阳线，截至目前黄金价格有所回调，从高位下跌了100美元，当黄金价格突破2350美元之后，我们停止了做多，持续提示风险。并且在2390美元附近看空，做空到2300美元，在2300美元下方提示做多。

　　目前黄金价格维持在2330美元，整体维持震荡，黄金连续两个月突破，已经成功的打破了2020年8月以来两年半的震荡，趋势良好，整体的多头并没有发生任何改变。过快上涨，短期会抑制社会黄金需求，减少央行增持，必然会面临一些波动和回调的压力。长期来看黄金的整体上升趋势维持良好，没有发生任何破坏性的结构，也没有出现改变趋势的因素，短期的回调，是不改变中期上涨的。

　　真正影响黄金的还是全球货币的投放，以及人们对黄金未来的信心。另外就是货币需求，现在黄金仍然是维持在一个相对景气乐观的大的周期当中。在年度报告当中也提到了这个观点，从2000美元附近震荡所开启的上涨仍然有效。大的前提不改变的情况下，其他的无外乎就是要等到什么样的位置再次进场，在什么样的位置可能会面临一些压力，我们也对未来的一个年度大概目标，包括本轮上涨的目标做了一个初期的分析。

　　2024年的黄金价格应该要比2023年的涨幅更大。从价格区间来说，最终的尾盘收盘应该在2400--2500之间，也就是整体的上升空间仍然是充足的。我们反复强调6月份如果不降息，黄金就在4月和5月失去了上涨的动力，高位盘整的概率是非常大的。

　　结合3月份美联储没有降息的情况下，当这个时间点越来越接近的时候，黄金应声提前反应，快速拉升。同样现在6月份不降，那4月必然调整，5月继续震荡，6月当美联储利率会议即将到来之前，开始突破拉升。6月和7月，真正的到8月、9月的时候，如果一旦确定了要降息，市场会提前见顶，真正降息的时候冲高跳水，利好兑现。

　　只要他有一天不降息，一天的预期存在，黄金就跌不下来，跌幅的空间就极为有限，主逻辑是不会变的。据央行的增持，非美国家、金砖五国基本上都在加持对黄金的增持，但是黄金过度高的情况下，也会影响他们增持的速度，也会影响到社会的需求。而黄金每年的开采量、生产量是较为稳定的，没有大幅增加，增加的可能性也极为有限，是一个稀缺性资源。一个稀缺性资源，又碰到了一个有历史文化、金融属性的产品，就有了上半年的螺旋式上涨的一个结构。

　　才有了过去50年的年化收益率超过9%，近10年的年化收益率超过了13%，近5年的收益率超过20%。这都是因为货币的持续贬值，美元信用的下降，各国的财政赤字持续扩大，息息相关，再加上全球贸易的逆全球化，也导致了黄金需求的上升，避险需求的买盘，现在的这种情况并没有发生改变，即使是经济出现真正的复苏，也无法改变大的趋势。

　　从第一个起点1000美元开始，到现在已经涨了2400美元了，时间也已经接近9年了。但是这一轮的上行和上一轮的上行，它的结构、动作、趋势都要弯曲很多，曲折很多，而现在才刚刚突破两个月，正是要打开大趋势，向上趋势的时候，是不会轻易结束的。而且这个时间将会持续到明年上半年，至少有一年的时间，所以4月的冲高回调和5月的震荡，包括6月、7月的突破，这些都是有可能的。在这之前，任何的蓄势回调都是比较好的机会。