同花顺-圈子

江化微是一家我国光刻胶领域中的龙头企业，公司的主营业务为超纯高净试剂、光刻胶及配套试剂等。

目前，这家企业的前10大流通股东累计持股占流通股的比例超过了42%，这说明其筹码非常集中。

而在上周五，公司的成交金额只有5,046万元。而在本周一，这家企业的成交金额就达到了8,318万元，是上周五的1.6倍，这说明其或许获得了关注。

通过分析公司的财报后翻译官发现，这家企业最大的亮点在于，管理层在报告期内大幅扩大了产能，这也为其今年净利润的增长打下了坚实的基础。

目前，这家企业有三个光刻胶配套试剂项目正在建设中，而这些项目的预计投资总额竟然接近15亿人民币。

在和公司的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些在建项目都能竣工的话，这家企业的产能，也就是生产光刻胶配套试剂的能力将大幅提高1.5倍以上。

除此之外翻译官还发现，目前，公司有两个在建项目已经验收转固了，还有一个价值7亿元的光刻胶配套试剂项目正处在设计当中。

而同期，这家企业短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金高达8.72亿元；交易性金融资产，也就是用闲置资金购买的理财为5015万元。

这说明在公司的账户里有超过9亿人民币是可以支配的，所以这个光刻胶配套试剂生产项目对于管理层来说没有任何的资金压力。

因为公司在建产能的数据源自这家企业2023年财报，所以目前公司有50%的在建产能已经投产了，这家企业生产光刻胶配套试剂的能力已经大幅提高了75%。

上面看过了这家企业的在建产能，下面我们再来分析一下公司在今年第一季度的经营情况。

2023年第一季度，这家企业的净利润还有2,681万元。到了2024年第一季度，公司的净利润就降至2,539万元，同比下降了5%。

而这家企业目前的净利润，在光刻机概念板块66家上市公司中排名第46位。这个名次比较靠后，但是不能说明这家企业的赚钱能力低下，而只能说明公司的规模偏小，因为对比净利润无法衡量出企业的赚钱能力。

虽然公司的净利润出现了下降，但是同期这家企业的现金流能力却大幅提升了。

2024年第一季度，公司的净利润虽然有2,539万元。但是同期这家企业因销售光刻胶配套试剂而实际收到的现金净额却为1,052万元，同比大幅增长了303%。

因为在会计权责发生制下，营业收入中不仅包括了现金还包含客户的欠款。所以在通常情况下，净利润应该比一家企业销售商品实际收到的现金净额要高。

而公司因经营活动产生的现金流量净额这个指标同比大幅增长了3倍，则说明和去年同期相比，这家企业的现金流能力大幅提升了，其账户里的现金也变多了，而这对其生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，虽然公司在2024年第一季度的净利润出现了下降，但同期这家企业的现金流能力却大幅提升了，这也说明公司并没有发生实质性问题。

而在报告期内，管理层大幅扩大了产能，并且已经有50%的产能竣工了。所以如果在今年，半导体行业的风口能持续发酵的话，管理层一定会大幅提高存货的数量，此时市场再能消化掉这家企业光刻胶配套试剂的新增产能，那么公司今年净利润的增长甚至创出历史新高都将是大概率事件。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。