同花顺-圈子

随着微软和谷歌受AI加持的财报大超预期，标普500指数和纳指上周分别涨2.7%和4.2%，创去年11月以来最佳周表现。一季度财报不知不觉已然过半。本周，苹果和微软将开启财报季后半场，还有靠AI芯片大卖赚足风头的超微电脑和AMD。而最终大Boss英伟达则在五月末正式收尾。

整体来看，美股公司一季度交出了不错的答卷。市场数据上周五显示，标普500指数Q1盈利（每股收益）有望同比增长5.6%，较前一日的4.3%进一步上调。而目前基于标普500指数成分股中已披露的229家公司财报以及对剩下的预测，有大概78%的业绩都超过了华尔街的预期。

其中，微软和谷歌财报推动了美股上周的大反弹，不仅业绩轻松超预期，AI增长动能都在进一步上行。比如微软Azure云服务在一季度增长了31%，其中增长的7个百分点来自其AI服务，高于上一季度的 6 个百分点。而谷歌不仅广告需求复苏，云业务增长回到去年初的 28% 高位，运营利润更是翻四倍。不仅如此，谷歌还新增700亿美元回购+首次派息，这都彰显了巨头们对AI加持后未来的信心。

然而，目前的财报结果并非全都是积极的。像Meta尽管营收盈利大超预期，但预计二季度营收在378亿美元（中位数），同比增速从一季度的27%回落到18%。同时警告下半年将进一步上调对AI的支出，全年总支出从原来的940-990亿美元上调到960-990亿美元。这导致该股发布财报后重挫10%。当然，这还是市场在“卖预期”而并非担忧公司的基本面。

英特尔则作为PC芯片“旧时代”的产物，本次营收盈利继续走弱、芯片代工业务继续烧钱、AI芯片出货缓慢，同时警告二季度业绩进一步放缓。在这多重利空下，该股周五跌逾9%，今年累跌36%。但这更多还是代表笔记本等消费电子需求低迷、同时受AMD等竞争对手订单挤压影响。

因此，当前的财报结果还算是较为混合，而本周将是进一步催化美股走向的关键。

首先就是苹果和亚马逊两大巨头，这两家受AI加持相对较小。iPhone全球需求放缓下，市场为苹果交出“糟糕”答卷做好准备，预计营收同比减少5%至90亿美元，每股盈利则大致不变。重点将在iPhone营收或进一步低于预期、近期降价对本身盈利影响以及对二季度展望（进一步恶化？）。另外，6月WWDC将至，苹果是否提前预告会带来什么AI惊喜，也是库克挽救股价的关键。至于亚马逊，美国经济坚挺下电商业务进一步走强，但由于AI动作较小对云业务影响，微软谷歌来势汹汹是否对云业务带来压力也是看点。

而真正的AI侧还是本周超微电脑和AMD的财报。不管是微软、谷歌、Meta，都将加大对AI的投资，而超微电脑作为英伟达深度绑定的服务器供应商，将是本周AI领域的最大看点。不过，该公司在19号一份简短新闻稿中只官宣了财报公布日期，却并没有提及以往都会给出的初步业绩指引，当日暴跌23%，不过今年涨幅仍高达202%。AMD自然不必多说，作为英伟达之后的“二把手”，其AI芯片MI 300订单出货如何，英特尔业绩不及预期下是从中获利还是一损俱损，这都将是市场焦点。

另外，减肥药巨头诺和诺德和礼来也将公布财报，势会牵动相当概念股和产业链。

因此，虽然美股上周在微软谷歌推动下大反弹，但本周或许才是真正的大考：衡量整体经济以及消费电子板块的亚马逊及苹果财报，AI周期下的超微电脑和AMD，减肥药双巨头诺和诺德和礼来，哪个概念将受益，我们拭目以待了。