同花顺-圈子

　　导语：

　　：本周国内天然橡胶市场行情下跌。宏观氛围偏空，橡胶期货下跌。临近五一假期，部分全钢胎企业及其他下游工厂有提前停产放假计划，需求预期减弱。内外利空施压，天然橡胶行情震荡下行。套利盘平仓，部分中下游客户补货，低价位市场交易量有所提升。亦有部分单边贸易商因库存成本偏高，3L现货降价幅度相对较窄，实单商谈。

　　高温干旱气候影响，开割初期国内外产区割胶工作并不顺畅，胶水产出量低，新胶供应维持低位，利于推动国内天然橡胶持续去库。但趋势来看，供应端呈现上量预期，原料价格下跌概率加大，成本端支撑松动。下周穿插五一假期，部分全钢胎及其他下游工厂有不同程度停产放假计划，需求转弱同样压制天胶市场。预计下周天然橡胶行情仍有下探风险。但业者逢低买入，青岛地区深色胶库存位于历年同期偏低水平，底部亦存支撑，行情跌后整理。

　　丁二烯

　　：本周，国内丁二烯市场行情呈窄幅整理走势，市场交投气氛一般。周内，供方价格坚挺支撑，提振商家心态，且五一假期临近，下游散户节前补仓，供方无库存压力表现。随着23日外盘价格略有松动，商家对后期国内货源出口的预期谨慎，加之下游需求未见明显好转，市场气氛表现偏弱，拖拽市场商谈重心走低。但25日部分竞拍货源加价成交，提振业者心态，随后市场商谈区间理性回调，市场供需基本面表现较为僵持。

　　：虽供应价格存在支撑，但合成胶行情推涨乏力，下游利润持续倒挂，需求面表现偏弱，拖拽市场业者心态。金联创认为，虽有部分装置检修，且假期后，供方库存累计，出货积极性或将提升，但需求面跟进乏力，供需基本面支撑有限，预计下周国内丁二烯市场呈震荡整理走势，关注市场成交情况。

　　丁苯橡胶行情呈现弱势运行，以山东市场齐鲁1502/1502E为例，其报价收盘在13300元/吨，环比下滑50元/吨。虽然丁二烯橡胶与沪胶在4月19日午前翻红对于业者信心有所提振，部分地区询盘与交易氛围出现好转，但期货盘面在午后却转弱，心态开始受到压制。随着需求预期因部分全钢胎企业及其他下游工厂有停产放假计划而减弱，且因为胶水价格微微下降，天然橡胶行情呈现出震荡下行，而丁二烯橡胶行情也表现疲弱。此后，丁二烯外盘松动，降价传闻与预期不断，合成橡胶期货与现货继续承压，丁苯橡胶与顺丁橡胶均存在倒挂。临近周末，部分销售公司下调顺丁橡胶价格，但期货盘面在25日午后却有所反弹，业者谨慎心态较强，期货盘面的反弹对于交易暂无明显带动。

　　虽然部分企业SBR装置依然在限产，且不排除五一假期前少量备货的可能，同时经过下跌之后因政策的调整丁二烯橡胶盘面也具有反弹空间，但是就相关产品而言，顺丁橡胶、天然橡胶在供需等影响下具有下行空间，同时丁二烯因供需面的变化在中远期也存在下行空间，业者操盘普遍谨慎，预计下周丁苯橡胶行情震荡偏弱。

　　本周顺丁橡胶行情震荡偏弱，上周五期货盘面冲高及成本居高对市场价格形成有利支撑，商家报盘窄幅溢价，市场交投氛围稍有改善。但随着期货盘面不断走跌，套利商低价抛售，市场价格不断回落导致现货贸易商被动让利出货，民营胶跌破13000元/吨关口，因下游轮胎企业停车检修及放假计划，且制品企业表现欠佳，市场承压出货。虽然部分销售公司在4月25日下调顺丁橡胶指导价，但由于前期市场倒挂严重，市场报盘窄幅波动。周收盘，国营胶13200元/吨，民营胶12900-13000元/吨。

　　部分顺丁橡胶装置停车检修及降负运行，供应端持续收窄，且丁二烯暂无供应压力使得价格居高不下，以及假期临近部分商家逢低补货对市场价格形成有力支撑，叠加期货仓单减少与政策影响，盘面存在窄幅回弹的可能，但下游轮胎企业停车检修及放假计划，且制品企业需求表现不佳影响业者心态，以及6月仓单流出仍有炒作预期。综合来看，多空交织下顺丁橡胶行情震荡走势。

　　SBS橡胶

　　：本周，国内SBS油胶市场区间震荡。主力供价稳定在12200-12400元/吨，供应减量影响，商家平报心态，但仍存倒挂出货现象，下游鞋企刚需采购。值得一提的是，场内倒挂现象，是大户价影响。截止到周四，华南市场F875自提12400元/吨，周均价环比减少0.16%。

　　：本周，国内SBS干胶道改市场小涨。主力供价上调至13400-13500元/吨，现货供应减少，商家平报、微利报盘，局部有少量实单跟进，下游道路建设工程在西南地区逐步开展，且华北、西北采购气氛逐步向好。截止到周四，华东市场792E自提13700元/吨，周均价环比增加1.03%。

　　供应面，供应量低位波动，供方延续减量。需求面，下游鞋企新单刚需跟进，道路建设实质消耗逐步增多。成本高位支撑，供应减量保价，需求跟进仍显不足，预计短期内SBS市场油胶、干胶道改区间震荡，关注成本面走向。