同花顺-圈子

铜作为有色的老大，一直给人一种四平八稳的感觉。它不会随随便便涨跌，逻辑明确了，受到的反向的扰动也不会太大。可以说铜的特性就是：任凭风浪起，稳坐钓鱼台。

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铜价已收复失地！

美国GDP数据弱于预期，隔夜美股下滑。必和必拓向英美资源发出收购要约，市场情绪偏暖，铜价冲高，昨日伦铜收涨1.12%至9900美元/吨，沪铜主力合约收至79810元/吨。

美国经济滞涨了？

昨夜公布的美国经济数据显示出其明显的滞涨倾向，贵金属及有色价格短线走强。

美国一季度核心 PCE 季度年化环比值为为 3.7%，超过预期的 3.4% 和前值的 2%，为 2023 年二季度以来的新高。美国第一季度实际GDP年化季率初值为 1.6%，大幅低于预期的 2.4% 和前值的 3.4%。美国通胀数据极具韧性，然而经济增长水平却出现显著放缓。

作为美国财政部部长、前美联储主席的耶伦却表示美国经济活动的核心驱动力强大，通胀正处于下行路径。这显示联储即使在通胀极具韧性的背景下，或迫于经济形势推行宽松货币政策操作。

铜精矿现货加工费接近0美元！

铜精矿现货加工费继续下滑，接近0美元!粗铜加工费环比上涨，冷料供应稍显充足。消息面，赞比亚国家电力公司警告或将削减对一些矿业公司的电力供应，此举可能干扰非洲第二大铜生产国的生产；4月17日，紫金矿业旗下COMMUS SAS铜矿（2023年产量12.7万吨）因部分矿产品辐射超标，当前该矿暂停生产并准备二次检测。

临近五一，下游消费有所恢复！

产业层面，昨日LME库存增加175至120400吨，注销仓单比例下滑至23.6%，Cash/3M贴水123美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄5至210元/吨，持货商维持换现逻辑，临近五一下游消费有所恢复。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损缩至500元/吨左右，洋山铜溢价小幅回升。废铜方面，昨日国内精废价差缩小至3100元/吨，废铜替代优势降低。

任凭风浪起，稳坐钓鱼台。

价格层面，当前地缘局势存在不确定性，海外铜供应扰动仍偏多，在铜精矿加工费处于历史低位的情况下，铜价支撑偏强，国内经济刺激政策亦构成一定支持。但要警惕价格高位供需趋弱带来的压力。

目前铜价盘面面临方向性的选择，估计市场不少人在关注着铜价突破历史新高。而我也认为铜价最终是要北上的，一些反向的扰动影响的是铜的节奏，而不是北上的趋势。任凭风浪起，稳坐钓鱼台。没错，这就是铜！

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