同花顺-圈子

前期涨势较猛，屡创新高的黄金，没想到近期迎来较大调整。4月22日，伦敦现货黄金下跌2.72%，报2326.810美元/盎司，创近两年单日最大跌幅。前两天金价延续下跌走势，4月23日现货黄金盘中一度跌破2300美元/盎司大关。（数据来源：iFind,历史表现不预示未来）

有人欢喜有人忧，“跌得也太多了吧”“刚买就跌”。也有人表示，“回调的正好”“入手好机会”。黄金回调的原因是什么？现在是上车的好时机吗？今天我们就来聊聊。

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黄金回调原因

黄金回调的原因是什么？近期黄金的下跌或由多方面因素导致。

一是地缘冲突阶段性缓解，市场避险情绪减弱。中东地区的地缘政治风险没有进一步升温，市场的避险情绪减弱，降低了对黄金作为避险工具的需求。

二是获利了结的需求升温。国际黄金价格长期处于历史高位，积累了大量盈利的投资者在基本面没有新增利多的情况下，市场获利了结的需求升温，黄金价格受其影响而出现调整。

三是再通胀压力。美国国债收益率的上升对黄金价格形成了压力，美国通胀反弹，美联储的降息预期不断推迟，对黄金构成潜在的利空。

总的来说前期黄金涨幅较大，近期的回调属于正常调整，无需过于关注短期的价格波动。

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黄金还能上车吗？

那黄金回调现在是上车的好时机吗？

南方上海金ETF发起联接基金经理孙伟认为黄金回调往往是因为面临了一些短期扰动因素，短期经济数据、高频数据确实是长期趋势下的一些噪声，难免会受到这些因素影响，但在长期逻辑不变的情况下，黄金回调反而是考虑上车的机会。

从历史表现来看，黄金近20年历经牛熊波动，但总体收益表现良好，年化收益率达到9%以上，与标普500等权益资产相比毫不逊色。因此，若准备长期持有黄金不必太担心短期的波动问题。①

中长期来看，我们依旧看好黄金投资价值，美元信用弱化下的超主权货币价值，政治局势动荡和地缘冲突下的避险价值叠加美联储降息预期，三大利好仍在。

另外，黄金与股票资产尤其是成长风格的股票资产相关性较低，投资组合里面加入黄金，其实有利于对组合进行风险管理，规避部分尾部风险，提升整体投资组合性价比。

因此不管是从时间或空间角度，黄金目前都还是中长期配置的不错选择。

相对于历史来说，金价目前确实是在一个高位，但是并不是说在这个高位就不会涨，或者说是不是应该高抛低吸，高位卖掉，回调再买回来。如果能做到那是非常理想的，但你很难知道现在卖了之后，会不会再次破位上涨，突破大家认为的关键阻力位。这种情况下，入场怕追高，围观怕踏空？不妨试试更“舒适”的入场方式——黄金定投。

高位震荡时期，大家往往容易因市场波动而恐慌，其实这个时候，通过基金定投分批入场，反而可能是布局的较好时机。历史数据测算表明，即使是在历史金价高位入场并持续定投至今，收益也相较一次性投资更有优势，投资体验更好。波动的过程中，采取定投方式入场不仅能够减少择时苦恼，也能平滑投入成本，利于起到增厚收益的效果。

数据来源：根据指数模拟测算所得模拟收益，模拟测算收益率不代表真实定投收益率。指数过往表现不预示未来。市场有风险，投资须谨慎。iFinD，定投标的为黄金9999（AU9999.SHG），测算区间2011.9.6-2024.3.31、2012.9.18-2024.3.31、2020.8.7-2024.3.31。测算方式：首期最高点位开始定投，第二期（含）以后则每月1日买入，定投收益公式：R=【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt–b】/b（R=定投收益率，xn=申购日买入价，n=定投次数，Xt=赎回日卖出价，b=成本），申购日买入价=申购日黄金收盘价/100，赎回日卖出价=赎回日黄金收盘价/100。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

黄金市场的回调或为投资者提供了低位买入的机会，但同时也带来了一定的投资风险。投资者在把握市场机遇的同时，也要做好风险管理和资产配置工作。因此投资时一是可考虑用闲钱分批低点买入；二是控制好仓位，不要盲目激进。

风险提示：南方基金承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则提策略建议，但不保证策略一定盈利，也不保证最低收益。投资者进行投资存在本金亏损的风险。投顾业务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。