同花顺-圈子

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观点摘要：

根据USDA4月月度供需报告，美国方面与上月预测持平，期末库存预测在250万吨，或为总消耗的18%。陆 地棉年度平均水平预测在76美分/磅，较上月预测下调1美分；全球方面贸易量上调，期末库存下调。全球产量 和消费量大体未变。全球贸易量预估较上月增加70万包至4400万包，主要是中国进口调增130万包，而巴基斯 坦和印尼进口量下滑。巴西、澳大利亚和土耳其出口量调增。期末库存下滑近30万包，西非、澳大利亚和巴西

库存下滑，而中国库存增加。 美国农业部4月22日发布的美国棉花生产报告显示，截至2024年4月21日，美国棉花播种完成11%，较前周增加3个百分点，与去年同期持平，与过去五年同期均值持平。

国内方面，海关总署数据显示，中国3月棉花进口量为398915.60吨，环比增加35.00%，同比增加450.55% 。当月巴西为最大进口来源地，当月从巴西进口棉花166896.72吨，环比增加19.81%，同比增加945.27%。

长期看，CF将在区间内震荡，考虑到2024年全球宏观将维持宽松，且国内新棉种植面积受限，虽然近期国 内棉价在外盘下跌拖累，回调做多CF合约依然存在投资价值。

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