碳酸锂：节前下游备货基本完成

　　【20240424】碳酸锂周报：节前下游备货基本完成

　　核心观点：中性短期内价格在现货紧俏中拉涨，但随着供应放量及下游备货完成，锂价也再度回落。4月供需预期均有增量，但月度来看过剩情况难以转变，若节后下游采买积极性下降，价格向下压力将更为显著。

　　现货价格：偏空电池级碳酸锂现货价格下跌1350元/吨至11.14万元/吨。

　　月差：中性暂无强驱动。

　　碳酸锂周度产量：偏多上周国内碳酸锂产量环比下降1360吨至11630吨。

　　进口锂矿价格：偏空澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别-5、+0美元/吨至1135、1100美元/吨。

　　国内锂矿价格：中性国内锂辉石原矿3%-4%价格环比+0元/吨；国内锂云母精矿1.5%-2.0%价格环比分别+0元/吨。

　　冶炼利润（外购辉石）：偏空生产利润环比-859元/吨至4295元/吨。

　　冶炼利润(云母)：偏空生产利润环比-1578元/吨至9817元/吨。

　　三元利润：偏多三元材料生产利润环比+400元/吨至3700元/吨。

　　三元开工率：中性三元开工环比持平于46.6%

　　上游周度库存：偏多上周冶炼厂库存减少472吨至41991吨。

　　下游周度库存：偏空上周下游企业库存增加1019吨至21134吨。

上周总结：上周碳酸锂期货整体呈现宽幅震荡，价格再度回落至11万元/吨以下。供应端，上周碳酸锂周产环比减少，但就月度来看，4月产量预期继续增长，盐湖、辉石产盐均有贡献，产量释放进一步给出供应压力。需求端，下游材料生产回暖，4月产量预期均有提振，后续关注电芯排产对材料端采购节奏。库存方面，社库、仓单环比继续累加，其中社库部分库存从上游转移至下游，有下游节前备货体现，仓单累积斜率趋平。整体来看，短期内价格在现货紧俏中拉涨，但随着供应放量及下游备货完成，锂价也再度回落。4月供需预期均有增量，但月度来看过剩情况难以转变，若节后下游采买积极性下降，价格向下压力将更为显著。

　　碳酸锂价格：震荡下行

　　期货价格回落

　　现货报价下跌电/工价差继续收窄

　　数据来源：SMM；Mysteel；紫金天风期货研究所

　　原料价格略有回落

　　国内锂矿现货、海外进口矿价格小幅回落

上周国内锂矿现货、进口锂矿价格保持稳定。其中：
国内锂辉石原矿3%-4%、4%-5%、5%-5.5%价格环比分别+0、+0、-25元/吨；国内锂云母精矿1.5%-2.0%、2.0%-2.5%价格环比分别+0、+0元/吨。
进口锂辉石原矿1.2%-1.5%、2%-2.5%、3%-4%CIF价格环比分别-2.5、+0、+0美元/吨；澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别-5、+0美元/吨至1135、1100美元/吨。

　　数据来源：SMM；紫金天风期货研究所

　　中游：4月供应陆续释放

　　部分企业检修带动周产走低

周度产量方面，江西地区陆续有盐厂计划复产，青海地区个别盐湖企业有检修，上周国内碳酸锂产量环比下降1360吨至11630吨。其中辉石产、云母产、盐湖产碳酸锂分别-322、-66、-902吨至5413、3166、1583吨。
月度产量方面，国内碳酸锂4月产量预计环比增加10343万吨至53135吨，环比增24.2%、同比增81%。其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂分别+4399、+3200、+1342、+1462吨至22689、14300、9730、6416吨。分省来看，江西、四川、青海4月产量预计环比分别+4850、+1150、+1300吨至18800、6650、8780吨。

　　数据来源：SMM,紫金天风期货研究所

　　外购锂矿产盐利润收窄

碳酸锂价格环比下行，锂矿价格持稳，使得外购锂矿产盐利润收窄。
外购锂辉石精矿（Li_2O:6%）、锂云母精矿（Li_2O:2.5%）、磷酸铁锂电池黑粉（Li：2.0%-2.8%）、外购磷酸铁锂极片黑粉（Li：3.2%-4.2%）生产成本环比分别-448、+0、+1068、+1056元/吨至105560、97297、121735、121314元/吨，生产利润分别-859、-1578、-2768、-2756元/吨至4295、9817、-11935、-11514元/吨。