同花顺-圈子

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4月15日当周，集运欧线期货继续走强，连续第五周收涨，06合约盘中突破2700点，创上市以来新高。远月的08合约受地缘局势和旺季合约影响，整体相对更强，合约间的价差结构已回归至contango结构。06合约当周上涨23.41%（498.8点），收于2629.2点，04合约当周下跌2.11%（47.2点），收于2191点，反映4月底交割结算价，由于4月运价基本维稳，期现博弈空间有限。

今日最新公布的SCFIS欧线为2134.85点，较上期小幅下跌0.6%，连续第三周微降，反映4月提涨未落地下，现货运价的相对维稳。至此，04合约最终交割结算价的分子已公布两个，均值为2141.355点，以目前的运价走势来看，预计04合约交割结算价维持在2100-2200点之间。

目前EC主要受到宏观与产业共振影响。除中远海运外，前五大班轮公司均已宣涨5月欧线运价，马士基最新4月底5月初线上订舱价显示上海至鹿特丹报价2900/4500，地中海报价2420/4040，宣涨的4家平均运价为2300-2400美元/TEU，与目前06合约盘面近乎一致。另一方面，巴以冲突外溢至伊以冲突，伊朗相对克制，以色列总理表示将很快对哈马斯发起更多猛烈打击，近期跟踪金银、原油等宏观大宗商品，地缘所引起的宏观共振有所削弱，关注地缘对EC盘面情绪的影响。短期，EC预计在经过前期上涨后以震荡休整为主。

风险提示1、需求回暖程度及持续性不足使得现货运价较难持续性上行；2、中东地缘局势的不确定性增加，使得市场发生加大波动。

申银万国期货有限公司

航运分析师：柴玉荣

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