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出品｜达摩财经

近日，重庆百货（600729.SH）发布了2023年年报，旗下备受瞩目的马上消费金融全年业绩数据也随之公布于众。

财报显示，2023全年，马上消费金融营业收入为157.95亿元，同比增长15.69%；净利润19.82亿元，同比增长10.85%，实现了营收、净利双增长，业绩稳健向上。

截至2023年末，马上消费金融总资产为712.80亿元，国内持牌消费金融公司总资产规模在700亿元之上的，除马上消费金融外，还有蚂蚁消金、招联消金、兴业消金以及中银消金四家。马上消费金融也凭借过百亿的营收与招联消金、兴业消金一起成为“消金三巨头”。

在消金行业发展初期，凭借高额度杠杆和不限额的借贷利率，不少消金公司很快实现了资本积累。不过随着监管的加强，消金公司的处境已变得越来越艰难。在马太效应加剧、存量竞争越发激烈的背景下，通过上市带来的资本补充以及更低的融资成本已成为现阶段消金公司绕不开的话题。

事实上，早在2020年9月，重庆银保监局就曾批复同意马上消费金融首次公开发行A股股票，马上消费金融也差点冠上“消金第一股”的名号。但随后原银保监会对马上消费金融列出“七宗罪”，致其IPO计划落空。

2023年4月，有媒体报道称，马上消费金融已经选定创业板作为上市目标,正在接受中金公司、中信建投的辅导。不过马上消费金融随即出面对此消息进行了否认。

在经过快速跑马圈地过后，消费金融行业正保持着合规、稳健的发展态势。在不断地变化中，行业也都在期待着“消金第一股”的到来。

增速放缓

马上消费金融成立于2015年6月，起家于线下3C产品分期，随后快速成长，完成从线下到线上的转型和扩张，如今已经跻身行业第一梯队。

官网资料显示，马上消费金融主要聚焦循环额度信贷与商品分期产品，拥有安逸花、马上金融、优逸花三款APP。据马上消金介绍，截至目前，公司累计注册用户突破1.9亿，合作金融机构超200家。

在马上消费金融成立之初，其股东为重庆银行、小商品城、物美、阳光财险、重庆百货和北京姊润商贸。2016年第一次增资扩股前夕，北京姊润商贸更名为中关村科金技术参与增资。

值得一提的是，北京姊润商贸最初由马上消费金融创始人、CEO赵国庆直接持股，更名后迅速将注册资本由1亿元扩大到7.8亿元，并且赵国庆由直接持股变为通过高达投资全资持有。

之后的日子里，中关村科金技术引入多家有限合伙企业担任股东，诺亚财富汪静波、IDG资本合伙人杨飞、三盛置业林荣滨等资本大佬纷纷入局。目前，赵国庆通过高达投资控制中关村科金技术54.93%股权，为其实际控制人。

2016年增资扩股完成后，马上消费金融引入了其他股东，随后的2017年和2018年两次增资，股东名单未见改变。

2021年，马上消费金融迎来业绩爆发，当年营业收入首次突破百亿，达到101.74亿元，同比大增30.19%；归母净利润为13.82亿元，同比上涨94.26%，几近翻倍。

自从2021年之后，马上消费金融虽然在同业公司中业绩表现稳健，但是其营收净利增速明显出现放缓。2022年，马上消费金融营业收入增速骤降至13.94%；净利润增速也同步下降至29.34%。2023年，其净利润增速再次下降至10.85%。

投诉、处罚高发

在发展初期，马上消费金融以高速扩张规模作为主轴，因此留下了不少负面影响，也成了与“消金第一股”擦身而过的主因。

2021年6月，中国银保监会的一则公告，让原本一只脚踏入资本市场的马上消费金融资本梦碎。

公告明确指出，马上消费存在营销宣传夸大误导、产品定价管理不规范、催收管理不到位、合作商管理制度不健全、联合贷款管理不规范、消费者权益保护体制机制不完善等七个问题，这些问题一度被媒体称为马上消费的“七宗罪”。

以马上消费金融旗下主要产品安逸花为例，其年化利率为7.2%-24%。但中国货币网发布的《安逸花2023年第二期个人消费贷款支持证券信用评级报告》显示，安逸花的加权平均利率为23.80%。其中，249150笔交易的利率在23%-24%之间，占总贷款数的98.44%，目前贷款的合规红线是24%，安逸花已迫近这一数值。

时至今日，马上消费金融依然在监管处罚名单中占据重要位置。

以处罚公告日统计，2023年，监管部门开出的涉及消费金融公司的机构罚单为8张，涉及7家机构，被罚没总金额超300万元。其中，马上消费金融2023年的被罚没金额位居行业第一，罚没金额100万元。

在处罚原因方面，多数消金公司涉及“对委外催收合作机构管理不审慎”，马上消费金融同时涉及“贷前审查不审慎”及“贷款利率风险定价机制落实不到位”等。

黑猫投诉平台上关于马上消费金融的投诉案例已达28762例，包含关键词“马上消费”的投诉更是多达74742条。从投诉反馈上看，大部分投诉都指向暴力催收、高额利息、乱收费、虚假营销、恶意诱导、高频骚扰、泄露用户信息等等。

即便如此，从消金公司的未来发展来看，马上消费金融依然有着拥抱资本的“筹码”。

4月18日，《消费金融公司管理办法》正式实施，显著提高了消费金融行业的准入门槛，将消费金融公司注册资本最低限额从3亿元提高至10亿元。在我国31家持牌消费金融公司中，未满足该注册资本最低限额的公司数量约占1/3。与此同时，关于存量消费金融公司是否需要同步调整，仍存在不确定性。

随着《办法》的实施，未来消费金融行业势必会发生一些微妙的转变，而对于已经跻身头部的马上消费金融来说，或将更容易获得资本的“青睐”。