同花顺-圈子

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今天是商品市场调整的一天，有的品种低位反弹，有的品种则是高位回调。原油的高位回调要来得早一点，从上周一开始就已经开始调整。那么怎么看原油当前的逻辑和后市的高度？

来源：同花顺期货通

前期原油能够持续上行是全球通胀预期、地缘冲突、供需偏紧的三个因素共振导致，目前来看来自地缘冲突的利多有所淡化。虽然说地缘危机仍存且未有结束的迹象，但是从目前的国际局势看，以色列的反应超预期，伊朗方面相对克制。目前没有造成大规模的人员伤亡或石油设施的破坏。因此只要伊朗不封锁霍尔木兹海峡与码头，地缘的风险短时间内不会对原油的供应产生实质的影响。

而基本面上偏紧的供给仍在延续，同时需求仍处在旺季回归、炼厂提高开工率的时间节点。但高价下的负反馈有所显现，炼厂综合利润有所走弱，中国原油进口量预期下移。但原油加工量处在阶段性低点，随着国内炼厂开工率的持续性回归，原油加工量有望上升，中长仍有旺季有支撑，油价将继续维持高位运行，但因阶段性地缘溢价回落，布伦特短期震荡区间回调至85-90美元/桶。

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